من الناحية المثالية، ينبغي أن يتفوق أداء محفظتك الاستثمارية الإجمالية على متوسط أداء السوق. ولكن من شبه المؤكد أن يمتلك كل مستثمر أسهماً ذات أداء متفوق وأخرى ذات أداء ضعيف. في هذه المرحلة، قد يتساءل بعض المساهمين عن جدوى استثمارهم في شركة الاتصالات المتنقلة السعودية ( تداول: 7030 )، نظراً لانخفاض سعر السهم بنسبة 21% خلال السنوات الخمس الماضية.

بما أن المساهمين يعانون من انخفاض في القيمة على المدى الطويل، فلنلق نظرة على الأساسيات الكامنة خلال تلك الفترة ونرى ما إذا كانت متسقة مع العوائد.

رغم استمرار تدريس فرضية كفاءة الأسواق من قبل البعض، فقد ثبت أن الأسواق أنظمة ديناميكية مفرطة التفاعل، وأن المستثمرين ليسوا عقلانيين دائمًا. ومن الطرق المعقولة، وإن كانت غير دقيقة، لتقييم تغير توجهات السوق تجاه شركة ما، مقارنة ربحية السهم بسعر السهم.

خلال السنوات الخمس المؤسفة التي انخفض فيها سعر السهم، شهدت شركة الاتصالات المتنقلة السعودية تحسناً في ربحية السهم بنسبة 8.2% سنوياً. لذا، لا يبدو أن ربحية السهم مؤشراً دقيقاً لتقييم السوق للسهم. أو ربما كانت توقعات النمو مبالغاً فيها في الماضي.

من الغريب رؤية هذا الأداء الضعيف لسعر السهم رغم النمو المستمر. ربما يكمن المفتاح في مؤشرات أخرى.

لا يُفسر توزيع الأرباح الثابت انخفاض سعر السهم. ورغم أن السبب غير واضح تماماً، إلا أن إلقاء نظرة فاحصة على تاريخ الشركة قد يُساعد في تفسيره.

يتم عرض إيرادات الشركة وأرباحها (بمرور الوقت) في الصورة أدناه (انقر لرؤية الأرقام الدقيقة).

نعلم أن شركة الاتصالات المتنقلة السعودية قد حسّنت أرباحها مؤخرًا، ولكن ماذا يخبئ لنا المستقبل؟ لذا ننصحكم بالاطلاع على هذا التقرير المجاني الذي يعرض التوقعات المتفق عليها.

ماذا عن توزيعات الأرباح؟

إلى جانب قياس عائد سعر السهم، ينبغي على المستثمرين أيضًا مراعاة إجمالي عائد المساهمين (TSR). يشمل إجمالي عائد المساهمين قيمة أي عمليات فصل أو زيادات رأس مال مخفضة، بالإضافة إلى أي أرباح موزعة، بافتراض إعادة استثمار هذه الأرباح. من الإنصاف القول إن إجمالي عائد المساهمين يعطي صورة أشمل للأسهم التي توزع أرباحًا. في الواقع، بلغ إجمالي عائد المساهمين لشركة الاتصالات المتنقلة السعودية خلال السنوات الخمس الماضية -11%، وهو ما يتجاوز عائد سعر السهم المذكور سابقًا. ولا يخفى على أحد أن توزيعات الأرباح تُفسر هذا التباين إلى حد كبير!

منظور مختلف

من الجيد أن نرى أن شركة الاتصالات المتنقلة السعودية قد كافأت مساهميها بعائد إجمالي للمساهمين بلغ 7.6% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهذا يشمل توزيعات الأرباح. لا شك أن هذه العوائد الأخيرة أفضل بكثير من خسارة العائد الإجمالي للمساهمين البالغة 2% سنويًا على مدى خمس سنوات. عادةً ما نولي أهمية أكبر للأداء طويل الأجل مقارنةً بالأداء قصير الأجل، ولكن هذا التحسن الأخير قد يشير إلى نقطة تحول (إيجابية) في أعمال الشركة. من المثير للاهتمام دائمًا تتبع أداء سعر السهم على المدى الطويل. ولكن لفهم شركة الاتصالات المتنقلة السعودية بشكل أفضل، نحتاج إلى النظر في العديد من العوامل الأخرى.

إذا كنت ترغب في شراء الأسهم بالتزامن مع الإدارة، فقد تعجبك هذه القائمة المجانية للشركات. (تلميح: العديد منها غير معروف ويتمتع بتقييم جذاب).

يرجى ملاحظة أن عوائد السوق المذكورة في هذه المقالة تعكس متوسط العوائد المرجحة للسوق للأسهم المتداولة حاليًا في البورصات السعودية.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.