• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم بلاكستون الحالي يعكس قيمته الحقيقية، فأنت لست وحدك. فالعديد من المستثمرين يطرحون السؤال نفسه الآن.
• أغلق السهم آخر مرة عند 110.43 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 3.4٪ على مدى 7 أيام، وانخفاض بنسبة 16.9٪ على مدى 30 يومًا، وانخفاض بنسبة 30.5٪ منذ بداية العام، وانخفاض بنسبة 23.0٪ على مدى عام واحد، في حين أن العوائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات تبلغ 44.4٪ و76.2٪ على التوالي.
• تأتي تحركات الأسعار الأخيرة في ظل اهتمام متواصل بمديري الأصول البديلة الكبار وكيفية تمركزهم في قطاعات الائتمان والعقارات والأسهم الخاصة. وقد ركزت التغطية الإخبارية على كيفية تعامل شركات مثل بلاكستون مع توظيف رأس المال، وظروف جمع التمويل، ونشاط الصفقات، وكلها عوامل تؤثر على نظرة المستثمرين للمخاطر والتدفقات النقدية المستقبلية.
• في قائمة تقييم الأسهم المكونة من ست نقاط لموقع Simply Wall St، حصلت شركة بلاكستون حاليًا على نقطتين من أصل ست . فيما يلي نظرة معمقة على كيفية مقارنة طرق التقييم المختلفة لهذا السهم، ولماذا ستجدون في نهاية هذه المقالة طريقة أكثر شمولًا للتفكير في القيمة.

حصلت شركة بلاكستون على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة بلاكستون

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه الشركة فوق العائد المطلوب من المساهمين، بناءً على رأس مالها. وبدلاً من التركيز على التدفقات النقدية، يركز هذا النموذج على ما يمكن أن تحققه الشركة من قيمتها الدفترية بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة بلاكستون، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 11.06 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة قدرها 6.15 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مستمدة من تقديرات العائد على حقوق الملكية المستقبلية المرجحة من 5 محللين. يبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية 50.48%، مقارنةً بتكلفة حقوق الملكية البالغة 0.97 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ويؤدي هذا إلى عائد فائض مُقدّر قدره 5.18 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

يستخدم التحليل أيضًا قيمة دفترية ثابتة قدرها 12.19 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة من ثلاثة محللين، لتقدير كيفية تراكم هذه العوائد الزائدة. وبناءً على ذلك، يُنتج نموذج العوائد الزائدة قيمة جوهرية تبلغ حوالي 125.05 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

وبالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 110.43 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 11.7% باستخدام هذه الطريقة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم بلاكستون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 11.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 52 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم بلاكستون مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة مثل بلاكستون، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط ما تدفعه مباشرةً بالأرباح التي تُحققها الشركة اليوم. كما أنه يُجسّد، في رقم بسيط، كيف يُوازن السوق بين توقعات النمو والمخاطر، حيث غالبًا ما يتزامن ارتفاع النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المُتصوّرة مع ارتفاع مُضاعف الربحية "الطبيعي"، والعكس صحيح أيضًا.

تُتداول أسهم بلاكستون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 28.65 ضعفًا. وهذا قريب من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أسواق رأس المال البالغ 27.17 ضعفًا، وأعلى من متوسط المجموعة النظيرة البالغ 22.45 ضعفًا. قد تكون مقارنة هذه الأرقام مفيدة، لكنها لا تأخذ في الحسبان خصائص الشركة المحددة، مثل معدل نمو الأرباح، والربحية، وتنوع الأعمال، أو حجمها.

لإضافة هذا السياق، تُقدّر منصة Simply Wall St نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة بلاكستون بـ 23.47 ضعفًا. يُقدّر هذا المقياس الخاص ما قد يكون عليه مضاعف الربحية المعقول بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية. ولأنه يدمج هذه العناصر مباشرةً، فإنه يُقدّم مرجعًا أكثر دقة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل. ومع مضاعف الربحية الحالي البالغ 28.65 ضعفًا، والذي يتجاوز نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 23.47 ضعفًا، يبدو أن السهم يُتداول بسعر أعلى من هذا المعيار المُخصّص.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة من بلاكستون

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الأسهم. وهنا يأتي دور "السرديات"، وهي طريقة بسيطة لربط قصة واضحة عن شركة بلاكستون بافتراضات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم باهظ الثمن.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتوفر "التحليلات" كأداة سهلة الاستخدام يستخدمها ملايين المستثمرين. تتيح لك هذه التحليلات اختيار أو إنشاء وجهة نظر، على سبيل المثال، قيمة عادلة أكثر تفاؤلاً عند حوالي 193.17 دولارًا أمريكيًا أو قيمة أكثر حذرًا عند حوالي 124.55 دولارًا أمريكيًا، والاطلاع على التوقعات الكاملة التي تدعم كل رقم بدلاً من النظر إلى السعر بمعزل عن غيره.

لأن السرديات على المنصة يتم تحديثها عند ظهور معلومات جديدة، مثل إصدارات الأرباح، أو التدفقات إلى صناديق بلاكستون، أو أهداف المحللين الجديدة مثل تحديث القيمة العادلة البالغ 162.26 دولارًا أمريكيًا، فإن قصتك المختارة وقيمتها العادلة تظلان متزامنتين مع أحدث البيانات ويمكنك أن ترى بسرعة متى تبدأ أطروحتك وسعر السوق في التباعد.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بلاكستون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.