يعلم معظم القراء أن سهم شركة المنجم للأغذية (تداول: 4162) قد ارتفع بشكل ملحوظ بنسبة 6.4% خلال الأسبوع الماضي. ونظرًا لأن أسعار الأسهم عادةً ما ترتبط بالأداء المالي للشركة على المدى الطويل، فقد قررنا دراسة مؤشراتها المالية عن كثب لمعرفة ما إذا كان لها دور في هذا الارتفاع الأخير في السعر. وعلى وجه التحديد، قررنا في هذه المقالة دراسة عائد حقوق الملكية لشركة المنجم للأغذية .

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مؤشراً رئيسياً يُستخدم لتقييم مدى كفاءة إدارة الشركة في استخدام رأس مالها. بعبارة أخرى، هو نسبة ربحية تقيس معدل العائد على رأس المال المُقدّم من مساهمي الشركة.

كيف يتم حساب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة حساب العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن معدل العائد على حقوق الملكية لشركة المنجم للأغذية هو:

15% = 163 مليون ريال سوداني ÷ 1.1 مليار ريال سوداني (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى سبتمبر 2025).

العائد هو المبلغ المكتسب بعد خصم الضرائب خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ويمكن توضيح ذلك بأن الشركة حققت ربحًا قدره 0.15 ريال سعودي مقابل كل ريال سعودي واحد من رأس مال المساهمين.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق الملكية ونمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق الملكية يقيس مدى كفاءة الشركة في تحقيق أرباحها. وبناءً على مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها"، ومدى فعالية هذا الاستثمار، نستطيع تقييم إمكانات نمو أرباح الشركة. وبافتراض ثبات جميع العوامل الأخرى، كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ونسبة الاحتفاظ بالأرباح، ارتفع معدل نمو الشركة مقارنةً بالشركات التي لا تتمتع بهذه الخصائص بالضرورة.

نمو أرباح شركة المنجم للأغذية وعائد على حقوق الملكية بنسبة 15%

يصعب الجزم بأن عائد حقوق الملكية لشركة المنجم للأغذية جيدٌ بحد ذاته. وتُظهر مقارنةٌ مع القطاع أن عائد حقوق الملكية للشركة لا يختلف كثيرًا عن متوسط القطاع البالغ 17%. وبالتالي، فإن انخفاض عائد حقوق الملكية يُفسر جزئيًا النمو الضئيل جدًا في صافي دخل شركة المنجم للأغذية، والذي بلغ 3.3% فقط خلال السنوات الخمس الماضية.

بعد ذلك، عند مقارنة نمو صافي دخل الصناعة، وجدنا أن نمو شركة المنجم للأغذية مرتفع للغاية مقارنة بمتوسط نمو الصناعة البالغ 1.1٪ في نفس الفترة، وهو أمر رائع أن نراه.

يعتمد تقييم قيمة أي شركة، إلى حد كبير، على نمو أرباحها. من المهم للمستثمر معرفة ما إذا كان السوق قد أخذ في الحسبان نمو أرباح الشركة المتوقع (أو انخفاضها). سيساعده ذلك على تحديد ما إذا كان مستقبل السهم واعدًا أم مُنذرًا بالخطر. يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشرًا جيدًا لنمو الأرباح المتوقع، حيث يُحدد السعر الذي يرغب السوق في دفعه مقابل السهم بناءً على توقعات أرباحه. لذا، قد ترغب في التحقق مما إذا كان سهم شركة المنجم للأغذية يُتداول بمُضاعف ربحية مرتفع أو منخفض ، مقارنةً بمتوسط القطاع.

هل تستخدم شركة المنجم للأغذية أرباحها المحتجزة بشكل فعال؟

يشير متوسط نسبة توزيع الأرباح المرتفع على مدى ثلاث سنوات والذي بلغ 64٪ (أي أن الشركة تحتفظ فقط بنسبة 36٪ من دخلها) خلال السنوات الثلاث الماضية لشركة المنجم للأغذية إلى أن نمو أرباح الشركة كان أقل نتيجة لتوزيع غالبية أرباحها.

بالإضافة إلى ذلك، دأبت شركة المنجم للأغذية على دفع الأرباح على مدى أربع سنوات مما يشير إلى أن الحفاظ على دفع الأرباح أكثر أهمية بكثير للإدارة حتى لو كان ذلك على حساب نمو الأعمال.

خاتمة

بشكل عام، نرى أن شركة المنجم للأغذية تتمتع ببعض المزايا الإيجابية. فبينما يُعد نمو أرباحها كبيرًا بلا شك، إلا أننا نرى أن معدل إعادة الاستثمار منخفض نسبيًا، ما يعني أن نمو الأرباح كان من الممكن أن يكون أعلى بكثير لو احتفظت الشركة بنسبة أكبر من أرباحها. ورغم أننا لا نستبعد الشركة تمامًا، إلا أننا سنحاول تحديد مدى خطورة أعمالها لاتخاذ قرار مدروس بشأنها. لمعرفة المخاطر التي حددناها لشركة المنجم للأغذية، تفضل بزيارة لوحة معلومات المخاطر الخاصة بنا مجانًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.