ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. الأهم من ذلك، أن شركة First Solar, Inc. ( NASDAQ:FSLR ) تتحمل ديونًا. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

ما هي المخاطر التي يجلبها الدين؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. جزء لا يتجزأ من الرأسمالية هو عملية "التدمير الخلاق" حيث يتم تصفية الشركات الفاشلة بلا رحمة من قبل المصرفيين. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. عندما نفحص مستويات الديون، فإننا نأخذ في الاعتبار أولاً مستويات النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لشركة First Solar

ما هو ديون شركة فيرست سولار؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أنه في سبتمبر 2023 كان على شركة First Solar ديون بقيمة 464.0 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 259.7 مليون دولار أمريكي في عام واحد. لكن لديها أيضًا 1.82 مليار دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن لديها صافي نقد قدره 1.36 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة First Solar؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة First Solar التزامات بقيمة 1.20 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 2.08 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد 12 شهرًا. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 1.82 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 787.1 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 670.7 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من مزيج النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبطبيعة الحال، تتمتع شركة First Solar بقيمة سوقية ضخمة تبلغ 15.2 مليار دولار أمريكي، لذا فمن المحتمل أن تكون هذه الالتزامات قابلة للإدارة. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا. في حين أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، فإن لدى First Solar أيضًا أموالًا نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون تمامًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

كان من الجيد أيضًا أن نرى أنه على الرغم من خسارة الأموال على خط الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) العام الماضي، إلا أن شركة First Solar قلبت الأمور في الأشهر الـ 12 الماضية، حيث قدمت أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) بقيمة 506 ملايين دولار أمريكي. من الواضح أن الميزانية العمومية هي المجال الذي يجب التركيز عليه عند تحليل الديون. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة شركة First Solar على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. قد يكون لدى شركة First Solar صافي نقد في الميزانية العمومية، ولكن لا يزال من المثير للاهتمام النظر في مدى نجاح الشركة في تحويل أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لأن ذلك سيؤثر على حاجتها إلى الطاقة الشمسية وقدرتها. لإدارة الديون. خلال العام الماضي، أحرقت شركة First Solar الكثير من الأموال. ورغم أن ذلك قد يكون نتيجة للإنفاق من أجل النمو، فإنه يجعل الدين أكثر خطورة بكثير.

تلخيص لما سبق

يمكننا أن نتفهم ما إذا كان المستثمرون يشعرون بالقلق بشأن التزامات شركة First Solar، ولكن يمكننا أن نطمئن إلى حقيقة أن صافي النقد لديها يبلغ 1.36 مليار دولار أمريكي. لذلك نحن لا نشعر بالانزعاج من استخدام ديون شركة First Solar. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال - لدى First Solar علامة تحذير واحدة نعتقد أنه يجب عليك أن تكون على دراية بها.

بعد كل ما قيل وفعل، في بعض الأحيان يكون من الأسهل التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى الديون. يمكن للقراء الوصول إلى قائمة أسهم النمو مع صافي ديون صفرية مجانًا بنسبة 100٪ ، في الوقت الحالي.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.