• إذا كنت تتساءل عما إذا كان موقع أمازون يقدم قيمة جيدة حقًا بسعره الحالي، فأنت لست وحدك. ستتناول هذه المقالة أهم الأرقام التي تهمك.
• مع وصول سعر السهم إلى 234.34 دولارًا أمريكيًا، شهدت شركة Amazon.com انخفاضًا بنسبة 1.6% خلال الأيام السبعة الماضية، ومكاسب بنسبة 0.9% خلال 30 يومًا، ومكاسب بنسبة 3.5% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 0.5% خلال العام الماضي، في حين بلغت العوائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات 136.2% و44.8% على التوالي.
• تأتي هذه العوائد في ظل تدفق مستمر للأخبار المتعلقة بعمليات التجارة الإلكترونية الأساسية لشركة أمازون، وأعمالها السحابية، وتوسعها في خدمات جديدة. وتستمر هذه العوامل في التأثير على نظرة المستثمرين إلى إمكاناتها على المدى الطويل. ويضع المستثمرون هذه التطورات في الاعتبار إلى جانب توجهات السوق العامة تجاه كبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية عند تحديد السعر الذي يرغبون في دفعه مقابل السهم.
• في تقييمنا، حصلت أمازون على 5 من 6 في معيار التقييم، ويمكنكم الاطلاع على تفاصيل أكثر من خلال تقييمنا البالغ 5. سنستعرض لاحقًا أهم مناهج التقييم التي استند إليها هذا الرقم، قبل أن نختتم بنظرة مختلفة حول القيمة المحتملة للسهم.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة أمازون.كوم

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم النقد المتوقع أن يولده موقع Amazon.com في المستقبل ويخصم تلك التوقعات إلى قيمتها الحالية بالدولار.

في هذا النهج، تبدأ أمازون بتدفق نقدي حرّ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يبلغ حوالي 40 مليار دولار. وتغطي تقديرات المحللين السنوات القليلة المقبلة، ثم تقوم سيمبلي وول ستريت باستقراء البيانات، مع توقعات بتدفق نقدي حرّ يبلغ 189.8 مليار دولار بحلول عام 2030. ويتم خصم جميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية باستخدام نموذج من مرحلتين لتحويل التدفق النقدي الحرّ إلى حقوق الملكية.

عند جمع هذه التدفقات النقدية المخصومة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 377.08 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 234.34 دولارًا أمريكيًا، تشير مخرجات نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى خصم بنسبة 37.9% عن هذه القيمة التقديرية، مما يدل على أن الأسهم تُتداول بأقل من هذه القيمة النموذجية بناءً على الافتراضات الحالية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم أمازون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 37.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 880 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم أمازون مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل أمازون، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح، التي تميل إلى أن تكون أكثر استقراراً من تقلبات الإيرادات قصيرة الأجل أو قيم الميزانية العمومية.

غالباً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية طبيعية أو عادلة نظرة السوق إلى آفاق نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة عادةً ما يدعمان نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يرتبط تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر بنسبة سعر/ربحية أقل.

تُتداول أسهم أمازون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 32.75 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع تجارة التجزئة متعددة الأصناف البالغ 20.00 ضعفًا، ومتوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 34.03 ضعفًا. ويُقدّر إطار "النسبة العادلة" لـ Simply Wall St نسبة السعر إلى الربحية المناسبة لأمازون بنحو 40.93 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

تم تصميم هذه النسبة العادلة لتتجاوز المقارنات البسيطة بين الشركات أو الصناعة، لأنها تعدل وفقًا لخصائص الشركة المحددة بدلاً من افتراض أن جميع تجار التجزئة، أو جميع الأسماء الكبيرة المتعلقة بالتكنولوجيا، يجب أن يتم تداولها بمضاعفات مماثلة.

بما أن نسبة القيمة العادلة البالغة 40.93x أعلى من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 32.75x، فإن هذا النهج يشير إلى أن الأسهم يتم تداولها دون ذلك المستوى النموذجي.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تُعطي صورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1427 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة على موقع أمازون.كوم

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي ببساطة قصتك عن شركة مرتبطة مباشرة بافتراضاتك للقيمة العادلة والإيرادات المستقبلية والأرباح وهوامش الربح.

في موقع Simply Wall St، تظهر القصص داخل صفحة المجتمع وتتيح لك ربط قصة أعمال Amazon.com، مثل التجارة الإلكترونية والحوسبة السحابية والخدمات الجديدة، بتوقعات مالية واضحة ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم اليوم.

عندما تقوم بإنشاء أو متابعة سردية، يمكنك أن ترى بنظرة سريعة ما إذا كانت تلك القصة تشير إلى أن موقع Amazon.com يبدو رخيصًا أو باهظ الثمن مقارنة بسعره الحالي، مما قد يساعدك على تحديد ما إذا كان الشراء أو الاحتفاظ أو البيع قد يتوافق مع نهجك.

كما يتم تحديث الروايات تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح، وبالنسبة لشركة Amazon.com، قد ترى مستثمرًا واحدًا لديه رواية متفائلة للغاية وقيمة عادلة أعلى، بينما يستخدم آخر افتراضات أكثر حذرًا ويصل إلى قيمة عادلة أقل بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة أمازون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.