• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة ألفابت لا تزال تقدم قيمة بسعر اليوم، فمن المفيد أن تتراجع خطوة إلى الوراء وتنظر إلى ما يقيسه السوق الحالي بالفعل.
• أغلق السهم مؤخراً عند 302.28 دولار أمريكي، مع عوائد بنسبة 1.3% على مدى 7 أيام، وانخفاض بنسبة 2.8% على مدى 30 يوماً، وانخفاض بنسبة 4.1% منذ بداية العام، وعائد بنسبة 83.3% على مدى العام الماضي، إلى جانب عوائد بنسبة 199.9% على مدى 3 سنوات و200.7% على مدى 5 سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة ألفابت على مكانتها كشركة عالمية رائدة في مجال التكنولوجيا والإعلام، ودور خدماتها في البحث عبر الإنترنت، والإعلان الرقمي، والحوسبة السحابية. ويساعد هذا السياق في فهم كيفية إعادة تقييم السوق لإمكانات نمو الشركة والمخاطر المحيطة بنموذج أعمالها.
• منح موقع Simply Wall St شركة ألفابت تقييمًا قدره 4 من 6 ، استنادًا إلى عدة معايير لتحديد ما إذا كانت أسهمها تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. سنستعرض لاحقًا هذه المعايير قبل أن نختتم بنظرة أشمل لفهم دلالة هذا التقييم بالنسبة لك كمستثمر.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) للأبجدية

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، النقد المتوقع أن تولده شركة Alphabet في المستقبل ويخصم تلك التدفقات النقدية المتوقعة إلى دولارات اليوم لتقدير ما قد تكون عليه قيمة الشركة الآن.

بالنسبة لشركة ألفابت، يستخدم موقع Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 97.75 مليار دولار. ويتوقع المحللون والتقديرات الداخلية أن يصل التدفق النقدي الحر السنوي إلى حوالي 192.39 مليار دولار بحلول عام 2030، مع سلسلة من التوقعات السنوية التي يتم خصمها إلى قيمتها الحالية لتعكس القيمة الزمنية للنقود والمخاطر.

بجمع التدفقات النقدية المخصومة، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 340.83 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 302.28 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن سعر السهم أقل بنحو 11.3% من القيمة الجوهرية المقدرة بناءً على هذا النموذج وفقًا لإطار عمل التدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ألفابت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 11.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 48 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: نسبة سعر السهم إلى الأرباح لشركة ألفابت (P/E)

بالنسبة للشركات المربحة مثل ألفابت، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يُبيّن المبلغ الذي تدفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويرتبط هذا المُضاعف مباشرةً بما تُحقّقه الشركة حاليًا، وليس بما قد يحدث في المستقبل البعيد.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى انخفاضها.

تُتداول أسهم شركة ألفابت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 27.67 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الإعلام التفاعلي والخدمات البالغ 14.77 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 38.50 ضعفًا. أما نسبة السعر إلى الربحية العادلة الخاصة بموقع Simply Wall St لشركة ألفابت فتبلغ 43.63 ضعفًا، وهي تعكس عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، ورأس مالها السوقي، وخصائص المخاطر.

يُعدّ هذا المقياس العادل أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي المزيج الخاص من النمو والمخاطر والربحية الذي ينطبق على شركة ألفابت. وتشير مقارنة المقياس العادل البالغ 43.63 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 27.67 ضعفًا إلى أن أسهم الشركة تُتداول بأقل من هذا التقييم القائم على النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الأبجدي

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لربط قصة واضحة حول شركة ألفابت بالأرقام التي تستخدمها للقيمة العادلة والإيرادات المستقبلية والأرباح وهوامش الربح.

"سرد على موقع Simply Wall St" هو قصتك الخاصة لشركة تربط ما تعتقده عن أعمالها بالتوقعات المالية ثم بالقيمة العادلة، بدلاً من الاعتماد فقط على نماذج تناسب الجميع أو مضاعفات العناوين الرئيسية.

على صفحة مجتمع Simply Wall St، ينشر ملايين المستثمرين روايات عن شركة Alphabet يمكنك قراءتها ومقارنتها وتكييفها، وقد تم تصميم الأداة بحيث يمكنك القيام بذلك بسرعة دون الحاجة إلى بناء نموذج كامل من الصفر.

يربط كل سرد وجهة نظر حول أعمال شركة ألفابت، على سبيل المثال دورها كشركة ذكاء اصطناعي متكاملة أو تعرضها لنفقات رأسمالية ضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي، بافتراضات صريحة مثل نمو الإيرادات وهوامش الربح ومعدل الخصم ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية، والتي تتجمع بعد ذلك في قيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم لتحديد ما إذا كان السهم يبدو باهظ الثمن أم رخيصًا بالنسبة لك.

لأن السرديات موجودة على منصة Simply Wall St، فإنها تُحدَّث مع وصول بيانات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح، لذا يمكنك أن ترى كيف تتغير تقديرات القيمة العادلة بمرور الوقت دون الحاجة إلى إعادة كل عملية حساب بنفسك.

يُظهر تحليل روايات المستثمرين الحالية حول شركة ألفابت كيف يمكن أن يتبنى المستثمرون المختلفون روايات متباينة تمامًا باستخدام نفس البيانات المتاحة للجمهور. فعلى سبيل المثال، يُقدّر أحد المستثمرين حاليًا القيمة العادلة للسهم بحوالي 165.53 دولارًا أمريكيًا، بهامش ربح 24% ونسبة سعر/ربح مستقبلية 24 ضعفًا، بينما يرى مستثمر آخر أن القيمة العادلة أقرب إلى 502.05 دولارًا أمريكيًا، بهامش ربح 32.23% ونسبة سعر/ربح مستقبلية 30 ضعفًا. وهذا يُتيح لك نطاقًا واقعيًا من النتائج لمقارنة وجهة نظرك بها.

بالنسبة لـ Alphabet، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات Alphabet:

ستجد على موقع Simply Wall St مجموعة شاملة من التحليلات حول شركة ألفابت، تتراوح بين التفاؤل والتشاؤم والتحليلات المتوازنة. يتيح لك هذا الاطلاع على كيفية ربط المستثمرين الآخرين بين الحقائق نفسها وتقديرات القيمة العادلة المختلفة تمامًا.

القيمة العادلة في هذا التقرير: 340.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

الفرق عن هذه القيمة العادلة: يتم تداول أسهم شركة ألفابت بنحو 11.1% أقل من هذا التقدير

نسبة نمو الإيرادات المفترضة في هذا التقرير: 17.36%

• تُصوّر شركة ألفابت على أنها آلة ربح مدفوعة بالإعلانات، حيث يُنظر إلى البحث ويوتيوب ومجموعة واسعة من الإعلانات على أنها محركات ربح مستدامة مدعومة بهوامش ربح قوية وقاعدة مستخدمين كبيرة.
• يسلط الضوء على خدمات جوجل كلاود، وقدرات الذكاء الاصطناعي مثل ديب مايند وجيميني، وأصول مثل أندرويد ووايمو كعوامل إضافية تضاف إلى ما يعتبره المؤلف ميزانية عمومية قوية للغاية وتدفق نقدي حر كبير.
• ترى الشركة أن التهديدات التنظيمية والتنافسية حقيقية ولكن يمكن السيطرة عليها، مع تفسير اهتمام بيركشاير هاثاواي على أنه إشارة جودة يمكن أن تدعم نسبة سعر/ربحية أعلى في المستقبل وقيمة عادلة أعلى بمرور الوقت.

القيمة العادلة في هذا التقرير: 212.34 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الفجوة عن هذه القيمة العادلة: يتم تداول أسهم شركة ألفابت بنحو 42.3% أعلى من هذا التقدير

نسبة نمو الإيرادات المفترضة في هذا التقرير: 13.47%

• يقر بأن مكانة شركة ألفابت في مجال البحث والإعلان الرقمي والحوسبة السحابية قوية، لكنه يجادل بأن سعر السهم يعكس بالفعل توقعات متفائلة لهذه الأعمال.
• يؤكد على أن الذكاء الاصطناعي التوليدي من المرجح أن يكون داعماً بدلاً من أن يكون مُزعزعاً لشركة ألفابت، ولكنه يشير إلى تكلفة استعلامات الذكاء الاصطناعي، واحتمالية استنزاف اقتصاديات البحث، والمخاطر التنظيمية كعوامل قد تحد من الربحية مقارنة بالتوقعات العالية.
• يبني مسارًا أكثر تحفظًا لنمو الإيرادات وهوامش الربح، بقيمة عادلة أقل من سعر السهم الحالي، مع التركيز على مراقبة اتجاهات سوق الإعلانات، وتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، وهوامش الحوسبة السحابية عن كثب خلال السنوات القادمة.

تُظهر هذه الروايات مجتمعةً كيف يمكن لمستثمرين خبيرين أن ينظرا إلى الشركة نفسها ويتوصلا إلى استنتاجات مختلفة تمامًا بشأن قيمتها العادلة ومخاطرها المستقبلية. وهذا يوفر نطاقًا مرجعيًا مفيدًا أثناء اختيارك للرواية التي تُناسب وجهة نظرك الشخصية تجاه شركة ألفابت.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة ألفابت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.