تأثرت شركة آي بي إم (IBM) بانخفاض مبيعات الاستشارات والأجهزة في الربع الثاني الأولي، مما دفعها إلى خفض توقعات الإيرادات السنوية بالكامل وإعادة التدقيق في كيفية ارتباط طموحاتها الكمومية بالسهم.

في ظل تراجع قطاعي الاستشارات والأجهزة، انخفض سعر سهم شركة IBM بنسبة 21.9% خلال الشهر الماضي، وبنسبة 23.3% منذ بداية العام. مع ذلك، يُظهر إجمالي عائد المساهمين على مدى ثلاث سنوات (70.8%) وإجمالي عائد المساهمين على مدى خمس سنوات (97.6%) صورةً مختلفةً تمامًا على المدى الطويل.

إذا دفعك التراجع الأخير في أسهم شركة IBM إلى إعادة تقييم استثماراتك في قطاع التكنولوجيا، فقد تكون هذه لحظة مناسبة للنظر في فرص أخرى ذات صلة بالحوسبة الكمومية من خلال أسهم شركات الحوسبة الكمومية الـ 26.

تقف شركة آي بي إم الآن عند مفترق طرق بين المستثمرين الذين يرون فيها سهماً تقنياً ناضجاً ذو تدفق نقدي مرتفع، وبين أولئك الذين يخشون ألا تبرر قصة الحوسبة الكمومية والذكاء الاصطناعي ارتفاع سعرها الأخير. فأي الرأيين يدعمه التقييم الحالي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 12.7% أقل من قيمتها الحقيقية

إن أكثر روايات التقييم متابعة لشركة International Business Machines تضع القيمة العادلة عند 256.08 دولارًا، وهو أعلى من سعر الإغلاق الأخير عند 223.65 دولارًا، مما يضع التراجع الأخير في ضوء مختلف.

تمثل شركة IBM استثمارًا تقنيًا دفاعيًا للنمو، وهي في طور التحول إلى شركة منصات مؤسسية رائدة في مجال البرمجيات والذكاء الاصطناعي. ورغم أن نمو الإيرادات لا يزال معتدلًا، إلا أن تحسن مزيج المنتجات (البرمجيات)، وهوامش الربح القوية، والتدفقات النقدية المستدامة، كلها عوامل تدعم جاذبية الاستثمار طويل الأجل، لا سيما للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المؤسسي بتقلبات أقل مقارنةً بنظيراتها من شركات البرمجيات كخدمة (SaaS) المتخصصة.

أرغب في فهم العوامل الكامنة وراء القيمة المضافة للبرمجيات والذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية ضمن تحليل التدفقات النقدية لشركة IBM. يعتمد التحليل بشكل كبير على مرونة هوامش الربح، والإيرادات المتكررة، ومضاعف الربحية المستقبلي الذي يفترض استمرار المستثمرين في مكافأة هذا التحول في مزيج المنتجات. أتساءل كيف تتكامل هذه العناصر في عملية تقييم القيمة العادلة التفصيلية.

النتيجة: القيمة العادلة 256.08 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، فإن سردية شركة آي بي إم الدولية هذه لا تزال تعتمد على نجاح الذكاء الاصطناعي والتنفيذ الكمي، وأي انتكاسة في تلك المشاريع أو الشراكات الرئيسية يمكن أن تشكل تحديًا سريعًا لها.

وجهة نظر أخرى: شركة آي بي إم العالمية من خلال مضاعفات السوق

بينما يرى المستخدمون أن أسهم شركة آي بي إم (IBM) مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 12.7% عند سعر 256.08 دولارًا، فإن السوق يرسل إشارة مختلفة. إذ يتم تداول أسهم آي بي إم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 19.7 ضعفًا، وهي أعلى من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأمريكي البالغ 17.4 ضعفًا، وأعلى من متوسط الشركات المنافسة في نفس القطاع البالغ 12.2 ضعفًا.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح العادلة لشركة IBM 33 ضعفًا، وهي أعلى بكثير من سعر تداول السهم الحالي. تشير هذه الفجوة إلى أن المستثمرين يدفعون بالفعل علاوة سعرية مقارنة بنظرائهم، لكنهم مع ذلك يطبقون خصمًا على السعر الذي تمثله النسبة العادلة، مما يعني أن نسبة السعر إلى الأرباح قد تتغير بمرور الوقت. هل يُعدّ هذا توازنًا معقولًا بين الجودة ومخاطر التقييم بالنسبة لك؟

الخطوات التالية

نظراً لمزيج القلق والتفاؤل المحيط بشركة آي بي إم، من المفيد إلقاء نظرة سريعة على الصورة الكاملة وتكوين وجهة نظرك الخاصة. ولرؤية كلا الجانبين في مكان واحد، ابدأ بالمكافآت الأربع الرئيسية وعلامة تحذيرية هامة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة IBM؟

إذا كان الوضع الحالي المحيط بشركة آي بي إم يدفعك إلى إعادة التفكير في أين تركز جهودك بعد ذلك، فلا تفوت فرصة البحث عن أفكار جديدة للأسهم مدعومة ببيانات واضحة.

• استهدف فرص القيمة المحتملة من خلال مراجعة الشركات المذكورة في قائمة الأسهم الـ 55 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية والتي تجمع بين الأسعار الجذابة والجودة الأساسية.
• أعط الأولوية للمرونة من خلال فحص الأسهم في قائمة الأسهم المرنة الـ 81 ذات درجات المخاطر المنخفضة والتي تهدف إلى تحقيق استقرار أكبر في جميع عمليات فحص المخاطر الرئيسية.
• ابحث عن الإمكانات غير المكتشفة من خلال فحص أداة الفرز التي تحتوي على 19 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة والتي تقوم بتصفية الأساسيات القوية المختبئة خارج العناوين الرئيسية المعتادة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.