أحسن ديفيد إيبن التعبير حين قال: "التقلبات ليست المخاطرة التي تهمنا، بل ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال". لذا، من البديهي أن تأخذ الديون في الحسبان عند تقييم مخاطر أي سهم، لأن الإفراط في الاقتراض قد يُغرق الشركة. وكما هو الحال مع العديد من الشركات الأخرى، تستخدم شركة كاديز ( ناسداك: CDZI ) الديون. ولكن هل ينبغي على المساهمين القلق بشأن استخدامها للديون؟

ما هي المخاطر التي تنطوي عليها الديون؟

تُصبح الديون والالتزامات الأخرى مُحفوفة بالمخاطر بالنسبة للشركات عندما تعجز عن الوفاء بها بسهولة، سواءً من خلال التدفقات النقدية الحرة أو عن طريق جمع رأس المال بشروط مُغرية. وفي أسوأ الأحوال، قد تُعلن الشركة إفلاسها إذا لم تتمكن من سداد ديونها. مع ذلك، يُعدّ تخفيف حصص المساهمين بأسعار أسهم منخفضة، بهدف السيطرة على الديون، وضعًا أكثر شيوعًا (وإن كان مُكلفًا أيضًا). بالطبع، يُمكن أن تكون الديون أداةً مهمةً للشركات، لا سيما الشركات التي تتطلب رأس مال كبير. وأول خطوة عند النظر في حجم الديون التي تستخدمها الشركة هي دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.

ما هو دين كاديز؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للاطلاع على الأرقام التاريخية، ولكنه يُظهر أنه اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغ دين كاديز 59.9 مليون دولار أمريكي، بزيادة عن 55.8 مليون دولار أمريكي خلال عام واحد. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 4.43 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي فإن صافي دينها يبلغ 55.5 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لمدينة قادس؟

بحسب آخر ميزانية معلنة، بلغت التزامات شركة كاديز 9.33 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا، والتزامات أخرى بقيمة 90.9 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد 12 شهرًا. في المقابل، كان لديها سيولة نقدية بقيمة 4.43 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى حسابات مستحقة القبض بقيمة 3.65 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع سيولتها النقدية وحساباتها المستحقة القبض قصيرة الأجل بمقدار 92.2 مليون دولار أمريكي.

بالطبع، تبلغ القيمة السوقية لشركة كاديز 505.3 مليون دولار أمريكي، لذا من المرجح أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. مع ذلك، نعتقد أنه من المهم مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، إذ قد تتغير بمرور الوقت. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. لكن في نهاية المطاف، ستحدد ربحية الشركة المستقبلية قدرة كاديز على تعزيز ميزانيتها العمومية مع مرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي المحللين، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباحهم مثيرًا للاهتمام.

على مدار 12 شهرًا، حققت كاديز إيرادات بلغت 16 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 188%، على الرغم من أنها لم تُعلن عن أي أرباح قبل الفوائد والضرائب. لذا من الواضح أن المساهمين يتطلعون إلى المزيد من النمو!

احذر المشتري

بينما نُقدّر نمو إيرادات كاديز، إلا أن خسارتها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ليست مثالية. تحديدًا، بلغت خسارة EBIT 25 مليون دولار أمريكي. وبالنظر إلى ذلك إلى جانب الالتزامات المذكورة سابقًا، لا يُعطينا ذلك ثقة كبيرة في أن الشركة يجب أن تستخدم هذا القدر الكبير من الديون. لذا نعتقد أن ميزانيتها العمومية مُرهقة بعض الشيء، وإن لم تكن مُستعصية على الإصلاح. ومن دواعي الحذر أيضًا أنها تكبّدت 25 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر السلبي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لذا، وبصراحة، نعتقد أن الأمر ينطوي على مخاطرة. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. مع ذلك، لا تقتصر جميع مخاطر الاستثمار على الميزانية العمومية - بل تتجاوزها بكثير. قد يصعب رصد هذه المخاطر.

بالطبع، إذا كنت من نوع المستثمرين الذين يفضلون شراء الأسهم دون عبء الديون، فلا تتردد في اكتشاف قائمتنا الحصرية لأسهم النمو النقدي الصافي اليوم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.