هل تفكر في استثمار سهم كوكاكولا الآن؟ لست وحدك. لا تزال شركة المشروبات الغازية الشهيرة تجذب اهتمام المستثمرين، سواءً كانوا مخضرمين أو جدد. حققت كوكاكولا مكاسب جيدة بنسبة 10.7% حتى الآن هذا العام، ولكن إذا دققت النظر، فستجد الصورة أكثر إثارة للاهتمام: ارتفاع بنسبة 2.1% في الشهر الماضي، وتراجع طفيف خلال العام الماضي، وحققت عائدًا قويًا بنسبة 57.6% على مدى خمس سنوات. هذا المزيج من الاستقرار على المدى القريب والنمو على المدى الطويل لفت أنظار وول ستريت مؤخرًا، لا سيما مع إعادة تقييم السلع الاستهلاكية الأساسية في ضوء تحولات السوق العالمية.

مع ذلك، ورغم ندرة التقلبات الكبيرة في هذا السهم، إلا أن التحولات الطفيفة في اتجاهات المستهلكين وتغير معنويات القطاع تؤثر على نظرة السوق لقيمته. لذا، السؤال الحقيقي هو: هل كوكاكولا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، أم مبالغ في تقديرها، أم أنها في المكان الذي ينبغي أن تكون عليه الآن؟

للمساعدة في تحديد قيمة ذلك، تحصل كوكاكولا حاليًا على 3 من 6 في اختبار شائع لتخفيض القيمة، مما يعني أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنصف المقاييس التي يستخدمها المحللون عادةً. ولكن ليست جميع مناهج التقييم متساوية. بعد ذلك، سنشرح بالتفصيل ما يُظهره كل مقياس من هذه المقاييس، ونُبرز نقاط القوة والضعف في كل منها. وإذا كنت تبحث عن طريقة أكثر شمولية لتقييم قيمة كوكاكولا، فابق معنا حتى النهاية؛ لديّ وجهة نظر أخرى قد لا ترغب في تفويتها.

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة كوكاكولا

نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) يتنبأ بالتدفقات النقدية المستقبلية لشركة كوكاكولا، ثم يُخصمها إلى قيمة الدولار الحالية، بهدف تقدير القيمة الجوهرية الحقيقية للشركة. تُبرز هذه الطريقة مقدار المال المتوقع أن تحققه كوكاكولا، مع تعديل القيمة الزمنية للمال.

حاليًا، يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة كوكاكولا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية سالبًا قدره 634.5 مليون دولار أمريكي، ولكن من المتوقع أن يتغير هذا الرقم بشكل كبير. ووفقًا لتقديرات المحللين والنماذج، من المتوقع أن ينمو التدفق النقدي الحر السنوي من 11.89 مليار دولار أمريكي في عام 2026 إلى 16.43 مليار دولار أمريكي في عام 2035. وبينما تستند توقعات السنوات القليلة القادمة إلى توقعات المحللين الفعلية، فإن السنوات اللاحقة تعتمد على معدلات نمو أوسع نطاقًا توقعها خبراء النماذج المالية.

مع أخذ هذه الأرقام المتوقعة في الاعتبار، يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية لشركة كوكاكولا عند 78.25 دولارًا أمريكيًا للسهم. ويشير هذا التقييم إلى أن السهم مُقَلّل بنحو 12.5% مقارنةً بسعره السوقي الحالي. وفي هذا التحليل، يُشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن المستثمرين قد يحصلون على قيمة أكبر مما يعكسه السعر.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

يشير تحليلنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم كوكاكولا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 12.5%. تابع هذا التحليل في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف المزيد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .

النهج الثاني: سعر كوكاكولا مقابل الأرباح (نسبة السعر إلى الأرباح)

غالبًا ما يُعتمد على نسبة السعر إلى الأرباح (PE) لتقييم الشركات المربحة مثل كوكاكولا. تُعدّ هذه النسبة اختصارًا بسيطًا وفعّالًا يُبيّن للمستثمرين المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. بالنسبة للشركات الراسخة ذات الأرباح الثابتة، تُعطي نسبة السعر إلى الأرباح فكرة واضحة عمّا إذا كان السهم غاليًا أم رخيصًا مقارنةً بقوة أرباحه.

تلعب توقعات النمو والمخاطر دورًا كبيرًا في تحديد الشكل الطبيعي لمضاعف ربحية السهم. عادةً ما تُبرر الشركات ذات النمو الأسرع أو المخاطر المنخفضة ارتفاع مضاعف الربحية، بينما تشهد الشركات ذات النمو الأبطأ أو المخاطر العالية مضاعفات ربحية أقل. عند النظر إلى شركة كوكاكولا، يبلغ مضاعف ربحيتها الحالي 24.18 ضعفًا، وهو أقل بقليل من متوسط مضاعف ربحية نظيراتها في قطاع المشروبات البالغ 27.57 ضعفًا، ولكنه أعلى بكثير من متوسط القطاع الأوسع البالغ 17.70 ضعفًا. يعكس هذا الفرق أرباح كوكاكولا الموثوقة وقوة علامتها التجارية، بالإضافة إلى انتشارها العالمي.

تُحسّن "النسبة العادلة" من شركة "سيمبلي وول ستريت" هذه العوامل بشكل كبير. إنها مقياس خاص صُمم ليعكس نسبة السعر إلى الربحية المعقولة لشركة كوكاكولا، بعد مراعاة هوامش الربح، وإمكانات النمو، وملف المخاطر، وديناميكيات القطاع، والقيمة السوقية. وبالمقارنة مع المقارنة المعيارية مع شركات مماثلة أو متوسطات القطاع، تُقدم النسبة العادلة معيارًا تقييميًا أكثر شمولًا ودقة.

حاليًا، يُحسب مُعدَّل الربحية العادلة لشركة كوكاكولا عند 24.50x. وهذا يُقارب تمامًا مُعدَّل الربحية الفعلي لها البالغ 24.18x. يُشير هذا التقارب إلى أن سهم كوكاكولا يُتداول قريبًا جدًا من قيمته العادلة، استنادًا إلى الأساسيات والتوقعات.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد (PE) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف الشركات التي يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردية كوكاكولا الخاصة بك

سبق أن أشرنا إلى طريقة أفضل لاتخاذ قرارات استثمارية. لنُعرّفكم على السرد القصصي. السرد القصصي هو وسيلة واضحة وسهلة الفهم للمستثمرين لربط قصة الشركة بالأرقام التي تُحدد قيمتها. تُكوّن وتشارك منظورك الخاص حول نقاط قوة كوكاكولا، وتوقعاتها السوقية، وإدارتها، ثم تربط هذه القصة مباشرةً بافتراضاتك حول الإيرادات المستقبلية، وهوامش الربح، والقيمة العادلة.

فكّر في السرديات كجسر بين "ما تؤمن به" و"ما تحسبه". تُحدّث ديناميكيًا كلما توفّرت معلومات جديدة، مما يُبقيك على اطلاع دائم بأحدث الأخبار والأرباح. على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت (التي يستخدمها الملايين)، يُمكنك الوصول بسهولة إلى السرديات لأي سهم؛ حيث يُمكنك مُقارنة آرائك مع الآخرين، أو بناء آرائك الخاصة، مما يجعلها أداة فعّالة لاتخاذ قرارات أكثر ذكاءً.

باستخدام "السرديات"، يمكنك بسهولة معرفة متى تكون القيمة العادلة لسهمك (بناءً على قصتك وتوقعاتك) أعلى أو أقل من سعره الحالي. يساعدك هذا في اتخاذ قرار الشراء أو البيع أو الاحتفاظ به. على سبيل المثال، بالنسبة لشركة كوكاكولا، يتوقع بعض المستثمرين نموًا متواضعًا ويحددون قيمتها العادلة عند 67.50 دولارًا فقط، بينما يتوقع آخرون عقدًا أقوى قادمًا ويحددون قيمتها العادلة عند 77.79 دولارًا للسهم.

بالنسبة لشركة كوكاكولا، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لروايتين رائدتين لشركة كوكاكولا:

القيمة العادلة: 71.00 دولارًا

السعر الحالي مقابل القيمة العادلة: 3.6% أقل من قيمتها الحقيقية

معدل نمو الإيرادات: 6.64%

• إن نموذج الأعمال المستقر الذي تم اختباره في ظل الركود الاقتصادي وارتفاع أرباح شركة كوكا كولا على مدار أكثر من ستين عامًا يجعلها ملاذًا آمنًا للمستثمرين الذين يسعون إلى الحصول على عوائد ثابتة.
• تُتيح الأسواق الناشئة واتجاهات المشروبات الصحية فرصًا للنمو. وتشمل المخاطر تقلبات أسعار الصرف، والتعريفات الجمركية، وارتفاع تكاليف المدخلات.
• يُعزز التحول الرقمي واستراتيجيات التسويق المباشر للمستهلك الكفاءة. وتُلزم التحديات التنظيمية والاستدامة الجديدة شركة كوكاكولا بمواصلة التكيف للحفاظ على مكانتها المتميزة.

القيمة العادلة: 67.50 دولارًا

السعر الحالي مقابل القيمة العادلة: مبالغ فيه بنسبة 1.4%

معدل نمو الإيرادات: 5.23%

• ساهمت التخفيضات الأخيرة لأسعار الفائدة الفيدرالية في تعزيز القيمة الجوهرية للأصول من خلال خفض أسعار الخصم. وقد يكون جزء كبير من هذه الفائدة مُحتسبًا بالفعل مع تباطؤ نمو التدفق النقدي.
• تدعم الهوامش القوية والتدفقات النقدية الحرة المتوقعة توزيعات أرباح سخية. قد يتباطأ النمو طويل الأجل مع تزايد اللوائح التنظيمية وتغيرات المستهلكين.
• إذا استمرت عائدات السندات في الانخفاض، فقد تستفيد كوكاكولا من سردية "العائد الدفاعي". ومن المرجح أن يكون الارتفاع المستقبلي محدودًا مقارنةً بالعوائد التاريخية.

هل تعتقد أن قصة كوكاكولا تحمل المزيد من التفاصيل؟ أنشئ قصتك الخاصة لتُطلع المجتمع عليها!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.