• هل تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة Ares Management بسعر حوالي 133.88 دولارًا أمريكيًا بدأت تبدو جذابة، أم أن التقلبات الأخيرة هي علامة تحذير للمستثمرين الذين يركزون على القيمة مثلك؟
• ارتفع سعر السهم بنسبة 2.6% خلال الأيام السبعة الماضية، إلا أن هذا الارتفاع يأتي في مقابل انخفاض بنسبة 21.2% خلال الثلاثين يومًا الماضية، وانخفاض بنسبة 19.5% منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 26.1% خلال العام الماضي. ويأتي هذا على الرغم من تحقيق عوائد بلغت 75.4% خلال ثلاث سنوات و201.9% خلال خمس سنوات.
• تأتي هذه التحركات في ظل استمرار شركة آريس مانجمنت في تصدّر المشهد كإحدى أبرز شركات إدارة الأصول البديلة، حيث يتفاعل المستثمرون مع الأخبار المتداولة في السوق حول الائتمان الخاص والبنية التحتية وتدفقات رأس المال المؤسسي. ورغم أن هذه المقالة لا ترتبط بإعلانٍ حديثٍ مُحدد، إلا أنها تُتيح لك فرصةً للتأمل بعيدًا عن ضجيج السوق، والنظر في ما قد يُشير إليه سعر السهم الحالي بشأن قيمة الشركة.
• في تقييمنا، حصلت شركة آريس مانجمنت على نقطة واحدة فقط من أصل ست نقاط لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. سنقارن لاحقًا بين مناهج التقييم المختلفة، وفي نهاية المقال، سنتناول طريقة أكثر شمولية لفهم ما يُسعّره السوق.

حصلت شركة Ares Management على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة آريس مانجمنت

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى ما تجنيه شركة Ares Management من حقوق الملكية مقارنة بالعائد الذي يطلبه المستثمرون، ثم يضيف قيمة تلك العوائد "الإضافية" إلى القيمة الدفترية الحالية للسهم الواحد.

بناءً على هذا النهج، تبدأ شركة آريس مانجمنت بقيمة دفترية قدرها 13.68 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وأرباح مستقرة قدرها 6.27 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للعائد المستقبلي على حقوق الملكية من أربعة محللين. يطبق النموذج تكلفة حقوق ملكية قدرها 1.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني عائدًا إضافيًا يبلغ حوالي 4.32 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ويعود هذا العائد الإضافي إلى متوسط عائد على حقوق الملكية يبلغ 29.90%، وقيمة دفترية مستقرة متوقعة قدرها 20.99 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، باستخدام تقديرات من محللين اثنين.

بتطبيق هذا على إطار نموذج العوائد الزائدة، تبلغ القيمة الجوهرية حوالي 93.91 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يبلغ سعر السهم الحالي حوالي 133.88 دولارًا أمريكيًا. تشير هذه الفجوة إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 42.6% من تقديرات نموذج العوائد الزائدة. وبناءً على هذا النموذج، يُصنف سهم شركة آريس مانجمنت على أنه مُبالغ في تقييمه، وليس فرصة استثمارية قيّمة بالسعر الحالي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم شركة آريس مانجمنت قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 42.6%. اكتشف 53 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر السهم مع الأرباح من قبل إدارة شركة آريس

بالنسبة لشركة مربحة مثل شركة آريس مانجمنت، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرة لمعرفة المبلغ المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح. عادةً ما تُبرّر توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المُتصوّرة مُضاعف ربحية أعلى، بينما يدعم النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى مُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة آريس مانجمنت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 69.23 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط قطاع أسواق رأس المال البالغ حوالي 23.12 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات النظيرة البالغ حوالي 36.26 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة مع الشركات النظيرة أو مع القطاع ككل، تبدو الأسهم باهظة الثمن بالنظر إلى الأرباح.

يبلغ معدل الربحية العادل لشركة Ares Management وفقًا لموقع Simply Wall St، 23.32 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما قد يكون عليه معدل الربحية بشكل معقول، استنادًا إلى عوامل مثل نمو أرباح الشركة، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وخصائص المخاطر، وقطاعها. وهذا ما يجعله أكثر دقة من المقارنة الأساسية بين الشركات النظيرة أو القطاع، والتي لا تأخذ هذه الاختلافات في الحسبان. عند مقارنة معدل الربحية الحالي البالغ 69.23 ضعفًا بمعدل الربحية العادل البالغ 23.32 ضعفًا، يتضح أن سعر سهم Ares Management أعلى بكثير مما يشير إليه النموذج كمستوى أكثر شيوعًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سرد إدارة أريس الخاص بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. دعونا نقدم لكم "الروايات"، حيث تقومون بصياغة قصة واضحة حول شركة "آريس مانجمنت"، وربط هذه القصة بتوقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ليقوم نظام "سيمبلي وول ستريت" على صفحة "المجتمع" بتحويلها إلى "قيمة عادلة" يمكنكم مقارنتها بالسعر الحالي. يتم تحديث النظام تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، ويتيح لكم رؤية اختلاف وجهات النظر. على سبيل المثال، قد يبني أحد المستثمرين تحليلًا حذرًا حول قيمة عادلة تقارب 125 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يرى آخر تحليلًا أقوى بكثير يقترب من 217 دولارًا أمريكيًا. يمكنكم بعد ذلك تحديد الرواية التي تتفقون معها، وكيف تتوافق مع قراراتكم الخاصة بالشراء أو البيع.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة آريس مانجمنت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.