• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم مجموعة eToro فرصة استثمارية ضائعة أم فخًا استثماريًا عند مستوياتها الحالية، فأنت لست وحدك. ستوضح هذه المقالة ما تشير إليه الأرقام فعلاً بشأن السهم.
• على الرغم من قوة العلامة التجارية، فقد شهد سعر السهم تقلبات حادة مؤخراً، حيث انخفض بنحو 11.8% خلال الأسبوع الماضي، و8.2% خلال الشهر الماضي، و43.4% منذ بداية العام. وهذا يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول ما إذا كان توازن المخاطر والعوائد قد تغير.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على توسع منصة التداول الخاصة بشركة eToro، وإطلاق منتجات جديدة، وجهودها لتعزيز حضورها في مناطق متعددة. تُفسر هذه التحركات بعضًا من التغيرات في توجهات السوق تجاه السهم. في الوقت نفسه، أدى تقلب السوق الأوسع نطاقًا في قطاع التكنولوجيا المالية وشركات الوساطة عبر الإنترنت إلى تضخيم تقلبات الأسعار، مما يُصعّب التمييز بين تقلبات السوق قصيرة الأجل والقيمة الحقيقية طويلة الأجل.
• وفقًا لإطار عملنا، حصلت مجموعة eToro على تقييم 4/6 ، مما يعكس أنها تُصنّف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في أربعة من أصل ستة معايير رئيسية. سنشرح لاحقًا ما تُشير إليه كل طريقة من طرق التقييم الرئيسية بشأن هذا التقييم، قبل أن نختتم بنظرة شاملة لقيمة الشركة الحقيقية.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة إيتورو

يتساءل نموذج العوائد الزائدة عما إذا كانت مجموعة إيتورو تحقق أرباحًا كافية على رأس مال المساهمين، بعد الأخذ في الاعتبار مخاطر امتلاك الأسهم، لتبرير تقييم أعلى. وبدلًا من التركيز على الأرباح قصيرة الأجل، ينظر النموذج في مدى كفاءة الإدارة في إعادة استثمار حقوق الملكية بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة eToro، تبدأ القيمة الدفترية للسهم الواحد بحوالي 15.90 دولارًا أمريكيًا، بينما تبلغ القيمة الدفترية المستقرة المُقدّرة 16.17 دولارًا أمريكيًا، وكلاهما مبني على متوسط القيم المسجلة خلال السنوات الخمس الماضية. وبناءً على ذلك، يُقدّر أن تحقق الشركة ربحية سهم مستقرة تبلغ حوالي 3.52 دولارًا أمريكيًا، مُستمدة من متوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 21.77%. وبعد خصم تكلفة حقوق الملكية البالغة 1.65 دولارًا أمريكيًا للسهم، يصل النموذج إلى عائد فائض قدره 1.87 دولارًا أمريكيًا للسهم، مما يشير إلى أن eToro تُحقق قيمة تتجاوز العائد المطلوب.

عند إسقاط هذه العوائد الزائدة وخصمها، تشير نتائج النموذج إلى أن سهم ناسداك (NasdaqGS:ETOR) يقل بنحو 12% عن القيمة الجوهرية المقدرة للنموذج. وهذا يدل على مستوى معتدل من التقليل في القيمة، وليس على فرصة استثمارية مغرية أو فخ محتمل للقيمة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم مجموعة eToro مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 12%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 907 أسهم أخرى مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة إيتورو مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل مجموعة إيتورو، يُعدّ مُضاعف الربحية معيارًا مفيدًا لأنه يربط بشكل مباشر بين ما يدفعه المستثمرون اليوم والأرباح التي تحققها الشركة. ويمكن تبرير مُضاعف ربحية أعلى عندما تتوقع الأسواق نموًا أقوى وأكثر استقرارًا، بينما تستدعي الشركات التي تواجه نموًا أبطأ أو مخاطر أعلى عادةً مُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

يتداول سهم eToro حاليًا عند حوالي 15.41 ضعف الأرباح، وهو أقل من متوسط قطاع أسواق رأس المال الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 25.35 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 19.17 ضعفًا. ظاهريًا، يشير هذا الانخفاض إلى أن السوق يتعامل مع eToro بحذر أكبر من العديد من الشركات المنافسة المدرجة.

يُحسّن إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St هذه المقارنة من خلال تقدير مضاعف السعر إلى الأرباح الذي يُعدّ معقولاً بالنظر إلى توقعات نمو أرباح eToro المحددة، وموقعها في السوق، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطرة لديها. ينتج عن ذلك نسبة عادلة تبلغ حوالي 19.20 ضعفًا. تُعدّ هذه النسبة أكثر دقة من متوسط القطاع أو الشركات النظيرة، لأنها تُراعي نقاط قوة الشركة ونقاط ضعفها بدلاً من افتراض أنها ستُتداول كأي سهم عام في مجال التكنولوجيا المالية. مع تقييم السوق الحالي لشركة eToro عند 15.41 ضعفًا، وهو أقل بكثير من النسبة العادلة، يُشير تحليل المضاعف إلى أن أسهم الشركة قد تكون مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1448 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد مجموعتك على منصة eToro

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات". الرواية هي ببساطة قصتك عن شركة ما، مدعومة بأرقامك الخاصة، حيث تربط فيها معتقداتك حول أعمالها وموقعها التنافسي وأدائها بافتراضات حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، ثم بتقديرك الشخصي للقيمة العادلة. تربط الروايات ثلاثة عناصر: قصة الشركة، والتوقعات المالية، والقيمة العادلة التي يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. على صفحة مجتمع Simply Wall St، يستخدم ملايين المستثمرين "الروايات" كأداة سهلة ومتاحة لتحويل آرائهم حول شركات مثل eToro Group إلى توقعات منظمة يتم تحديثها تلقائيًا عند صدور أخبار أو أرباح جديدة. على سبيل المثال، قد يرى أحد المستثمرين نموًا سريعًا في eToro Group ويُقيّمها بقيمة عادلة أعلى، بينما يتوقع آخر نموًا أبطأ ويُقيّمها بقيمة عادلة أقل، وستجد هاتين الروايتين جنبًا إلى جنب لتتمكن من المقارنة بينهما.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة إيتورو؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.