• هل تساءلت يومًا إن كانت أسهم شركة آي بي إم آي خيارًا ذكيًا للشراء بأسعار اليوم؟ لنحلل الأرقام ونكتشف إن كانت هناك قيمة خفية تنتظر الكشف عنها.
• شهد سهم IBM تقلبات حادة مؤخرًا، حيث ارتفع بنسبة 2.3% خلال الأسبوع الماضي، لكنه سجل خسارة متواضعة بنسبة 1.1% خلال الثلاثين يومًا الماضية. ولا يزال العائد السنوي ثابتًا عند مستوى مثير للإعجاب قدره 38.3%.
• تُسلّط عناوين الأخبار الأخيرة الضوء على سعي IBM نحو شراكات في مجال الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الحوسبة السحابية، بما في ذلك تعاونات جديدة لتوسيع حلولها التجارية المدعومة بالذكاء الاصطناعي وزيادة استثماراتها في مبادرات الأمن السيبراني. وقد جذبت هذه الخطوات انتباه المستثمرين، وقد تُؤجج التقلبات الأخيرة في سعر السهم.
• وفقًا لنموذج التقييم لدينا، حصلت شركة IBM على درجة واحدة فقط من أصل 6 في تقييمنا للقيمة. هذا يُشير إلى جانب واحد فقط يبدو فيه السهم مُقَيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، ولكن هناك عدة طرق لتقييمه. سنتناول أكثر المناهج تعمقًا قريبًا، إلى جانب منظور جديد لا ترغب في تفويته في النهاية.

حصلت شركة آي بي إم على تقييم ١/٦ فقط في اختباراتنا التقييمية. اطلع على المؤشرات التحذيرية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج 1: تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لشركة International Business Machines

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة الحقيقية للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية. يساعد هذا النهج المستثمرين على تقييم ما إذا كان السهم مُبالغًا في قيمته، أو مُقَدَّرًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو مُسَعَّرًا بشكل عادل، بناءً على قدرته على توليد النقد في السنوات القادمة.

بالنسبة لشركة آي بي إم ماشينز، يبلغ التدفق النقدي الحر (FCF) الحالي 11.67 مليار دولار أمريكي. ويتوقع المحللون نموًا مطردًا لهذا التدفق ليصل إلى حوالي 17.3 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2028. وعلى المدى الأبعد، تشير التوقعات إلى أن التدفق النقدي الحر قد يقترب من 23 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035، مع انخفاض معدلات النمو السنوية بمرور الوقت. تجدر الإشارة إلى أن السنوات الخمس الأولى فقط هي التي تستند إلى تقديرات المحللين، بينما تعتمد التوقعات لما بعد ذلك على التقديرات.

وفقًا لهذا النموذج، تُقدَّر القيمة الجوهرية لأسهم IBM بـ 283.58 دولارًا أمريكيًا. وبالأسعار الحالية، يُشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم IBM مُبالغ في قيمتها بنحو 7.2% مقارنةً بهذه القيمة الجوهرية. ورغم أن هذا الفرق طفيف، إلا أنه يُشير إلى أن السهم يُتداول عند مستوى قريب جدًا من مستوى التدفقات النقدية الأساسية الحالية.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

تُقيّم شركة آي بي إم آي بشكل عادل وفقًا لتدفقاتنا النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة أسهمك في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وستتلقى تنبيهًا عند اتخاذ القرار المناسب.

النهج الثاني: سعر شركة آي بي إم مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا ثابتة، مثل شركة آي بي إم، يُعدّ مُعدّل السعر إلى الأرباح (PE) أداة تقييم أساسية. فهو يُساعد المستثمرين على فهم المبلغ الذي يدفعونه مقابل كل دولار من أرباح الشركة الحالية. عادةً ما يعني ارتفاع المُعدّل أن السوق يتوقع نموًا أقوى، بينما قد يُشير انخفاضه إلى عدم اليقين أو المخاطرة.

تُتداول أسهم شركة IBM حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ 35.9x. وبالمقارنة مع متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع البالغ 27.2x، ومتوسط الشركات المماثلة البالغ 20.9x، فإن تقييم IBM أعلى بكثير. ومع ذلك، فإن المقارنات البسيطة لا تكشف إلا جزءًا من الحقيقة، إذ إن آفاق النمو والمخاطر الخاصة بالشركة قد تُغير بشكل كبير ما يُمثل مضاعف ربحية "عادلًا".

هنا يأتي دور "النسبة العادلة" لشركة سيمبلي وول ستريت. تُعدّ النسبة العادلة معيارًا مرجعيًا خاصًا يتجاوز متوسطات الصناعة أو الشركات المماثلة. وهي تتضمن عوامل مثل توقعات نمو أرباح آي بي إم، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وملف المخاطر، واتجاهات القطاع. ومن خلال مراعاة هذه العناصر، تُقدم النسبة العادلة مقياسًا أكثر دقةً ومناسبةً لما ينبغي أن يكون المستثمرون على استعداد لدفعه مقابل أرباح آي بي إم اليوم.

حاليًا، يبلغ معدل العائد العادل لشركة IBM 41.3x، وهو أعلى بقليل من مضاعف ربحية السوق البالغ 35.9x. يشير هذا إلى أنه على الرغم من تداول السهم بسعر أعلى من العديد من نظرائه، إلا أن سعره الحالي مناسب تقريبًا عند مراعاة نموه ومستوى المخاطرة وفقًا لمعدل العائد العادل.

النتيجة: صحيحة تقريبًا

نسب السعر إلى العائد تحكي قصة واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1437 شركة يراهن فيها المطلعون على نمو هائل .

قم بتطوير عملية اتخاذ القرار لديك: اختر سردك الخاص بشركة International Business Machines

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نُعرّفكم على السرد. السرد هو ببساطة قصتك عن شركة، والمنطق والمعتقدات والتوقعات التي تُشكّل كيفية تفسيرك للأرقام، وتوقعك للإيرادات والأرباح المستقبلية، وتحديدك للقيمة العادلة.

مع Narratives، يمكنك ربط قصة شركة IBM بافتراضاتك المالية، مما يُنشئ جسرًا بين ما تتوقع حدوثه والأرقام الأساسية التي تُحرك نماذج التقييم. يُمكّنك هذا النهج من رؤية ما وراء النسب البسيطة، ويتيح لك تخصيص قيمتك العادلة بناءً على وجهة نظرك حول تكنولوجيا IBM، وتحديات السوق، وخطة التحول.

على صفحة مجتمع سيمبلي وول ستريت، تُقدّم "السرديات" سهولة الوصول، وهي مصممة لجميع المستثمرين، من المبتدئين إلى الخبراء في السوق. تساعدك هذه السرديات على معرفة ما إذا كان السعر الحالي أعلى أو أقل من قيمتك العادلة، مما يُسهّل عليك معرفة متى قد ترغب في الشراء أو البيع أو الانتظار.

تُحدَّث السرديات فور ظهور أخبار أو توقعات أو أرباح جديدة، ما يُتيح لك تطوير دراستك الاستثمارية فورًا. على سبيل المثال، قدَّر بعض المستثمرين مؤخرًا القيمة العادلة لشركة IBM عند 350 دولارًا أمريكيًا إذا تجاوز زخمها في مجال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي التوقعات، بينما حدَّدها آخرون عند 198 دولارًا أمريكيًا نظرًا للمخاوف بشأن المنافسة في مجال الحوسبة السحابية وتراجع الإصدارات القديمة.

بالنسبة لشركة International Business Machines، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لسرديتين رائدتين لشركة International Business Machines:

القيمة العادلة: 350.00 دولارًا

تتداول أسهم شركة IBM حاليًا بسعر أقل بنحو 13.1% عن تقديرات القيمة العادلة هذه.

توقعات نمو الإيرادات: 6.14%

• من المتوقع أن يؤدي تسريع تبني الذكاء الاصطناعي والسحابة الهجينة والتحديث في القطاعات الخاضعة للتنظيم إلى تحقيق أداء متفوق مستدام في الإيرادات وزيادة الربحية لشركة IBM.
• إن دمج Red Hat وHashiCorp وDataStax، بالإضافة إلى التقدم في الحوسبة الكمومية والأتمتة، من شأنه أن يعزز تدفقات الإيرادات المتكررة والبرمجيات ذات الهامش المرتفع.
• وتفترض التوقعات الصعودية توسع هوامش التشغيل وتقييم الأقساط، لكنها تحذر من أن انخفاض الأسعار القديمة، والمنافسة، وتعطيل المصادر المفتوحة، وارتفاع الديون قد تشكل مخاطر.

القيمة العادلة: 287.09 دولارًا

يتم تداول أسهم IBM عند مستوى أعلى بنحو 5.93% من تقدير القيمة العادلة هذه.

توقعات نمو الإيرادات: 5.14%

• من المتوقع أن يؤدي تركيز IBM على السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي والاستحواذات الاستراتيجية إلى دفع نمو الإيرادات بشكل معتدل، ولكن عدم اليقين الاقتصادي الكلي والمنافسة القوية قد تؤثر على قطاعات الاستشارات والبرمجيات الرئيسية.
• ومن المتوقع تحقيق تحسن في الهوامش وزيادة المرونة بفضل التقنيات المتقدمة وإدارة التكاليف وتنويع سلسلة التوريد، على الرغم من أن بعض نمو البرامج والخدمات قد يتأخر.
• يرى الإجماع أن IBM ذات قيمة عادلة في أفضل الأحوال، مما يسلط الضوء على المخاطر الناجمة عن تباطؤ نمو البرمجيات، والتقييم المتميز مقارنة بالأقران، والتحديات في تحقيق الإمكانات التجارية الكاملة للحوسبة الكمومية في الأمد القريب.

هل تعتقد أن هناك المزيد من المعلومات حول شركة آي بي إم ماشينز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت عامة بطبيعتها. نقدم تحليلات مبنية على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، باستخدام منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.