عادت شركة Intuitive Surgical (ISRG) إلى دائرة الضوء بعد إعلانها عن نتائج الربع الثاني التي تجاوزت تقديرات المحللين للأرباح والمبيعات، إلى جانب إنجازات تنظيمية جديدة ومتعلقة بالذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء نظامها البيئي للجراحة الروبوتية.

على الرغم من الأداء القوي الذي حققته الشركة في الربع الثاني، والإنجازات الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي والنظام البيئي، انخفض عائد سعر سهم شركة إنتويتيف سيرجيكال خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 17.65%، وانخفض عائد سعر السهم منذ بداية العام بنسبة 40.92%. ويشير إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات بنسبة 2.62%، وإجمالي عائد المساهمين على مدى خمس سنوات بنسبة 1.49%، إلى مكاسب متواضعة نسبيًا على المدى الطويل، مما يدل على تباطؤ واضح في زخم النمو.

إذا دفعك التراجع الأخير في أسهم شركة Intuitive Surgical إلى إعادة تقييم الفرص المتاحة في مجال تكنولوجيا الجراحة، فهذه لحظة مناسبة لفحص أسهم الشركات الأخرى التي تركز على الروبوتات من خلال قائمة تضم 33 سهماً في مجال الروبوتات والأتمتة.

بالنسبة لشركة إنتويتيف سيرجيكال، يبدو الانخفاض الحاد في سعر السهم غير متناسق مع الأرباح القوية الأخيرة ونمو قطاع الروبوتات. هل ترى مشكلة تجارية هنا، أم مجرد تقلب في المعنويات سيؤثر على تقييم الشركة مستقبلاً؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 47.3% أقل من قيمتها الحقيقية

في مقابل سعر إغلاق شركة Intuitive Surgical الأخير البالغ 332.03 دولارًا، تشير الرواية الأكثر متابعة إلى قيمة عادلة تبلغ 630.48 دولارًا، مما يشير إلى وجود فجوة واسعة حيث يقوم السوق حاليًا بتسعيرها بشكل مختلف تمامًا.

تابعتُ أسهم ISRG منذ عام 2003، حين عُرضت على نادي الاستثمار الذي انضممتُ إليه حديثًا. حاولتُ تحليلها باستخدام منهجية BetterInvesting SSG التي تعرفتُ عليها، لكنني لم أتمكن من تحديد سعر الشراء. غلبت آراء الخبراء في النادي، وبدأنا الاستثمار بسعر 48 دولارًا للسهم تقريبًا، وواصلنا زيادة حصتنا. في عام 2005، كان سعر سهم ISRG يتجاوز 200 دولار، وبدأتُ أشعر بالقلق. أقنعتُ النادي بوضع أمر إيقاف خسارة متحرك. استمر السعر في الارتفاع حتى وصل إلى 393 دولارًا للسهم. ثم بدأ سعر السهم بالانخفاض حتى وصل إلى 200 دولار. نجح أمر إيقاف الخسارة المتحرك تمامًا، وبعنا حصتنا في النادي بسعر يزيد قليلًا عن 360 دولارًا للسهم. حاولتُ إقناع النادي بإعادة الاستثمار في ISRG بسعر 200 دولار للسهم، لكنهم رفضوا، إلا أنني فعلت. أصف هذه التجربة بأنها أشبه بركوب البرق. اشتريتُ وبعتُ أسهم ISRG مرتين على الأقل منذ ذلك الحين، وشاهدتُ سعر السهم يرتفع إلى أكثر من 1000 دولار مرتين قبل أن أقوم بتقسيم الأسهم بنسبة 3 مقابل 1. الأولى في عام 2017، ثم الثانية في عام 2021. هل ذكرتُ أنني لا أملك أي ديون؟

هل ترغب في فهم سبب وصول هذه الرواية إلى قيمة عادلة تقارب ضعف السعر الحالي؟ يعتمد جوهر القصة على هوامش ربح قوية، ومضاعف أرباح مستقبلية مرتفع، وافتراضات نمو ثابت في الإيرادات يتجاوز بكثير التراجع الأخير. هل تتساءل عن عوامل النمو والهامش التي تُسهم بشكل كبير في الوصول إلى هذا الرقم البالغ 630.48 دولارًا، وكيف ترتبط بقاعدة عملاء شركة Intuitive Surgical واتجاهات عملياتها؟

النتيجة: القيمة العادلة 630.48 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، قد تتعرض رواية شركة Intuitive Surgical للضغط إذا تباطأ نمو الإجراءات أو إذا أخرت المستشفيات عمليات شراء الأنظمة الجديدة واستخدام الأدوات بسبب ضيق الميزانيات الرأسمالية.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة إنتويتيف سيرجيكال

تشير الرواية الشائعة إلى أن شركة إنتويتيف سيرجيكال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، لكن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 37.4 ضعفًا تُظهر صورة مختلفة. فهي أعلى من متوسط قطاع المعدات الطبية في الولايات المتحدة البالغ 26.5 ضعفًا، وأعلى من الشركات المنافسة البالغة 27.3 ضعفًا، وأعلى من النسبة العادلة البالغة 34.3 ضعفًا التي يُشير إليها نموذجنا كمؤشر محتمل لحركة السوق.

قد يعكس هذا المضاعف الأعلى توقعات الجودة والنمو. ومع ذلك، فإنه يعني أيضاً وجود هامش خطأ أقل في حال تغيرت المعنويات أو التوقعات مجدداً. أيّ مؤشر توليه أهمية أكبر حالياً: القيمة العادلة المخفضة أم مضاعف الأرباح الأعلى؟

الخطوات التالية

إذا كان هذا المزيج من النتائج القوية والتراجع الحاد يجعلك مترددًا، فخذ لحظة لتتجاوز العناوين الرئيسية وتُقيّم البيانات بنفسك. لمعرفة ما يُحفّز التفاؤل، ابدأ بالاطلاع على المكافآت الرئيسية الثلاث .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة إنتويتيف سيرجيكال؟

إذا أثارت شركة Intuitive Surgical اهتمامك بالبحث المتخصص في الأسهم، فلا تتوقف هنا. فغالباً ما تظهر فرص جديدة في أماكن لا يوليها المستثمرون اهتماماً كافياً.

• استهدف حالات التسعير الخاطئ المحتملة في جميع أنحاء السوق من خلال فحص الشركات بناءً على تقييمات مقنعة باستخدام 38 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز مصادر دخلك من خلال التركيز على الشركات ذات العوائد الأعلى والمدفوعات المستدامة عبر حصون توزيعات الأرباح السبعة .
• أعط الأولوية للمرونة من خلال تصفية الشركات ذات الموارد المالية القوية والأساسيات المتينة عبر أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات المتينة (48 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.