عادت شركة كاتربيلر (CAT) إلى دائرة الضوء بعد دورها في مشروع كيلبي التابع لشركة شيفرون ومايكروسوفت، حيث ستقوم بتوريد المحركات والتوربينات لمشروع طاقة ضخم لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي في غرب تكساس.

يأتي دور شركة كاتربيلر الأخير في مشروع كيلبي تتويجاً لارتفاع قوي في سعر سهمها، حيث بلغ عائد السهم خلال الثلاثين يوماً الماضية 13.02%، وعائد السهم منذ بداية العام 66.18%. ويشير إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد، والذي بلغ 170.52%، وإجمالي عائد المساهمين خلال ثلاث سنوات، والذي بلغ 330.18%، إلى زخم قوي حافظت عليه زيادات توزيعات الأرباح الأخيرة والطلبات المتراكمة القياسية.

إذا كنت تبحث عن شركات أخرى في مجال البنية التحتية تستفيد من تطوير الذكاء الاصطناعي، وليس فقط شركة كاتربيلر، فهذه فرصة جيدة لفحص أسهم 49 شركة متخصصة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بعد تحرك شبه عمودي جعل شركة كاتربيلر تتداول فوق أحدث أهداف المحللين وفوق بعض تقديرات القيمة الجوهرية، فإن السؤال الرئيسي بالنسبة لك بسيط: هل لا تزال هذه فرصة للشراء، أم أن الأسواق قد بدأت بالفعل في تسعير النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: مبالغ فيها بنسبة 313%

أغلقت أسهم شركة كاتربيلر عند 994.45 دولارًا، بينما تشير الرواية الأكثر متابعة، باستخدام قيمة عادلة قدرها 240.80 دولارًا ومعدل خصم 10.19٪، إلى تقييم مبالغ فيه للغاية.

تُعدّ شركة كاتربيلر شركة راسخة في قطاع دوري. وتتجلى مزاياها التنافسية وتصنيفها المتميز في هامش ربحها التشغيلي المرتفع. وتنمو إيراداتها بما يتماشى مع معدل نمو الاقتصاد، وهو ما يُبرره نضج أعمالها، بينما تتجاوز أرباحها الموزعة هذا المعدل بقليل، لتصل إلى حوالي 6%. كما أن تخصيص رأس مالها متين، إذ يحقق عائدًا أعلى من تكلفة رأس المال المُقدّرة.

هل ترغب في معرفة ما يكمن وراء تلك الميزة التنافسية القوية وتلك التوقعات بشأن التدفقات النقدية؟ يرتكز الأمر على نمو مطرد في الإيرادات، وهوامش ربح ثابتة، وعوائد رأسمالية منضبطة. إن المزيج الدقيق من النمو والربحية وتوزيعات الأرباح هو ما يحدد القيمة العادلة للسهم عند 240.80 دولارًا.

بحسب أندريه سانتوس، يجمع تقييم الشركة بين عدة أساليب، منها نموذج التدفقات النقدية المخصومة، وتوقعات نمو الأرباح، ومجموعة من المضاعفات التاريخية، وكلها مُطبقة على نفس معدل الخصم البالغ 10.19%. والنتيجة هي رؤية مُرجّحة تضع شركة كاتربيلر فوق القيمة العادلة المُقدّرة، حتى بعد الأخذ في الاعتبار إيراداتها الأخيرة البالغة 70.8 مليار دولار وصافي دخلها البالغ 9.4 مليار دولار. كما يعتمد التقييم على سجل حافل بجودة الأرباح وتصنيف ائتماني A2، مما يدعم فكرة الميزة التنافسية القوية، ولكنه لا يُقلّص الفجوة بين السعر والقيمة المُقدّرة.

حصلت شركة كاتربيلر على تقييم 1 من 6 في تقييمات القيمة التي أجرتها منصة Simply Wall St، بينما تُشير تقديرات المنصة إلى أن سعر السهم يتجاوز قيمته المستقبلية للتدفق النقدي البالغة 750.14 دولارًا. ويبلغ متوسط السعر المستهدف للسهم، وفقًا للمحللين، 949.68 دولارًا، وهو أقل من سعر السوق الحالي، مما يُعزز فكرة أن التوقعات المُضمنة في التقييم الحالي مُبالغ فيها. هذا التناقض بين أساسيات العمل القوية، والاستخدام المُكثف للديون، وسعر السهم الذي يتجاوز بكثير مؤشرات القيمة العادلة، هو ما سيحتاج المستثمرون على المدى الطويل إلى أخذه في الاعتبار.

النتيجة: القيمة العادلة 240.80 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى مراقبة أي إعادة ضبط في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أو تحول في الأسواق النهائية الدورية لشركة كاتربيلر، الأمر الذي قد يتحدى التقييم المرتفع الحالي.

رأي آخر حول تقييم شركة كاتربيلر

هناك مفارقة في وضع شركة كاتربيلر عند النظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 48.6 ضعفًا. فمقارنةً بمتوسط قطاع الآلات البالغ 27.5 ضعفًا، ونظيراتها في القطاع البالغ 31.7 ضعفًا، يبدو السهم باهظ الثمن. ومع ذلك، فهو قريب من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة المقدرة بـ 49.9 ضعفًا. فهل هذه الزيادة في السعر هي الوضع الطبيعي الجديد، أم أنها مؤشر على تزايد مخاطر التقييم؟

الخطوات التالية

مع وضع كل هذا في الاعتبار، كيف يقارن الحماس الحالي المحيط بشركة كاتربيلر بالمخاطر والعوائد التي يوازنها المستثمرون اليوم؟ إذا كنت ترغب في الانتقال سريعًا من العناوين الرئيسية إلى حكمك الخاص، فابدأ بموازنة المكافأة الرئيسية وعلامة التحذير المهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة كاتربيلر؟

لا تتوقف عن البحث مع شركة كاتربيلر، لأن بعض الفرص الأكثر إثارة للاهتمام غالباً ما تكمن في زوايا السوق التي يتجاهلها معظم المستثمرين.

• استهدف إمكانات القيمة القوية من خلال مسح الشركات التي تجمع بين أساسيات الجودة والأسعار الجذابة باستخدام 44 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز مصادر دخلك من خلال مراجعة الأسهم المبنية على أساس ملفات توزيع أرباح قوية عبر حصون توزيعات الأرباح السبعة .
• قلل من ضغوط المحفظة الاستثمارية من خلال التركيز على الشركات ذات الملفات الأكثر استقراراً ودرجات المخاطر الإجمالية المنخفضة عبر 69 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.