حتى عندما تتكبد الشركة خسائر، يُمكن للمساهمين تحقيق أرباح إذا اشتروا أسهم شركة جيدة بسعر مناسب. على سبيل المثال، رغم أن شركة Salesforce.com، المتخصصة في برمجيات الخدمة السحابية، تكبدت خسائر لسنوات أثناء نمو إيراداتها المتكررة، إلا أن من احتفظ بأسهمها منذ عام ٢٠٠٥ حقق مكاسب كبيرة. ولكن بينما يُخلّد التاريخ تلك النجاحات النادرة، غالبًا ما تُنسى الشركات الفاشلة؛ فمن يتذكر Pets.com؟

هل ينبغي على مساهمي شركة كوجنيشن ثيرابيوتكس ( ناسداك: CGTX ) القلق بشأن استنزافها للنقد؟ في هذه المقالة، نُعرّف استنزاف النقد بأنه التدفق النقدي الحر السنوي (السالب)، وهو المبلغ الذي تنفقه الشركة سنويًا لتمويل نموها. تتمثل الخطوة الأولى في مقارنة استنزاف النقد باحتياطياتها النقدية، لتحديد مدى كفاية السيولة لديها.

هل تتمتع شركة Cognition Therapeutics بسيولة مالية طويلة الأجل؟

يُحسب مدى كفاية السيولة النقدية للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل استهلاكها النقدي. شركة كوجنيشن ثيرابيوتكس لديها ديون قليلة جدًا، لذا سنتجاهلها ونركز على مبلغ 31 مليون دولار أمريكي نقدًا الذي كانت بحوزتها في مارس 2026. والجدير بالذكر أن معدل استهلاكها النقدي بلغ 20 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. هذا يعني أن لديها سيولة نقدية تكفيها لمدة 18 شهرًا تقريبًا اعتبارًا من مارس 2026. مع أن هذه السيولة ليست مثيرة للقلق، إلا أن المستثمرين الحكماء سينظرون إلى المستقبل ويفكرون في ما سيحدث إذا نفدت سيولة الشركة. يوضح الرسم البياني أدناه كيف تغيرت حيازاتها النقدية بمرور الوقت.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة Cognition Therapeutics بمرور الوقت؟

لم تُسجّل شركة Cognition Therapeutics أي إيرادات خلال العام الماضي، مما يُشير إلى أنها شركة في مراحلها الأولى لا تزال تُطوّر أعمالها. ومع ذلك، يُمكننا دراسة مسار استهلاكها النقدي كجزء من تقييمنا لوضعها المالي. ورغم أن هذا لا يُثير حماسنا، إلا أن انخفاض استهلاكها النقدي بنسبة 35% على أساس سنوي يُوحي بأن الشركة قادرة على مواصلة العمل لفترة طويلة. لكن من الواضح أن العامل الحاسم هو ما إذا كانت الشركة ستُحقق نموًا في أعمالها مستقبلًا. لذا، قد ترغب في إلقاء نظرة على حجم النمو المُتوقع للشركة خلال السنوات القليلة القادمة .

ما مدى سهولة حصول شركات العلاج المعرفي على التمويل؟

رغم أن شركة كوجنيشن ثيرابيوتكس تُظهر انخفاضًا ملحوظًا في استنزافها النقدي، إلا أنه لا يزال من المهم النظر في مدى سهولة حصولها على تمويل إضافي، ولو لتسريع نموها. يُعد إصدار أسهم جديدة أو الاقتراض من أكثر الطرق شيوعًا للشركات المدرجة لجمع المزيد من الأموال لأعمالها. تلجأ العديد من الشركات إلى إصدار أسهم جديدة لتمويل نموها المستقبلي. وبمقارنة معدل استنزاف الشركة النقدي السنوي برأسمالها السوقي الإجمالي، يُمكننا تقدير عدد الأسهم التي سيتعين عليها إصدارها تقريبًا لتغطية نفقاتها التشغيلية لسنة أخرى (بنفس معدل الاستنزاف).

تبلغ القيمة السوقية لشركة كوجنيشن ثيرابيوتكس 90 مليون دولار أمريكي، وقد أنفقت 20 مليون دولار أمريكي العام الماضي، أي ما يعادل 22% من قيمتها السوقية. وهذا ليس مبلغًا زهيدًا، وإذا اضطرت الشركة لبيع عدد كافٍ من الأسهم لتمويل نموها لسنة أخرى بالسعر الحالي للسهم، فمن المرجح أن نشهد تخفيفًا كبيرًا في قيمة الأسهم.

هل يُعدّ استنزاف السيولة لدى شركة "كوجنيشن ثيرابيوتكس" مصدر قلق؟

على الرغم من أن معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة كوجنيشن ثيرابيوتكس مقارنةً بقيمتها السوقية يثير قلقنا بعض الشيء، إلا أننا نرى أن انخفاض معدل استنزاف السيولة النقدية لديها واعدٌ نسبيًا. لا نعتقد أن معدل استنزاف السيولة النقدية يمثل مشكلةً كبيرة، ولكن بعد دراسة مجموعة العوامل المذكورة في هذه المقالة، نعتقد أنه ينبغي على المساهمين مراقبة كيفية تغيره بمرور الوقت. وفي سياقٍ آخر، هناك سبعة مؤشرات تحذيرية لدى كوجنيشن ثيرابيوتكس (وأربعة منها تثير قلقنا) نعتقد أنه من المهم أن تكونوا على دراية بها.

بالتأكيد، قد تجد فرصة استثمارية رائعة بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات الواعدة، وقائمة أسهم النمو هذه (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.