• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم بيركشاير هاثاواي عادلاً اليوم أو ما إذا كانت هناك قيمة لا تزال متاحة، فستشرح هذه المقالة ما تقوله الأرقام عن السهم.
• أغلق سعر السهم مؤخراً عند 490.03 دولاراً أمريكياً، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 1.8% خلال 7 أيام، و2.0% خلال 30 يوماً، و1.4% منذ بداية العام، و4.8% خلال عام واحد. أما العائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات فيبلغ 67.0% و95.2% على التوالي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة بيركشاير هاثاواي على دورها كشركة قابضة متنوعة وحضورها الراسخ في السوق الأمريكية، مما يمنح المستثمرين مزيجًا واسعًا من الشركات العاملة والاستثمارات المدرجة في البورصة. وتساهم هذه الخلفية في فهم تحركات أسعار الأسهم، حيث يوازن المستثمرون بين جاذبية النمو طويل الأجل وتقلبات السوق قصيرة الأجل.
• يُعطي نموذج التقييم الخاص بنا شركة بيركشاير هاثاواي درجة 5 من 6. سنستعرض فيما يلي أهم مناهج التقييم التي أدت إلى هذه النتيجة، قبل أن نختتم بشرح كيفية تجاوز أي نموذج منفرد لفهم القيمة الحقيقية للسهم.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة بيركشاير هاثاواي

يدرس نموذج العوائد الزائدة مقدار الربح الذي يمكن أن تحققه الشركة على حقوق ملكيتها بما يتجاوز العائد الذي يُفترض أن يطلبه المساهمون. بعبارة أخرى، يقارن هذا النموذج عائد شركة بيركشاير هاثاواي على حقوق الملكية بتكلفة حقوق الملكية، ثم يتوقع المدة التي يمكن أن يستمر فيها خلق هذه القيمة.

بالنسبة لشركة بيركشاير هاثاواي، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 498,663.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وتقديرًا مستقرًا للقيمة الدفترية قدره 545,417.94 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للقيمة الدفترية المستقبلية من محللين اثنين. وباستخدام متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الخمس الماضية، يصل النموذج إلى ربحية سهم مستقرة قدرها 66,585.43 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

تبلغ تكلفة حقوق الملكية المفترضة 40,323.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني عائدًا فائضًا قدره 26,261.89 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يُضاف هذا العائد الفائض، إلى جانب متوسط عائد على حقوق الملكية يبلغ 12.21%، إلى القيمة الجوهرية للسهم الواحد، والتي تبلغ حوالي 803.39 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لإطار العوائد الفائضة هذا.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 490.03 دولارًا أمريكيًا، يشير تقييم العائدات الزائدة هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 39.0% وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم بيركشاير هاثاواي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 39.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 48 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم بيركشاير هاثاواي مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل بيركشاير هاثاواي، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون حالياً مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يرتبط ارتباطاً مباشراً بما تحصل عليه اليوم من حيث الأرباح، بدلاً من التركيز فقط على التوقعات طويلة الأجل.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لإمكانات نمو الشركة ومستوى المخاطرة فيها. فالنمو المرتفع أو انخفاض المخاطر المتوقعة قد يدعم نسبة أعلى، بينما يرتبط ازدياد عدم اليقين أو انخفاض النمو عادةً بنسبة أقل.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة بيركشاير هاثاواي 15.79 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح في قطاع الخدمات المالية المتنوعة البالغ 17.57 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 22.02 ضعفًا. وتشير تقديرات إطار عمل "النسبة العادلة" لـ Simply Wall St إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لشركة بيركشاير هاثاواي تبلغ 17.10 ضعفًا، وهو ما يعكس عوامل مثل ملف أرباحها، وهوامش الربح، وقطاعها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر.

قد يكون مؤشر السعر العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة أو شركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص كل شركة على حدة بدلاً من افتراض أن جميع الشركات تستحق مضاعفات مماثلة. فمقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة بيركشاير هاثاواي، البالغة 15.79 ضعفًا، بمؤشر السعر العادل البالغ 17.10 ضعفًا، تشير إلى أن أسهم الشركة تُتداول بأقل من هذا المضاعف العادل.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة بيركشاير هاثاواي

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات"، التي تتيح لكم ربط قصة واضحة عن شركة بيركشاير هاثاواي بافتراضاتكم الخاصة بالقيمة العادلة، والإيرادات المستقبلية، والأرباح، وهوامش الربح، ثم ربط هذه القصة برقم يمكنكم مقارنته بالسعر الحالي. يُعد "السرد" على صفحة "مجتمع سيمبلي وول ستريت" إطار عمل سهل الاستخدام، حيث توضحون فيه رؤيتكم للشركة، وتربطون هذه الرؤية بتوقعات مالية، وتصلون إلى قيمة عادلة يمكنكم تتبعها بمرور الوقت. ونظرًا لتحديث "السرديات" عند ورود معلومات جديدة، مثل أرباح بيركشاير التشغيلية للربع الرابع من عام 2025 البالغة 10.2 مليار دولار، والنقد وما يعادله بقيمة 373.3 مليار دولار، أو تقدير محدّث للقيمة العادلة يبلغ 532.08 دولارًا للسهم، فإنها تساعدكم على معرفة مدى صحة رؤيتكم بسرعة. على سبيل المثال، قد يركز أحد "السرديات" عن بيركشاير هاثاواي على الشركة كحصن دفاعي بقيمة عادلة تبلغ حوالي 532.08 دولارًا للسهم. وقد يحدد آخرون قيمة عادلة أقل أو أعلى بناءً على وجهة نظر مختلفة لاستخدامها النقدي أو دورة التأمين أو دورها طويل الأجل في محفظة المستثمر.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة بيركشاير هاثاواي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.