• قد يفكر المستثمرون فيما إذا كان سهم شركة آي بي إم يقدم قيمة عادلة عند حوالي 297.80 دولارًا أمريكيًا، أو ما إذا كان السعر يتجاوز الأساسيات.
• أظهر السهم عوائد بنسبة 17.3% خلال الأسبوع الماضي، و28.3% خلال الشهر الماضي، و2.2% منذ بداية العام وحتى الآن، و17.9% خلال العام الماضي، مما يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول مدى تأثير التوقعات على السعر بالفعل.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخراً على شركة آي بي إم (IBM) باعتبارها شركة تكنولوجية وخدماتية عريقة، مع تسليط الضوء على دورها في برامج المؤسسات والاستشارات والبنية التحتية. ويساعد هذا السياق في فهم سبب مراقبة المستثمرين للسهم عن كثب بعد هذه التحركات قصيرة الأجل في سعره.
• مع ذلك، فإن درجة التقييم الحالية تبلغ 2 من 6. لذا، يجدر النظر في كيفية مقارنة الطرق المختلفة مثل التدفقات النقدية المخصومة، والمضاعفات، والأساليب القائمة على الأصول، وكيف يمكن لإطار عمل أوسع في نهاية هذه المقالة أن يساعدك على تفسير تلك الإشارات بشكل أوضح.

حصلت شركة آي بي إم على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة آي بي إم (IBM)

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام عائد مطلوب. ويهدف هذا النموذج إلى تحديد قيمة تلك التدفقات النقدية المستقبلية بالقيمة الحالية.

بالنسبة لشركة آي بي إم، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 12.16 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين والتوقعات إلى أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 21.82 مليار دولار في عام 2030، مع أرقام سنوية تتراوح بين الآن وعام 2035 من حوالي 15.68 مليار دولار إلى 27.38 مليار دولار قبل الخصم. تم تقييم جميع هذه التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي، ثم تم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام افتراضات Simply Wall St.

بناءً على ذلك، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 361.09 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 297.80 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 17.5% تقريبًا وفقًا لهذه المعطيات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة آي بي إم (IBM) مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 17.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 46 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة آي بي إم (IBM) مع أرباحه

يُعدّ مضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم الشركات المربحة، لأنه يربط سعر السهم مباشرةً بالأرباح التي تدعمه. وبشكل عام، يُمكن أن يُبرر ارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة ارتفاع مضاعف الربحية، بينما يُبرر انخفاض معدل النمو المتوقع وارتفاع المخاطر انخفاضه كنطاق معقول.

تُتداول أسهم شركة آي بي إم حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 26.1 ضعفًا، وهي أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع تكنولوجيا المعلومات البالغ 20.6 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 13.4 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، نجد أن سعر السهم أعلى من العديد من الشركات المنافسة في القطاع. أما نسبة السعر إلى الربحية العادلة لشركة آي بي إم، وفقًا لموقع Simply Wall St، فتبلغ 32.8 ضعفًا. ويُقدّر هذا المقياس الخاص نسبة السعر إلى الربحية المعقولة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

قد يكون مؤشر القيمة العادلة أكثر إفادةً من مجرد مقارنة الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الحسبان الاختلافات في جودة الأعمال والمخاطر، بدلاً من معاملة جميع الشركات على أنها تستحق نفس المضاعف. وتشير مقارنة مؤشر القيمة العادلة البالغ 32.8 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 26.1 ضعفًا إلى أن سعر السهم أقل مما يوحي به هذا المؤشر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بشركة آي بي إم

أوضحت الأقسام السابقة كيف يمكن للنماذج المختلفة أن تشير إلى اتجاهات متباينة. تُتيح لك الروايات طريقةً أوضح لربط وجهة نظرك حول شركة آي بي إم بتوقعات شفافة وقيمة عادلة، كل ذلك ضمن صفحة مجتمع Simply Wall St حيث يقارن ملايين المستثمرين آراءهم بالفعل.

عمليًا، يُمثل السرد قصةً مُنظمةً عن الشركة، تربط بين افتراضاتك حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح ونسبة السعر إلى الأرباح التي تراها معقولة. ثم يُحوّل ذلك إلى قيمة عادلة يُمكنك مقارنتها مباشرةً بسعر اليوم لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا، أو مُسعّرًا بشكل كامل، أو مُبالغًا في سعره.

لأن قسم "الروايات" على موقع Simply Wall St يتم تحديثه عند إضافة معلومات جديدة مثل الأرباح أو الأخبار الرئيسية، يمكنك أن ترى كيف تصمد وجهة نظرك أمام البيانات الجديدة بدلاً من الاعتماد على نموذج ثابت قد يكون قديمًا.

بالنسبة لشركة آي بي إم، قد يميل أحد المستثمرين إلى القيمة العادلة الأكثر تفاؤلاً، والتي تبلغ حوالي 335 دولارًا أمريكيًا، بافتراض نمو أعلى، وهوامش ربح أقوى، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 29.6 ضعفًا. بينما قد يميل مستثمر آخر إلى القيمة العادلة الأكثر حذرًا، والتي تبلغ حوالي 201.51 دولارًا أمريكيًا، بافتراض نمو أبطأ، وهوامش ربح أقل، ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 25.3 ضعفًا. تساعدك مقارنة هاتين القيمتين جنبًا إلى جنب على تحديد أي سيناريو، وأي قيمة عادلة، تبدو أكثر واقعية بالنسبة لك.

بالنسبة لشركة آي بي إم العالمية، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات آي بي إم العالمية:

تبلغ القيمة العادلة في هذا السرد الصعودي حوالي 302.05 دولار أمريكي للسهم الواحد.

عند آخر إغلاق عند 297.80 دولارًا أمريكيًا، فإن ذلك يقل بنسبة 1.4٪ تقريبًا عن تقدير القيمة العادلة.

يبلغ معدل نمو الإيرادات في هذا المجال حوالي 5.18% سنوياً.

• يركز على الحوسبة السحابية الهجينة والذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية وتنفيذ البرمجيات كمحركات رئيسية للإيرادات والهوامش واعتماد العملاء.
• يتضمن ذلك افتراضات المحللين بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح وعدد الأسهم ومعدل الخصم لدعم قيمة عادلة قريبة من السعر الحالي.
• تشير الدلائل إلى مخاطر تتعلق بالظروف الاقتصادية الكلية، واتجاهات استهلاك البرمجيات، والمنافسة، والتدخل الحكومي، وتحركات العملة التي قد تغير الوضع.

تبلغ القيمة العادلة في هذا السرد الأكثر حذرًا حوالي 256.08 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

عند آخر إغلاق عند 297.80 دولارًا أمريكيًا، فإن ذلك يمثل ما يقرب من 16.3٪ أعلى من تقدير القيمة العادلة هذا.

تم تحديد نمو الإيرادات في القصة بنحو 6.0% سنوياً.

• يصف التقرير شركة IBM بأنها شركة تكنولوجيا مؤسسية كبيرة ومربحة، وقد قطعت شوطاً كبيراً بالفعل في التحول نحو الحوسبة السحابية الهجينة والذكاء الاصطناعي.
• يسلط الضوء على نقاط القوة مثل الإيرادات المتكررة من البرامج والاستشارات، وتوليد النقد، وعلاقات العملاء الراسخة في مجالات البرامج والاستشارات والبنية التحتية.
• يوازن هذا بين هذه الإيجابيات ومخاطر التنفيذ في مجال الذكاء الاصطناعي، والمنافسة من مزودي الخدمات السحابية الكبار، والتحديات التي تواجه الأعمال التقليدية، والرافعة المالية، والتقييم الذي يقع بين نظراء برامج النمو المرتفع وأسهم خدمات تكنولوجيا المعلومات التقليدية.

إذا كنت ترغب في معرفة أي من هذه القصص تتوافق بشكل أوثق مع وجهة نظرك الخاصة حول شركة IBM، فمن الجدير قراءة كل سرد بالكامل واختبار افتراضاتها مقابل ما تعتقد أنه واقعي بالنسبة للشركة خلال السنوات القليلة المقبلة، ثم تتبع كيفية تطور هذه الروايات مع ظهور بيانات جديدة من خلال الأرباح وتدفق الأخبار.

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة آي بي إم الدولية على موقع سيمبلي وول ستريت. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة آي بي إم؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.