بشكل عام، الهدف من الانتقاء النشط للأسهم هو العثور على الشركات التي توفر عوائد أعلى من متوسط السوق. والحقيقة هي أنه يمكنك تحقيق مكاسب كبيرة إذا قمت بشراء أعمال ذات نوعية جيدة بالسعر المناسب. على سبيل المثال، تمتع المساهمون في شركة WR Berkley Corporation ( NYSE:WRB ) على المدى الطويل بارتفاع في أسعار الأسهم بنسبة 91% على مدى نصف العقد الماضي، وهو ما يزيد بكثير عن عائد السوق الذي يبلغ حوالي 52% (لا يشمل أرباح الأسهم).

الآن، من المفيد إلقاء نظرة على أساسيات الشركة أيضًا، لأن ذلك سيساعدنا في تحديد ما إذا كانت عائدات المساهمين على المدى الطويل قد تطابقت مع أداء الأعمال الأساسية.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ WR Berkley

ولإعادة صياغة ما قاله بنيامين جراهام: على المدى القصير، السوق هو آلة التصويت، ولكن على المدى الطويل هو آلة وزن. إحدى الطرق لدراسة كيفية تغير معنويات السوق بمرور الوقت هي النظر إلى التفاعل بين سعر سهم الشركة وأرباح السهم (EPS).

خلال خمس سنوات من نمو أسعار الأسهم، حققت شركة WR Berkley نموًا في الأرباح المركبة للسهم الواحد (EPS) بنسبة 16% سنويًا. إن نمو ربحية السهم هذا قريب بشكل معقول من متوسط الزيادة السنوية البالغة 14٪ في سعر السهم. لذلك يمكن للمرء أن يستنتج أن المشاعر تجاه الأسهم لم تتغير كثيرًا. وبدلاً من ذلك، فقد تعقب سعر السهم تقريبًا نمو ربحية السهم.

يمكنك أن ترى أدناه كيف تغير EPS مع مرور الوقت (اكتشف القيم الدقيقة من خلال النقر على الصورة).

نحن نعلم أن شركة WR Berkley قامت بتحسين أرباحها على مدى السنوات الثلاث الماضية، ولكن ماذا يخبئ المستقبل؟ قد يكون من المفيد إلقاء نظرة على تقريرنا المجاني حول كيفية تغير مركزها المالي مع مرور الوقت .

ماذا عن الأرباح؟

عند النظر إلى عوائد الاستثمار، من المهم مراعاة الفرق بين إجمالي عائد المساهمين (TSR) وعائد سعر السهم . في حين أن عائد سعر السهم يعكس فقط التغير في سعر السهم، فإن إجمالي العائد على السهم يتضمن قيمة أرباح الأسهم (على افتراض إعادة استثمارها) وفوائد أي زيادة في رأس المال مخفضة أو عرضية. يمكن القول أن TSR يعطي صورة أكثر شمولا للعائد الناتج عن السهم. كما حدث، بلغ معدل العائد الإجمالي للمساهمين لشركة WR Berkley خلال السنوات الخمس الماضية 111%، وهو ما يتجاوز عائد سعر السهم المذكور سابقًا. وليس هناك جائزة لتخمين أن توزيعات الأرباح تفسر إلى حد كبير هذا الاختلاف!

منظور مختلف

انخفض مساهمو WR Berkley بنسبة 11٪ خلال العام (حتى بما في ذلك الأرباح)، لكن السوق نفسها ارتفعت بنسبة 13٪. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أنه حتى أفضل الأسهم قد يكون أداؤها أقل من أداء السوق في بعض الأحيان على مدار فترة اثني عشر شهرًا. على الجانب المشرق، حقق المساهمون على المدى الطويل الأموال، حيث حققوا مكاسب بنسبة 16٪ سنويًا على مدار نصف عقد. إذا استمرت البيانات الأساسية في الإشارة إلى النمو المستدام على المدى الطويل، فقد تكون عمليات البيع الحالية فرصة تستحق الدراسة. في حين أن الأمر يستحق النظر في التأثيرات المختلفة التي يمكن أن تحدثها ظروف السوق على سعر السهم، إلا أن هناك عوامل أخرى أكثر أهمية. على سبيل المثال، حددنا علامة تحذير واحدة لـ WR Berkley يجب أن تكون على دراية بها.

سنحب WR Berkley بشكل أفضل إذا رأينا بعض عمليات الشراء الكبيرة من الداخل. بينما ننتظر، تحقق من هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها عمليات شراء كبيرة وحديثة من الداخل.

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط عوائد السوق المرجحة للأسهم التي يتم تداولها حاليًا في البورصات الأمريكية.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.