• هل تتساءل إن كانت مجموعة جولدمان ساكس لا تزال تتمتع بقيمة جيدة بعد أدائها القوي الأخير؟ لست وحدك. فالقادم قد يكون مفتاحًا لمعرفة مدى جدواها في محفظتك الاستثمارية.
• شهد سعر السهم مكاسب ملحوظة، حيث ارتفع بنحو 38% منذ بداية العام، وأكثر من 35% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ورغم انخفاض طفيف بنسبة 0.5% في الشهر الماضي، إلا أن الاتجاه الصعودي كان ملحوظًا.
• يأتي بعض هذا الزخم في ظل استجابة المستثمرين للأنباء المتعلقة بتوجه جولدمان المتجدد نحو إدارة الثروات، والقبول الإيجابي لتحوله الاستراتيجي بعيدًا عن الخدمات المصرفية الاستهلاكية. كما جذبت أنباء تغييرات القيادة والصفقات الجديدة الانتباه، مما أثار الحماس والتساؤلات حول التوجه طويل الأمد.
• ولكن هل ينعكس كل هذا التفاؤل بالفعل في سعر السهم؟ تحصل مجموعة جولدمان ساكس حاليًا على 3 من 6 نقاط في اختباراتنا التقييمية. دعونا نوضح معنى ذلك باستخدام أساليب تقييم مختلفة، ونختتم بمنظور إضافي حول تقييم القيمة، سنتناوله لاحقًا.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة جولدمان ساكس

يُقدّر نموذج تقييم العوائد الزائدة القيمة التي تُولّدها مجموعة جولدمان ساكس فوق تكلفة حقوق الملكية. يُركّز هذا النهج على قدرة الشركة على تحقيق ربح من رأس المال المُستثمر يتجاوز الحد الأدنى المطلوب للعائد، مما يُتيح فهمًا أعمق لربحيتها على المدى الطويل وإمكانات خلق القيمة.

وفقًا لهذه الطريقة، تبلغ القيمة الدفترية لمجموعة جولدمان ساكس 348.02 دولارًا أمريكيًا للسهم. ويُتوقع أن يبلغ ربح السهم المستقر (EPS) 58.70 دولارًا أمريكيًا. تستند هذه التوقعات إلى تقديرات عائد حقوق الملكية المستقبلي المرجح (ROE) من 13 محللًا. ويبلغ متوسط عائد حقوق الملكية للشركة 15.21%، وهو أعلى بكثير من تكلفة حقوق الملكية البالغة 47.55 دولارًا أمريكيًا للسهم، مما ينتج عنه عائد إضافي قدره 11.15 دولارًا أمريكيًا للسهم. علاوة على ذلك، من المتوقع أن ترتفع القيمة الدفترية المستقرة إلى 385.95 دولارًا أمريكيًا للسهم، بناءً على تقديرات مستقبلية من 14 محللًا.

بعد تطبيق نموذج العوائد الزائدة، تشير القيمة الجوهرية الناتجة إلى أن السهم مُبالغ في قيمته الحقيقية بنسبة 56.5% تقريبًا مقارنةً بسعره السوقي الحالي. وهذا يُشير إلى أن التفاؤل الذي انعكس في الارتفاع الأخير لسهم مجموعة جولدمان ساكس ربما يكون قد تجاوز الأساسيات الأساسية التي كشف عنها هذا النهج التقييمي.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

يشير تحليلنا للعوائد الزائدة إلى أن مجموعة جولدمان ساكس قد تكون مُبالغًا في قيمتها بنسبة 56.5%. اكتشف 836 سهمًا مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية ، أو أنشئ مُقيِّمك الخاص للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة جولدمان ساكس مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل مجموعة جولدمان ساكس، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) مقياسًا تقييميًا شائع الاستخدام، إذ يربط سعر سهم الشركة بأداء أرباحها الفعلي. يساعد مُعدّل السعر إلى الأرباح المستثمرين على تقييم المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من أرباح الشركة، مما يجعله مفيدًا بشكل خاص للشركات ذات الأرباح الثابتة.

تعتمد نسبة السعر إلى الربحية "المناسبة" أو "العادلة" لأي شركة على عدة عوامل، أبرزها نمو الأرباح المتوقع والمخاطر المُدرَكة. فتوقعات النمو الأعلى وانخفاض المخاطر عادةً ما تُبرر ارتفاع نسب السعر إلى الربحية، بينما يتطلب تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر انخفاض النسب.

حاليًا، تُتداول مجموعة جولدمان ساكس عند نسبة سعر ربحية تبلغ 15.8x. وهذا يُقارن بشكل إيجابي بمتوسط قطاع أسواق رأس المال البالغ 23.8x ومتوسط أقرانها البالغ 36.1x، مما يجعل جولدمان تبدو للوهلة الأولى غير مكلفة نسبيًا. ومع ذلك، فإن "النسبة العادلة" الخاصة بشركة سيمبلي وول ستريت لجولدمان هي 18.9x، محسوبة باستخدام مزيج من توقعات نمو الأرباح، والقيمة السوقية، وهوامش الربح، وملف المخاطر. وخلافًا للمقارنات القياسية في القطاع أو أقرانها، تُوفر النسبة العادلة معيارًا مُصممًا خصيصًا يعكس ما هو معقول لمكانة مجموعة جولدمان ساكس الفريدة وتوقعاتها المستقبلية.

نسبة السعر إلى العائد الفعلية البالغة 15.8x، أقل بقليل من النسبة العادلة البالغة 18.9x. هذا يشير إلى أن السهم يُتداول عند تقييم جذاب، مع الأخذ في الاعتبار آفاق نموه ومخاطره.

النتيجة: أقل من قيمتها الحقيقية

نسب السعر إلى العائد (PX) تُشير إلى أمر واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1406 شركات يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بمجموعة جولدمان ساكس

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرديات. السرد هو ببساطة القصة التي تؤمن بها عن مستقبل الشركة - منظورك لنموها وأرباحها وهوامش ربحها وقيمتها العادلة، وكل ذلك مبني على أبحاثك وافتراضاتك.

بدلاً من الاعتماد على الأرقام فحسب، يتيح لك تطبيق Narratives ربط رؤيتك لاستراتيجية جولدمان واتجاهات السوق والمخاطر مباشرةً بالتوقعات المالية وتقدير القيمة العادلة. يجمع هذا النهج بين الأرقام والتحليل النوعي، مما يتيح لك تصوّر كيفية مقارنة توقعاتك مع توقعات الآخرين، وكيف تتغير مع ورود الأخبار أو الأرباح.

على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، يشارك ملايين المستثمرين قصصهم، مما يجعل هذه الأداة متاحة للجميع. تُسهّل القصص اتخاذ قرار الشراء أو البيع من خلال عرض القيمة العادلة لكل منظور ومقارنتها بسعر اليوم.

على سبيل المثال، قد يركز بعض المستثمرين على نمو جولدمان في إدارة الأصول والابتكار التكنولوجي، ويحددون قيمًا عادلة تصل إلى 815 دولارًا أمريكيًا. بينما قد يكون آخرون أكثر حذرًا بشأن المخاطر التنظيمية أو السوقية، فيحددون قيمًا عادلة تصل إلى 538 دولارًا أمريكيًا. تساعدك السرديات على رؤية الصورة الكاملة، مما يتيح لك اتخاذ قرارات أكثر استنارة بناءً على معتقداتك الشخصية ومعلوماتك المُحدثة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة جولدمان ساكس؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.