يتفوق نظام IREN بهدوء على نظام CoreWeave في أحد مقاييس الذكاء الاصطناعي المهمة.
IREN Limited IREN | 0.00 | |
مايكروسوفت MSFT | 0.00 | |
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
Applied Digital APLD | 0.00 | |
HUT 8 HUT | 0.00 |
عادةً ما يُقاس سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بعدد مجموعات وحدات معالجة الرسومات، أو عقود مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، أو حجم الطلبات المتراكمة التي تبلغ مليارات الدولارات. لكن تصنيفًا جديدًا يشير إلى أن المستثمرين قد يرغبون في مراقبة معيار مختلف: مقدار الإيرادات المتعاقد عليها التي تحققها الشركات من كل ميغاواط من قدرة الذكاء الاصطناعي.
وبناءً على هذا المقياس، فإن شركة IREN Limited (NASDAQ: IREN ) تتقدم بهدوء على بعض أكبر الأسماء في القطاع - بما في ذلك شركة CoreWeave, Inc. (NASDAQ: CRWV ).
• يُعد سهم IREN من بين الأسهم الأقل أداءً اليوم. ما سبب انخفاض سعر سهم IREN؟
تتصدر IREN شركة CoreWeave من حيث الإيرادات المتعاقد عليها لكل ميغاواط
يصنف سجل كفاءة الحوسبة السحابية الجديد الذي نشرته مجموعة Futurum مزودي خدمات الحوسبة السحابية عالية الأداء والذكاء الاصطناعي حسب الإيرادات المتعاقد عليها لكل ميغاواط، وهو مقياس مصمم لقياس مدى كفاءة الشركات في تحقيق الدخل من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تصدرت شركة IREN القائمة بإيرادات تعاقدية تُقدر بنحو 40 مليون دولار لكل ميغاواط، متقدمةً على شركة Galaxy Digital التي بلغت إيراداتها حوالي 29 مليون دولار، وشركة CoreWeave التي بلغت إيراداتها حوالي 28 مليون دولار. وشمل التصنيف أيضاً شركات Hut 8 Corp. (NASDAQ: HUT )، و Applied Digital Corp (NASDAQ: APLD )، و TeraWulf Inc. (NASDAQ: WULF )، و Nebius Group NV (NASDAQ: NBIS )، و Core Scientific, Inc. (NASDAQ: CORZ ).
سلط دانيال نيومان ، الرئيس التنفيذي لمجموعة فوتوروم، الضوء على النتائج المتعلقة بشركة X ، وكتب: "تتصدر شركة IREN قائمة مزودي خدمات الحوسبة السحابية عالية الأداء (HPC) من حيث الإيرادات المتعاقد عليها لكل ميغاواط. إليكم قائمة أفضل 10 شركات."
وفقًا لشركة Futurum، فإن هذا المقياس يقسم إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها على مدار فترة اتفاقيات العملاء على سعة الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء المتعاقد عليها، مما يوفر طريقة لمقارنة مدى فعالية مقدمي الخدمات في تحويل موارد الطاقة النادرة إلى التزامات تجارية طويلة الأجل.
وتشير الشركة إلى أن المقارنة هي مقارنة اتجاهية لأن هياكل العقود وتعريفات القدرات تختلف بين الشركات.
لماذا يُعدّ العائد لكل ميغاواط مهمًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي
يعكس هذا التصنيف تحولاً أوسع في كيفية تقييم المستثمرين لشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
لا تزال وحدات معالجة الرسومات ضرورية، لكن الطاقة أصبحت بشكل متزايد المورد الأكثر تقييدًا في هذا القطاع. قد يستغرق تأمين الأراضي والمحطات الفرعية والوصول إلى الشبكة سنوات، مما يجعل الميغاواط المتاحة أحد أثمن الأصول التي يمتلكها مزودو خدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي.
من هذا المنظور، يقدم الإيراد لكل ميغاواط رؤية مختلفة عن إجمالي الطلبات المتراكمة أو الإيراد الفصلي. فبدلاً من مكافأة أكبر منصة، يُبرز هذا المؤشر مدى كفاءة الشركة في تحقيق الربح من القدرة التي تعاقدت عليها بالفعل.
يُفسر ذلك جزئيًا سبب تصدّر IREN لهذا التصنيف رغم أن CoreWeave لديها طلبات متراكمة بقيمة 104 مليارات دولار، وهي من أكبر الطلبات في القطاع. يقيس المقياسان شيئين مختلفين: يعكس CoreWeave الحجم المطلق، بينما يركز سجل Futurum على الإيرادات المُحققة نسبةً إلى سعة الذكاء الاصطناعي المتعاقد عليها. هذا هو تفسيرنا للبيانات؛ إذ تُقدم Futurum الإيرادات لكل ميغاواط كمقياس كفاءة مقارن وليس كأداة تقييم.
بدأت استراتيجية القوة الخاصة بـ IREN تظهر نتائجها
ويؤكد هذا التصنيف أيضاً على كيفية تطور أعمال شركة IREN.
كانت الشركة تُعرف في الأصل بأنها شركة تعدين بيتكوين، لكنها أمضت العامين الماضيين في إعادة تموضعها كمزود لبنية تحتية سحابية للذكاء الاصطناعي، مستفيدةً من قدرتها الكبيرة على توفير الطاقة بشكل آمن. وتشير تقديرات شركة فوتوروم إلى أن شركة آيرن تمتلك حوالي 5 جيجاوات من إجمالي الطاقة، بينما لا تتجاوز الطاقة المتعاقد عليها حاليًا لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي 350 ميجاوات، مما يترك جزءًا كبيرًا من قدرتها على الطاقة متاحًا للاستخدام التجاري في المستقبل.
تشير التقديرات إلى أن الإيرادات المتعاقد عليها لشركة IREN تبلغ حوالي 14 مليار دولار، مدعومة باتفاقيات رئيسية تشمل شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT ) وشركة NVIDIA (NASDAQ: NVDA )، مع الإشارة إلى أن جزءًا كبيرًا من طاقتها المضمونة لا يزال غير مستخدم.
ما الذي يجب على مستثمري IREN مراقبته لاحقاً
لا يُشير تصنيف Futurum إلى أن IREN هي أكبر شركة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولا يضمن أداءً ماليًا متميزًا. إلا أنه يُقدّم معيارًا قد يزداد أهمية مع بروز الطاقة - وليس وحدات معالجة الرسومات - كأندر مورد في هذا القطاع.
بالنسبة للمستثمرين، السؤال التالي هو ما إذا كان بإمكان IREN تحويل الجيجاوات المتبقية لديها إلى عقود ذكاء اصطناعي طويلة الأجل إضافية مع الحفاظ على كفاءة الإيرادات التي تضعها حاليًا في المقدمة على منافسيها الأكبر حجمًا مثل CoreWeave.
صورة من موقع Shutterstock