• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت شركة إكسون موبيل بسعر حوالي 149.92 دولارًا أمريكيًا لا تزال تقدم قيمة أم أنها بدأت تبدو باهظة الثمن، فأنت لست وحدك.
• حقق السهم عائدًا بنسبة 3.2% خلال الأيام السبعة الماضية، و0.8% خلال الشهر الماضي، و22.2% منذ بداية العام وحتى الآن، و48.4% خلال العام الماضي، مع عائد لمدة 3 سنوات بنسبة 54.3% وعائد لمدة 5 سنوات بنسبة 189.8%.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة على دور إكسون موبيل في مشاريع الطاقة الضخمة والمناقشات الجارية حول تخصيص رأس المال، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم والاستثمار في طاقة الإنتاج المستقبلية. وتساهم هذه المواضيع في تحديد كيفية تفكير السوق في كل من مخاطر وإمكانات السهم عند المستويات الحالية.
• في تقييم Simply Wall St المكون من ست نقاط، حصلت إكسون موبيل على 4 نقاط . هذا يعني أنها تُصنّف على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 4 من أصل 6 معايير. سنتناول في بقية هذا المقال هذه المعايير بالتفصيل قبل أن نختتم بنظرة أشمل لفهم ما يعنيه هذا التقييم بالنسبة لك.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إكسون موبيل

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم يقوم بخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار لتقدير ما قد تكون عليه قيمة الشركة في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة إكسون موبيل، يعتمد النموذج المستخدم هنا على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويستند هذا النموذج إلى التدفقات النقدية الحرة المتوقعة بالدولار الأمريكي، ثم يتم استقراء هذه التوقعات لتتجاوز نطاق توقعات المحللين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 22.98 مليار دولار. أما موقع Simply Wall St، فيستخدم تقديرات المحللين للسنوات القليلة القادمة، ثم يمدد هذه التوقعات حتى عام 2035، مع تقديرات للتدفق النقدي الحر في ذلك العام بقيمة 55.26 مليار دولار.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 274.15 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 149.92 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن أسهم إكسون موبيل تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنحو 45.3% وفقًا لنظرية التدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 45.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم إكسون موبيل مقابل أرباحه

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم الشركات الرابحة، لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي يُحققها حاليًا. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الأرباح أو يرون مخاطر أقل، ويبحثون عن مُضاعف ربحية أقل عندما تكون توقعات النمو متواضعة أو المخاطر أعلى.

تُتداول أسهم إكسون موبيل حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 24.5 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع النفط والغاز البالغ 13.8 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 35.9 ضعفًا. وللتعمق أكثر، تُقدّر منصة Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها تبلغ 29.6 ضعفًا لإكسون موبيل. صُممت هذه النسبة العادلة لتعكس نسبة السعر إلى الربحية التي قد تكون معقولة للشركة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، ورأس مالها السوقي، والمخاطر الرئيسية.

نظرًا لأن هذه النسبة العادلة تُراعي خصائص الشركة، فإنها تُقدم مرجعًا أكثر دقة من مجرد المقارنات مع متوسطات القطاع أو الشركات النظيرة. وبنسبة سعر/ربحية حالية تبلغ 24.5 ضعفًا، وهي أقل من النسبة العادلة البالغة 29.6 ضعفًا، تبدو أسهم إكسون موبيل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذه النسبة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 21 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة إكسون موبيل

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تخيّل سردًا تحليليًا، وهو بمثابة قصتك الخاصة والواضحة عن شركة إكسون موبيل، والتي تكمن وراء الأرقام. في هذا السرد، تربط رؤيتك لإيرادات الشركة وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية بتوقعات وقيمة عادلة. ثم تقارن هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم لا. على صفحة مجتمع Simply Wall St، يمكنك الاطلاع على كيفية تطبيق المستثمرين المختلفين لهذه الطريقة عمليًا. على سبيل المثال، يصل أحد السرديات التحليلية إلى قيمة عادلة قدرها 132.00 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يصل سرد آخر إلى 195.00 دولارًا أمريكيًا. يتم تحديث كل سرد تلقائيًا مع إضافة أرباح أو أخبار أو افتراضات تحليلية جديدة، مما يتيح لك معرفة تأثير المعلومات الجديدة على السرد التحليلي الذي اخترت الاعتماد عليه.

أما بالنسبة لشركة إكسون موبيل، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات إكسون موبيل:

القيمة العادلة: 174.00 دولار أمريكي

الخصم الضمني مقابل السعر الحالي: يظهر سعر سهم إكسون موبيل أقل بنحو 13.9% من قيمته العادلة وفقًا لهذا العرض السردي.

افتراض نمو الإيرادات: 12.97%

• تركز شركة أغريكولا بشكل كبير على حقل غيانا ستابروك، مسلطة الضوء على انخفاض تكاليف الإنتاج، وارتفاع الأحجام، وحصة كبيرة من أرباح المجموعة المرتبطة بهذا المشروع.
• يحدد السرد افتراضات مفصلة بشأن التضخم وأسعار النفط والإنتاج وعوائد رأس المال، ثم يستخدم هذه الافتراضات لبناء نطاق سعري قائم على التدفقات النقدية المخصومة يتمحور حول 174 دولارًا أمريكيًا.
• تشمل المخاطر الرئيسية التي تم تحديدها تقلب أسعار النفط، وتضخم التكاليف، والتغييرات التعاقدية أو التنظيمية في غيانا، والتأثير طويل المدى لانتقال الطاقة على الطلب.

القيمة العادلة: 132.00 دولار أمريكي

علاوة ضمنية مقارنة بالسعر الحالي: يظهر سعر سهم إكسون موبيل أعلى بنحو 13.6% من هذه القيمة العادلة وفقًا لهذا المنظور السردي.

افتراض نمو الإيرادات: 6.5%

• يؤكد هيلزور على تحول شركة إكسون موبيل نحو الإنتاج الذي يركز على القيمة، مع اعتبار غيانا وحوض بيرميان، بما في ذلك عملية الاستحواذ على شركة بايونير، محركات رئيسية للتدفق النقدي.
• القيمة العادلة البالغة 132 دولارًا أمريكيًا تأتي من نموذج التدفقات النقدية المخصومة الذي يأخذ في الاعتبار الأرباح الموزعة وعمليات إعادة الشراء وقوة الميزانية العمومية والأرباح المحتملة من حلول الكربون المنخفض.
• تشمل المخاطر التي تم ذكرها تقلبات أسعار السلع الأساسية، ومخاوف الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، والمخاوف المتعلقة بالسمعة، واحتمالية أن يؤدي التحول الأسرع في مجال الطاقة إلى ترك بعض الأصول غير مستغلة بشكل كافٍ.

إذا كنت ترغب في الاطلاع على المنطق الكامل والرسوم البيانية والافتراضات الكامنة وراء كل قصة في مكان واحد، فابدأ بهاتين القصتين ثم قارنهما بآراء المجتمع الأخرى حول إكسون موبيل لتحديد الرواية التي تناسب وجهة نظرك بشكل أفضل.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة إكسون موبيل؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.