• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة ASML Holding لا تزال تستحق الشراء بعد ارتفاعها الكبير، أو ما إذا كنت ستدفع مبلغًا باهظًا مقابل ما حدث بالأمس، فأنت لست وحدك. هذا بالضبط ما سيتناوله هذا التحليل.
• انخفض سعر السهم بنسبة 3.2% خلال الأسبوع الماضي، ولكنه لا يزال مرتفعاً بنسبة 6.9% خلال الشهر الماضي و53.6% منذ بداية العام، مع مكاسب بنسبة 47.6% خلال العام الماضي، و95.6% خلال ثلاث سنوات، و134.8% خلال خمس سنوات.
• تأتي هذه التحركات في وقتٍ تُعزز فيه شركة ASML دورها المحوري في صناعة الرقائق الإلكترونية المتقدمة. ويشمل ذلك الطلب المتزايد على أدوات الطباعة الحجرية المتطورة المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى التدقيق الجيوسياسي المستمر حول الصادرات إلى أسواق مُحددة. وقد ساهمت هذه العوامل مجتمعةً في زيادة الحماس، وفي الوقت نفسه، في رفع مستوى الوعي بالمخاطر المُحتملة المُحيطة بالتدفقات النقدية المستقبلية للسهم وأهميته الاستراتيجية.
• على الرغم من كل ذلك، لا تزال شركة ASML Holding تحصل على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم لدينا ، مما يشير إلى أن السوق قد يكون متفائلاً للغاية بالفعل. سنستعرض فيما يلي أهم أساليب التقييم التي يستخدمها المستثمرون لشركة ASML، ثم سنلقي نظرة في النهاية على طريقة أكثر شمولاً لتحديد القيمة المحتملة لأسهمها.

حصلت شركة ASML Holding على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة ASML Holding

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع النقد الذي يمكنها توليده في المستقبل وخصم تلك التدفقات النقدية إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة ASML Holding، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 8.6 مليار يورو. ويتوقع المحللون وتقديرات النماذج ارتفاعًا ملحوظًا في هذا التدفق بمرور الوقت، ليصل إلى حوالي 24.3 مليار يورو في عام 2035. وتستند توقعات السنوات الأولى إلى توقعات المحللين، بينما تم استقراء توقعات السنوات اللاحقة باستخدام افتراضات Simply Wall St حول تباطؤ النمو بمرور الوقت مع نضوج أعمال الشركة.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية باستخدام نموذج التدفق النقدي الحر ذي المرحلتين إلى حقوق الملكية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم بحوالي 777 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه بنسبة 38.5% تقريبًا، مما يدل على أن جزءًا كبيرًا من النمو المستقبلي مُدرج بالفعل في سعر السهم.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ASML Holding قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 38.5%. اكتشف 909 أسهم مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم ASML مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات الراسخة والمربحة مثل شركة ASML Holding، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لتقييم ما يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. ويمكن تبرير ارتفاع مُضاعف الربحية عندما يُتوقع أن تنمو الشركة بوتيرة أسرع أو عندما تُعتبر أقل مخاطرة، بينما يستدعي النمو الأبطأ أو ارتفاع مستوى عدم اليقين عادةً مُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة ASML حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 37.2 ضعفًا، وهو ما يتماشى عمومًا مع متوسط قطاع أشباه الموصلات الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 36.8 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ حوالي 42.6 ضعفًا. ظاهريًا، يشير هذا إلى أن السوق لا يمنح ASML علاوة سعرية كبيرة مقارنةً بالقطاع، على الرغم من أهميتها الاستراتيجية في صناعة الرقائق المتقدمة.

تُضيف منصة Simply Wall St بُعدًا آخر لهذا التحليل من خلال مؤشرها الخاص "النسبة العادلة"، الذي يُقدّر مُضاعف السعر إلى الأرباح الذي ينبغي أن تُتداول به الشركة بعد الأخذ في الاعتبار توقعات نمو أرباحها، وربحيتها، ومستوى المخاطر، وقطاعها، وقيمتها السوقية. بالنسبة لشركة ASML، تبلغ هذه النسبة العادلة 31.0 ضعفًا، وهي أقل بكثير من مُضاعف السوق الحالي البالغ 37.2 ضعفًا. تُشير هذه الفجوة إلى أن المستثمرين يدفعون أكثر مما يُشير إليه النموذج باعتباره معقولًا بالنظر إلى الأساسيات، مما يدل على وجود مُبالغة في التقييم على أساس مُضاعف السعر إلى الأرباح.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1463 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية امتلاكك لشركة ASML

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "التحليلات"، وهي طريقة بسيطة لربط رؤيتكم لقصة شركة ASML Holding بتوقعات مالية محددة وتقدير للقيمة العادلة. يتيح لكم التحليل شرح أسباب توقعاتكم لحركة الإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم يحول هذه الرؤية تلقائيًا إلى بيانات مالية متوقعة وقيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كانت ASML خيارًا مناسبًا للشراء أو الاحتفاظ أو البيع. تتوفر التحليلات في صفحة "المجتمع" على منصة Simply Wall St، حيث يشارك ملايين المستثمرين هذه النماذج القائمة على التحليلات ويطورونها، ويتم تحديث كل تحليل تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل نتائج الأرباح أو الأخبار الهامة. بالنسبة لشركة ASML، على سبيل المثال، قد يرى أحد التحليلات أن الطلب طويل الأجل على الذكاء الاصطناعي واحتكارها لتقنية EUV يدعمان قيمة عادلة تتجاوز 1000 دولار أمريكي للسهم، بينما قد يركز تحليل أكثر حذرًا على توقعات تباطؤ النمو في عام 2026 ويصل إلى قيمة عادلة أقل بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة ASML Holding؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.