• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم بوينغ الحالي يتماشى مع قيمته الأساسية، فإن هذا التحليل سيساعدك على ربط التحركات الأخيرة في السهم بما تقوله الأرقام بالفعل.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 2.4% خلال الأسبوع الماضي، بينما انخفض العائد منذ بداية العام بنسبة 1.5%، وبلغ العائد السنوي 6.1%. هذا يجعل سعر الإغلاق الأخير البالغ 224.30 دولارًا أمريكيًا مؤشرًا مختلطًا للمستثمرين الذين يفكرون في المخاطر والفرص.
• لا تزال العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة بوينغ تركز على دورها كمقاول رئيسي في قطاع الطيران والدفاع، مع اهتمام مستمر بتسليم الطائرات، ونشاط الطلبات، والتحديثات التشغيلية. هذا السياق مهم لفهم كيف يمكن أن تؤثر المعنويات على تحركات الأسعار قصيرة الأجل إلى جانب أخبار الصناعة والاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا.
• يبلغ تقييم شركة بوينغ حاليًا 3 من 6. وهذا يعكس أنها تُصنف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في نصف المعايير المستخدمة، وستتناول الأقسام التالية هذه المعايير بالتفصيل قبل أن نختتم بنظرة أكثر شمولية لتقييم قيمة السهم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة بوينغ

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ويخصمها إلى اليوم باستخدام عائد مطلوب، مما يعطي تقديرًا واحدًا لما يمكن أن تكون عليه قيمة العمل بأكمله الآن.

بالنسبة لشركة بوينغ، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يُظهر التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة تُقدّر بنحو 0.48 مليار دولار أمريكي، لذا يعتمد التقييم بشكل كبير على التوقعات المستقبلية بدلًا من التدفقات النقدية الحالية. يقدم المحللون المجموعة الأولى من التوقعات، ثم يقوم موقع Simply Wall St باستقراء التوقعات بناءً على هذا المسار.

في هذا النموذج، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر لشركة بوينغ إلى حوالي 15 مليار دولار أمريكي في عام 2030، مع توقعات بأن تتراوح التدفقات النقدية الحرة في السنوات المتوسطة بين 2026 و2035 بين 2.4 مليار دولار أمريكي و22.67 مليار دولار أمريكي تقريبًا قبل احتساب الخصم. وبعد تعديل جميع هذه التدفقات النقدية المتوقعة وفقًا للقيمة الحالية، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم بحوالي 370.70 دولارًا أمريكيًا.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 224.30 دولارًا أمريكيًا، تشير مخرجات DCF إلى أن السهم يتم تداوله بخصم حوالي 39.5٪، وهو ما يعتبر مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم بوينغ مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 39.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 47 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر بوينغ مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييمها، لأنه يربط بين سعر السهم وربحية الشركة للسهم الواحد. عادةً ما يدعم ارتفاع النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة مُضاعف ربحية "طبيعي" أعلى، بينما يُبرر تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر مُضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم بوينغ حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 91.99 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع الطيران والدفاع البالغ 40.22 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 38.85 ضعفًا. وبناءً على هذه المقارنات البسيطة، يبدو سعر السهم مرتفعًا مقارنةً بقطاعه والشركات المنافسة.

صُممت نسبة الربح العادل من Simply Wall St لتحسين هذه الصورة. فهي تُقدّر ما قد تكون عليه نسبة السعر إلى الأرباح المُخصصة، والتي تبلغ في هذه الحالة 63.81 ضعفًا، استنادًا إلى عوامل مثل خصائص نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ولأنها تُعدّل هذه العوامل، فإن نسبة الربح العادل تُقدم معلومات أكثر دقة من المقارنة المباشرة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل. وتُشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة بوينغ، والبالغة 91.99 ضعفًا، مع نسبة الربح العادل البالغة 63.81 ضعفًا، إلى أن سعر السهم يعكس ظروفًا أكثر تفاؤلًا مما يُشير إليه هذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة بوينغ

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا فإن السرديات تستحق التقديم كطريقة بسيطة لربط قصة حول شركة بوينغ بالأرقام مثل القيمة العادلة والإيرادات والأرباح وافتراضات الهامش، ثم ربط تلك القصة بالتوقعات وأخيراً بما تعتقد أن السهم يستحقه.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعد الروايات سهلة الاستخدام، وتتيح لك مقارنة وجهة نظرك مع الآخرين، وتساعدك على اتخاذ قرار بشأن ما إذا كنت ستتصرف من خلال مواءمة القيمة العادلة لكل رواية مع سعر سهم بوينغ الحالي، مع تحديث تلك القيم العادلة عند دمج تقارير الأرباح الجديدة أو الأخبار أو التوجيهات.

بالنسبة لشركة بوينغ، قد يتبنى أحد المستثمرين رؤية أكثر حذرًا تقترب من القيمة العادلة للسهم عند حوالي 230 دولارًا أمريكيًا. بينما قد يتبنى آخر رؤية أكثر تفاؤلًا تقترب من 300 دولار أمريكي. إن رؤية هذين التباينين جنبًا إلى جنب يمنحك فهمًا أوضح لكيفية ترجمة التوقعات المختلفة بشأن الإيرادات وهوامش الربح والمخاطر المستقبلية إلى وجهات نظر متباينة للغاية حول قيمة السهم اليوم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة بوينغ؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.