• قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان سعر سهم شركة HP الحالي يعكس قيمتها الحقيقية، أو ما إذا كان الضعف الأخير يهيئ فرصة سانحة.
• أغلقت أسهم شركة HP عند 18.22 دولارًا أمريكيًا، مسجلةً انخفاضًا بنسبة 1.3% خلال 7 أيام، و5.4% خلال 30 يومًا، و17.6% منذ بداية العام، و33.4% خلال عام واحد، و26.3% خلال 3 سنوات، و25.8% خلال 5 سنوات. وقد يكون هذا الأداء قد غيّر نظرة السوق إلى مستوى المخاطرة والعائد للشركة.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة HP بشكل كبير على مكانة الشركة ضمن قطاع التكنولوجيا الأوسع، وكيف تقارن أعمالها التقليدية في مجال الحواسيب الشخصية والطباعة مع نظيراتها التي تركز على النمو. يساعد هذا السياق في تفسير سبب إعادة بعض المستثمرين تقييم المبلغ الذي يرغبون في دفعه مقابل أرباح HP وتدفقاتها النقدية.
• حصلت شركة HP حاليًا على تقييم 5 من 6 ، مما يشير إلى أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم عمليات التحقق التي أجرتها Simply Wall St. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة هذه الأساليب بالتفصيل، وسيختتم بنظرة جديدة للقيمة تتجاوز النسب والنماذج التقليدية.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة HP

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الحالية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. وهو في جوهره يسأل عن قيمة التدفقات النقدية المستقبلية لشركة HP بالقيمة الحالية للدولار.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة HP خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.97 مليار دولار. وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، يتوقع المحللون وموقع Simply Wall St أن يصل التدفق النقدي الحر بين عامي 2026 و2035 إلى 3.08 مليار دولار في عام 2030. وقد استُخدمت بيانات المحللين للسنوات السابقة، بينما استُنتجت بيانات السنوات اللاحقة من قِبل Simply Wall St بناءً على تلك الاتجاهات.

عند خصم التدفقات النقدية المتوقعة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 42.35 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 18.22 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم HP تُتداول بخصم يقارب 57.0%، وهو ما يُعدّ، وفقًا لهذا النموذج وحده، مؤشرًا على أن السهم مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة HP مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 57.0%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 49 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم HP مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل HP، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي يحصل عليها حاملو الأسهم اليوم.

غالباً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية "طبيعية" نظرة السوق إلى إمكانات نمو الشركة ومستوى المخاطرة فيها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتصورة قد يدعم نسبة أعلى، بينما يميل تباطؤ معدل النمو المتوقع أو ارتفاع مستوى المخاطرة إلى تبرير نسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة HP حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 6.64 ضعفًا. وهذا أقل بكثير من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع التكنولوجيا، والذي يبلغ حوالي 23.06 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط النسبة في الشركات المنافسة، والذي يبلغ 49.13 ضعفًا، وهو السعر الذي يدفعه المستثمرون مقابل أسهم مماثلة. وبمقارنة بسيطة، تبدو أسهم HP رخيصة نسبيًا مقارنةً بقطاعها والشركات المنافسة.

يُعدّ مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St، البالغ 22.59 ضعفًا، تقديرًا خاصًا لنسبة السعر إلى الأرباح لشركة HP، وذلك بناءً على معدل نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وقطاعها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها. وهذا ما يجعله أكثر دقةً من المقارنة الأساسية مع الشركات المنافسة أو في نفس القطاع، والتي قد تتجاهل الاختلافات في جودة الأعمال ومستوى المخاطر.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية لشركة HP البالغة 6.64 مرة مع النسبة العادلة البالغة 22.59 مرة إلى أن الأسهم تتداول بأقل بكثير من هذا المستوى "العادل" النموذجي.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد HP الخاص بك

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، مما يسمح لك بإرفاق قصة واضحة حول شركة HP بالأرقام التي تراها، مثل القيمة العادلة والإيرادات والأرباح وافتراضات هامش الربح.

إن السرد هو ببساطة وجهة نظرك حول كيفية سير أعمال شركة HP، مكتوبة كقصة قصيرة يتم ربطها مباشرة بالتوقعات والقيمة العادلة الناتجة، لذلك فأنت لا تنظر إلى النسب بمعزل عن غيرها.

يستخدم ملايين المستثمرين في صفحة "المجتمع" على موقع "سيمبلي وول ستريت" أداة "الروايات" كأداة سهلة لمقارنة قصصهم الخاصة بشركة HP مع قصص الآخرين. وبذلك، يمكنهم معرفة كيف تُترجم كل قصة إلى قيمة عادلة يمكن مقارنتها بسعر السهم الحالي للمساعدة في اتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

نظرًا لأن الروايات مرتبطة بالبيانات الموجودة على المنصة، فإنها تُحدَّث تلقائيًا عند وصول معلومات جديدة، مثل منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة لأجهزة الكمبيوتر الشخصية، أو الأخبار المتعلقة بتكاليف الذاكرة، أو التغييرات القيادية، أو افتراضات المحللين المعدلة بشأن إيرادات أو أرباح أو القيمة العادلة لشركة HP.

بالنسبة لشركة HP، يرتبط أحد التقييمات على المنصة حاليًا بقيمة عادلة تبلغ حوالي 18.00 دولارًا أمريكيًا، بينما يبلغ تقييم تقييم آخر حوالي 38.00 دولارًا أمريكيًا. وهذا يُظهر كيف يمكن لمستثمرين اثنين أن ينظرا إلى الشركة نفسها، ويضعا توقعات مختلفة تمامًا، وينتهي بهما الأمر برؤيتين مختلفتين تمامًا لقيمة السهم اليوم.

بالنسبة لشركة HP، إليكم معاينات لاثنين من أبرز روايات HP لتسهيل المقارنة:

القيمة العادلة: 19.99 دولارًا أمريكيًا للسهم

الخصم الضمني لهذه الرواية: حوالي 8.9% أقل من القيمة العادلة عند آخر إغلاق

افتراض نمو الإيرادات: 74.8%

• يدعم أجهزة الكمبيوتر الشخصية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والأجهزة المتميزة والخدمات الرقمية كدعائم أساسية للإيرادات والهوامش والأرباح الأكثر استقراراً.
• يؤكد على خفض التكاليف، وتنويع سلسلة التوريد، والاستدامة كدعائم للربحية والوضع التنافسي.
• تشير الأعلام إلى أن التحديات الهيكلية للطباعة والحاسوب الشخصي، وضغوط الأسعار، والاستبدال الرقمي هي المخاطر الرئيسية التي تهدد هذه النظرة الأكثر تفاؤلاً.

القيمة العادلة: 18.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

علاوة ضمنية لهذه الرواية: حوالي 1.2% فوق القيمة العادلة عند الإغلاق الأخير

افتراض نمو الإيرادات: 11.8%

• يتضمن ذلك توقعات إيرادات أضعف، حتى مع افتراض ارتفاع الأرباح وهوامش الربح بمرور الوقت.
• يسلط الضوء على الضغوط الناجمة عن تكاليف الذاكرة والتعريفات الجمركية وضعف الطلب الاستهلاكي والمنافسة الشديدة باعتبارها مخاطر رئيسية على القدرة على تحقيق الأرباح.
• يعتبر تغيير القيادة وتعديلات سلسلة التوريد بمثابة عوامل عدم يقين إضافية قد تحد من القيمة التي يرغب المستثمرون في وضعها على أسهم شركة HP.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف تقارن وجهة نظرك الخاصة حول شركة HP بهذه القصص، يمكنك استخدام المجموعة الكاملة من الروايات على موقع Simply Wall St كنقطة مرجعية بدلاً من الاعتماد على رقم واحد للقيمة العادلة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة HP؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.