• هل تتساءل إن كان سهم أمازون.كوم صفقة رابحة الآن؟ لنحلل ما يدفع قيمته فعليًا، بعيدًا عن العناوين الرئيسية والدعاية.
• شهدت أسهم أمازون ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، حيث ارتفعت بنسبة 8.9% خلال الأسبوع الماضي فقط، وحققت عائدًا بنسبة 23.4% خلال العام الماضي. وهذا يشير إلى احتمالية تغير معنويات الشركة وتوقعات النمو.
• أبدى المستثمرون اهتمامًا متزايدًا بتوسع أمازون في مجال الذكاء الاصطناعي والخدمات اللوجستية، مع استمرار الشركة في تعميق تركيزها على الأسواق والتقنيات الجديدة. وقد دعمت أنباء شراكات استراتيجية كبرى وإطلاق منتجات جديدة سهم الشركة، مما زاد من التكهنات حول إمكانات نموها المستقبلية.
• عند التركيز على الأساسيات، تحصل أمازون.كوم على تقييم 3 من 6 في اختبارات التقييم المنخفض. توفر الطرق المختلفة وجهات نظر متباينة، لذا من المفيد النظر في نهج أكثر شمولاً لتقييم القيمة قد يغفل عنه العديد من المستثمرين.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة Amazon.com

يُقدّر نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) القيمة الجوهرية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية المتوقعة، ثم خصم هذه الأرقام وفقًا لقيمة الدولار اليوم. يُعدّ هذا النهج مفيدًا بشكل خاص لشركات مثل Amazon.com التي تُولّد تدفقات نقدية حرة كبيرة، ومن المتوقع أن تنمو مع مرور الوقت.

يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة أمازون حاليًا 40 مليار دولار أمريكي. ويقدم المحللون تقديرات مفصلة لمدة تصل إلى خمس سنوات. بعد هذه الفترة، تقوم شركة سيمبلي وول ستريت باستقراء القيم المستقبلية. وبحلول عام 2029، من المتوقع أن يرتفع التدفق النقدي الحر إلى 130.4 مليار دولار أمريكي، مما يُبرز مسار نمو الشركة.

باستخدام توقعات التدفقات النقدية هذه ونموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، يُقدّر تقييم التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لشركة أمازون عند 272.24 دولارًا أمريكيًا للسهم. هذا يشير إلى أن السهم يُتداول بخصم 10.3% من قيمته العادلة المُقدّرة، وقد يكون مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية بالأسعار الحالية.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أمازون.كوم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.3%. تابع هذا في قائمة مراقبتك أو محفظتك ، أو اكتشف 836 سهمًا آخر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر أمازون.كوم مقابل الأرباح

يُعدّ مُعدَّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا تقييميًا مُعتمدًا للشركات المُربحة مثل Amazon.com، إذ يربط القيمة السوقية للشركة بأرباحها الفعلية. وهذا يُسهِّل تقييم ما إذا كان المستثمرون يدفعون سعرًا عادلًا لكل دولار من ربح الشركة.

تُعد توقعات النمو والمخاطر عوامل رئيسية في تحديد نسبة السعر إلى الربحية "العادية" أو "العادلة". عادةً ما تحقق الشركات ذات آفاق النمو الأسرع أو مستويات المخاطر المنخفضة نسب سعر إلى ربحية أعلى. في المقابل، تميل الشركات ذات النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر إلى التداول بمضاعفات أقل.

تُتداول أسهم أمازون حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 34.1x. وهذا أعلى من متوسط قطاع التجزئة متعدد الخطوط البالغ 19.8x، ولكنه أقل من متوسط الشركات المماثلة البالغ 41.6x.

يُقدّر "النسبة العادلة" من شركة سيمبلي وول ستريت مضاعف ربحية السهم المُتوقع لشركة أمازون من خلال تقييم نمو أرباحها، وربحيتها، وحجمها، وقطاعها، ومخاطرها الإجمالية. بخلاف مجرد مقارنة أمازون بمتوسطات القطاع أو الشركات المماثلة، يُوفر هذا المقياس الخاص صورةً أكثر دقةً ووضوحًا للقيمة العادلة لسجل الشركة الفريد. بالنسبة لأمازون، تبلغ النسبة العادلة 36.7 ضعفًا.

وبما أن نسبة السعر إلى العائد الفعلية لشركة أمازون البالغة 34.1x قريبة جدًا من نسبتها العادلة، فإن ذلك يشير إلى أن السهم يتداول بما يتماشى تقريبًا مع قيمته العادلة بناءً على الأرباح الحالية وخصائص الشركة.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1411 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك على Amazon.com

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو قصتك الخاصة وراء أرقام الشركة. يربط افتراضاتك حول إيرادات أمازون وأرباحها وهوامشها المستقبلية بقيمة عادلة، مما يجعل دراسة جدوى الاستثمار شخصية وقابلة للتنفيذ.

بفضل ميزة "القصص" على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، يُمكن لأي شخص إنشاء هذه القصص وعرضها وتحديثها فورًا، مما يجعلها أداةً سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين. تساعدك القصص على اتخاذ قرار الشراء أو البيع بمقارنة القيمة العادلة لسهمك بسعره الحالي. تُحدّث تلقائيًا عند ورود معلومات أو أخبار جديدة، ما يُتيح لك التكيف مع تطور أعمالك.

على سبيل المثال، قد يتوقع أحد المستثمرين نموًا كبيرًا في هامش الربح من خدمات أمازون ويب (AWS) والإعلانات، متوقعًا أن تصل أمازون إلى تريليون دولار من الإيرادات السنوية، وأرباحًا قدرها 150 مليار دولار، وقيمة عادلة قدرها 227 دولارًا للسهم خلال خمس سنوات. بينما قد يتوقع مستثمر آخر تباطؤًا في التوسع الدولي وضغوطًا تنافسية، متوقعًا إيرادات قدرها 809 مليارات دولار فقط، وقيمة عادلة تقترب من 151 دولارًا للسهم. توضح هذه السرديات لماذا قد يتوصل المستثمرون إلى استنتاجات مختلفة باستخدام نفس البيانات، مما يشجعك على التدقيق الحسي وبناء وجهة نظرك الخاصة.

بالنسبة إلى Amazon.com، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لسرديتين رائدتين على Amazon.com:

• 🐂 حافظة ثور من أمازون.كوم

  القيمة العادلة: 287.57 دولارًا

  حاليا 15.1٪ أقل من قيمتها الحقيقية

  توقعات نمو الإيرادات: 11.3%

  • ومن المتوقع أن تؤدي ريادة AWS في مجال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، إلى جانب التكامل العميق بين المؤسسات، إلى دفع النمو المرتفع والتوسع على المدى الطويل مع تسارع تبني الحوسبة السحابية على مستوى العالم.
  • تُحسّن أتمتة الخدمات اللوجستية، والتوسع الدولي، ومنظومة برايم المتنامية كفاءة التكلفة الهيكلية ونمو الإيرادات. وتدعم هذه العوامل ارتفاع هوامش الربح.
  • تشمل المخاطر الرئيسية الضغوط التنظيمية والتنافسية في كلٍّ من أمازون ويب سيرفيسز (AWS) وقطاع التجزئة الأساسي. ويتوقع المحللون أن يكون السعر المستهدف أعلى بنسبة 9.5% من سعر السهم الحالي، وذلك استنادًا إلى نمو قوي متوقع في الإيرادات والهامش.
• 🐻 حافظة دب من Amazon.com

  القيمة العادلة: 222.55 دولارًا

  حاليا 9.7٪ مبالغ في قيمتها

  توقعات نمو الإيرادات: 15.2%

  • يُنظر إلى قوة الأرباح على أنها أقل من قيمتها الحقيقية نظرًا للمساهمات القوية من البائعين الخارجيين، وAWS، والإعلان. ومع ذلك، لا تزال عمليات إعادة الاستثمار المكثفة تُضعف التدفقات النقدية قصيرة ومتوسطة الأجل.
  • من المرجح أن يُسهم الرفع التشغيلي وإعادة تركيز الأعمال الأساسية في تعزيز هوامش الربح على المدى الطويل. أما التوسع المستمر في الإنفاق الرأسمالي والتكاليف، فسيحد من التدفق النقدي الحر في المستقبل القريب.
  • وتشمل المخاطر الرياح المعاكسة التنظيمية في الأسواق العالمية، والتقلبات الاقتصادية المحتملة التي تؤثر على نمو تجارة التجزئة وخدمات أمازون ويب، والتوسع الأبطأ من المتوقع في مصادر الإيرادات الرئيسية.

هل تعتقد أن هناك المزيد عن قصة Amazon.com؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.