عند شراء سهم والاحتفاظ به على المدى الطويل، فأنت بالتأكيد ترغب في تحقيق عائد إيجابي. ولكن الأهم من ذلك، أنك ربما ترغب في رؤيته يرتفع أكثر من متوسط السوق. لسوء حظ المساهمين، فبينما ارتفع سعر سهم شركة بروكتر آند جامبل (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: PG ) بنسبة 42% في السنوات الخمس الماضية، فإن هذا أقل من عائد السوق. وبالنظر إلى الوضع عن كثب، نجد أن السهم ارتفع بنسبة 2.9% فقط في العام الماضي.

مع وضع ذلك في الاعتبار، من المفيد أن نرى ما إذا كانت الأساسيات الأساسية للشركة هي المحرك للأداء على المدى الطويل، أو ما إذا كان هناك بعض التناقضات.

على حد تعبير بنجامين غراهام: على المدى القصير، السوق بمثابة آلة تصويت، لكنه على المدى الطويل بمثابة آلة وزن. إحدى الطرق البسيطة، وإن كانت غير كاملة، لدراسة كيفية تغير نظرة السوق لشركة ما، هي مقارنة التغير في ربحية السهم الواحد (EPS) بحركة سعر السهم.

خلال خمس سنوات من نمو سعر سهمها، حققت بروكتر آند جامبل نموًا في ربحية السهم المركبة (EPS) بنسبة 28% سنويًا. هذا النمو في ربحية السهم أعلى من متوسط الزيادة السنوية في سعر السهم والبالغ 7%. لذلك، يبدو أن السوق أصبح متشائمًا نسبيًا بشأن الشركة.

يوضح الرسم البياني أدناه كيفية تغير EPS بمرور الوقت (يمكنك الكشف عن القيم الدقيقة بالنقر فوق الصورة).

ماذا عن الأرباح؟

عند النظر في عوائد الاستثمار، من المهم مراعاة الفرق بين إجمالي عائد المساهمين (TSR) وعائد سعر السهم . يُمثل إجمالي عائد المساهمين (TSR) حسابًا للعائد يأخذ في الاعتبار قيمة توزيعات الأرباح النقدية (بافتراض إعادة استثمار أي توزيعات أرباح مُستلمة) والقيمة المحسوبة لأي عمليات جمع رأس مال مخفضة وعمليات فصل. ويُمكن القول إن إجمالي عائد المساهمين (TSR) يُعطي صورة أشمل عن العائد الذي يُحققه السهم. في حالة شركة بروكتر آند جامبل، بلغ إجمالي عائد المساهمين (TSR) 61% خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ما يتجاوز عائد سعر سهمها الذي ذكرناه سابقًا. ويعود ذلك بشكل كبير إلى توزيعات الأرباح.

منظور مختلف

حقق مساهمو بروكتر آند غامبل عائدًا إجماليًا قدره 5.4% خلال العام. وللأسف، هذا العائد أقل من عائد السوق. وإذا نظرنا إلى الوراء على مدى خمس سنوات، نجد أن العائدات أفضل، إذ بلغت 10% سنويًا لمدة خمس سنوات. ربما يكون سعر السهم في فترة استراحة مؤقتة بينما تُنفذ الشركة استراتيجية نموها. أجد من المثير للاهتمام النظر إلى سعر السهم على المدى الطويل كمؤشر على أداء الشركة. ولكن لاكتساب فهم أعمق، علينا مراعاة معلومات أخرى أيضًا.

بالطبع ، قد لا يكون سهم بروكتر آند جامبل الخيار الأمثل للشراء . لذا، قد ترغب بالاطلاع على هذه المجموعة المجانية من أسهم النمو.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.