• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شيفرون الحالي يعكس قيمته الحقيقية، فمن المفيد التراجع والنظر إلى أداء السهم الأخير وما قد تبرره الأساسيات.
• أغلق السهم آخر مرة عند 190.63 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 2.9٪ على مدى الأيام السبعة الماضية، وانخفاض بنسبة 4.2٪ على مدى 30 يومًا، ولكن مكاسب بنسبة 22.3٪ منذ بداية العام، و43.8٪ على مدى عام واحد، و35.1٪ على مدى 3 سنوات، و113.4٪ على مدى 5 سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة حول شركة شيفرون على مكانتها كشركة طاقة متكاملة رائدة، بما في ذلك الاهتمام المستمر بتخصيص رأس مالها، وتنوع محفظتها الاستثمارية في قطاعي التنقيب والإنتاج والتكرير والتسويق، ومدى تأثرها بتقلبات أسعار السلع. تساعد هذه الخلفية في فهم سبب إعادة السوق تقييم كل من المكاسب المحتملة والمخاطر التي تعكسها أسعار أسهم الشركة.
• في فحوصات التقييم التي أجرتها Simply Wall St، حصلت شركة شيفرون حاليًا على درجتين من أصل ست درجات ، مما يثير التساؤل حول كيفية نظر طرق التقييم المختلفة إلى السهم، وما إذا كان إطار التقييم الأكثر اكتمالًا في نهاية هذه المقالة يمكن أن يمنحك صورة أوضح.

حصلت شركة شيفرون على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة شيفرون

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية، حتى تتمكن من مقارنة تلك القيمة بسعر السهم الحالي.

بالنسبة لشركة شيفرون، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 18 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر السنوي سيبلغ حوالي 32.4 مليار دولار في عام 2026 و30.3 مليار دولار بحلول عام 2030، مع تعديل السنوات اللاحقة تدريجيًا باستخدام افتراضات نمو معتدلة مقدمة من Simply Wall St.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية ودمجها مع القيمة النهائية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 352.57 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 190.63 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يشير إلى خصم بنسبة 45.9%، مما يدل على أن السهم يُتداول بأقل بكثير من تقدير التدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شيفرون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 45.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 51 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم شيفرون مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل شيفرون، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً فعّالةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تدعم هذا السعر. فهو يُساعدك على معرفة المبلغ الذي يرغب المستثمرون حاليًا في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

يعكس ما يُعتبر مضاعف ربحية طبيعيًا أو عادلًا جزئيًا نظرة السوق إلى آفاق نمو الشركة ومستوى المخاطرة فيها. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة قد يبرران مضاعف ربحية أعلى، بينما يرتبط تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً بمضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم شيفرون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 30.87 ضعفًا، وهي أعلى من متوسط قطاع النفط والغاز البالغ 14.55 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة المختارة البالغ 25.15 ضعفًا. وتُشير تقديرات Simply Wall St الخاصة بنسبة السعر إلى الربحية العادلة لشيفرون إلى 26.74 ضعفًا، وهي تقديرات قد تكون معقولة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، والربحية، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. وتُعد هذه النسبة العادلة أكثر فائدة من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة، لأنها تُراعي خصائص الشركة بدلًا من معاملة جميع الشركات على قدم المساواة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 30.87 ضعفًا مع نسبة السعر العادلة البالغة 26.74 ضعفًا إلى أن أسهم شيفرون تتداول فوق هذا التقدير المصمم خصيصًا، لذا فإن الأسهم تبدو مبالغًا في قيمتها وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 17 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد شيفرون الخاص بك

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تجمع السرديات بين رؤيتك لقصة شيفرون وافتراضاتك الخاصة بالإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، ثم تربط هذا التوقع بالقيمة العادلة التي يمكنك مقارنتها بسعر اليوم.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعرض "الروايات" وهي عبارة عن قصص قصيرة ومنظمة يكتبها المستثمرون لتوضيح أسباب اعتقادهم بأن التدفقات النقدية لشركة شيفرون ومخاطرها وتوزيع رأس مالها تبرر القيمة العادلة المحددة. وتقوم المنصة بتحديث هذه الروايات باستمرار عند إضافة أرباح أو أخبار أو توجيهات جديدة إلى النموذج.

يساعدك هذا في اتخاذ القرار المناسب عندما يكون الفرق بين القيمة العادلة والسعر كبيرًا. على سبيل المثال، تستند إحدى روايات شيفرون حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 184.69 دولارًا أمريكيًا، بينما تستخدم رواية أخرى 213.29 دولارًا أمريكيًا. تعكس هذه القيم اختلاف التوقعات بشأن هوامش الربح ومعدلات الخصم ومضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية، وتمنحك رؤية واضحة ومقارنةً بين مدى تفاؤل أو حذر كل رواية.

أما بالنسبة لشركة شيفرون، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات شيفرون:

تُظهر هذه اللقطات كيف يربط المستثمرون المختلفون نفس مجموعة الحقائق بقيم عادلة مختلفة تمامًا، مما قد يساعدك على تحديد أي قصة تبدو أقرب إلى وجهة نظرك الخاصة.

القيمة العادلة: 213.29 دولار أمريكي

نسبة انخفاض القيمة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: 10.6%

افتراض نمو الإيرادات: 3.93% سنوياً

• يركز على الإنتاج منخفض التكلفة، ونمو الإنتاج القياسي، والاستحواذ على شركة هيس كدعائم رئيسية لتوليد النقد على المدى الطويل ومرونة الإيرادات.
• يعتمد على افتراضات نمو الإيرادات، وهوامش ربح أعلى، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 31.0 مرة، بالإضافة إلى معدل خصم 6.98% وسعر مستهدف للمحللين يبلغ 213.29 دولارًا أمريكيًا.
• تشير المؤشرات إلى المخاطر المتعلقة بالاعتماد الكبير على المواد الهيدروكربونية، وارتفاع كثافة رأس المال، وتحديات استبدال الاحتياطيات، وتزايد الضغوط التنظيمية والبيئية والاجتماعية والحوكمة.

القيمة العادلة: 184.69 دولارًا أمريكيًا

نسبة المبالغة في التقييم الضمني مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: 3.2%

نسبة نمو الإيرادات المرجعية: 13.97%

• يسلط الضوء على أن سعر السهم يقع فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع وجود العديد من المؤشرات في منطقة ذروة الشراء ومؤشرات التقلب التي تشير إلى زخم ممتد.
• تشير المؤشرات إلى وجود مقاومة قريبة حول 190.86 دولارًا أمريكيًا ودعم أقرب إلى 154.90 دولارًا أمريكيًا، مع تأطير حركة السعر الأخيرة على أنها شد وجذب بين المشترين والبائعين بدلاً من اتجاه واضح.
• يؤكد على أن القيمة العادلة المتفق عليها والتي تبلغ حوالي 184.69 دولارًا أمريكيًا أقل بقليل من سعر الإغلاق الأخير، مع وجود انخفاض طفيف فقط ضمنيًا وموقف أكثر حذرًا بشأن مقدار التفاؤل الذي ينعكس بالفعل في السعر.

إذا كنت ترغب في تجاوز العروض التقديمية والاطلاع على كيفية مقارنة مجموعة الافتراضات والمخاطر ومنطق التقييم بالكامل، فمن المفيد قراءة كل سرد من سرديات شيفرون بالتفصيل قبل تحديد أي سرد يتوافق مع توقعاتك الخاصة بالشركة. تعرف على آراء المجتمع حول شيفرون.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شيفرون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.