• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم إنتل لا تزال فرصة استثمارية جيدة بعد انتعاشها الكبير، فأنت لست وحدك. ستوضح هذه المقالة بالتفصيل ما يقدمه السعر الحالي فعلاً.
• بعد بضع سنوات مضطربة، ارتفع سعر سهم شركة إنتل بنسبة 82.1% منذ بداية العام و88.6% خلال العام الماضي، على الرغم من تراجعه بنحو 2.6% خلال الأسبوع الماضي.
• يعود جزء من هذا الاهتمام المتجدد إلى سعي إنتل الحثيث لدخول مجال خدمات تصنيع الرقائق الإلكترونية لمنافسة شركة TSMC، وسعيها للحصول على دعم حكومي كبير لتصنيع الرقائق في الولايات المتحدة وأوروبا. كما يراقب المستثمرون عن كثب توجه الشركة نحو ترسيخ مكانتها في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتقنيات المعالجة المتقدمة، الأمر الذي ساهم في إعادة ضبط التوقعات بشأن آفاق نموها على المدى الطويل.
• حالياً، حصلت شركة إنتل على 3 من 6 في تقييماتنا، مما يشير إلى أنها تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في بعض الجوانب، ولكن ليس بشكل عام. في الأقسام التالية، سنستعرض بالتفصيل مناهج التقييم المختلفة، ونختتم بنظرة شاملة لتحديد القيمة الحقيقية للسهم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة إنتل

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية، باستخدام معدل عائد مطلوب. بالنسبة لشركة إنتل، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفقات النقدية.

يبلغ التدفق النقدي الحر لشركة إنتل حاليًا حوالي سالب 13.7 مليار دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يعكس حجم الاستثمارات الكبيرة والضغط على الربحية على المدى القريب. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن هذا التدفق سيعود إلى المنطقة الإيجابية، حيث من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 10.9 مليار دولار أمريكي في عام 2035 مع زيادة الطاقة الإنتاجية الجديدة وعودة هوامش الربح إلى وضعها الطبيعي.

عندما تُجري منصة Simply Wall St عملية خصم للتدفقات النقدية المتوقعة بالدولار الأمريكي، تصل القيمة الجوهرية الناتجة إلى حوالي 14.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السوق الحالي، يُشير هذا إلى أن سعر سهم إنتل أعلى بنحو 150.3% من القيمة العادلة المُحددة في النموذج. وبناءً على ذلك، يُصنف السهم على أنه مُبالغ في تقييمه بشكل واضح، وليس فرصة استثمارية قيّمة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة إنتل قد تكون مبالغًا في تقييمها بنسبة 150.3%. اكتشف 914 سهمًا مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر إنتل مقابل المبيعات

بالنسبة لشركات مثل إنتل التي تعيد استثمار أرباحها بكثافة وتشهد تقلبات في الأرباح، غالبًا ما تكون نسبة سعر السهم إلى المبيعات طريقةً أدق لتقييم الشركة، لأن المبيعات أكثر استقرارًا من الأرباح على المدى القصير. ما يُقيّمه المستثمرون في الواقع هو المبلغ الذي يرغبون في دفعه مقابل كل دولار من الإيرادات، بناءً على آفاق النمو ومستوى المخاطرة.

تُتداول أسهم إنتل حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ حوالي 3.29 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع أشباه الموصلات البالغ 5.33 ضعفًا تقريبًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ 13.28 ضعفًا تقريبًا. وللتعمق أكثر، تُقدّر Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بها تبلغ 5.34 ضعفًا. هذه هي نسبة السعر إلى المبيعات التي يُمكن أن تحصل عليها إنتل بشكل معقول بعد الأخذ في الاعتبار توقعات نموها، وهوامش ربحها، وموقعها في السوق، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطرة لديها. يُعد هذا المعيار الخاص بالشركة أكثر دلالة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع، لأنه يُعدّل وفقًا لأساسيات إنتل الخاصة، بدلًا من افتراض أنها يجب أن تكون مثل متوسط شركات تصنيع الرقائق.

تشير مقارنة نسبة السعر العادل الحالية لشركة إنتل البالغة 3.29 ضعفًا بنسبة 5.34 ضعفًا إلى أن أسهم الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على أساس المبيعات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح تُعطي صورةً واحدة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1465 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الاستخباراتية

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "السرديات"، وهي طريقة بسيطة لإضفاء طابع قصصي على أرقامكم من خلال ربط رؤيتكم لإيرادات وأرباح وهوامش ربح إنتل المستقبلية مباشرةً بقيمة عادلة مفترضة للسهم. السردية هي منظوركم المنظم للشركة، حيث توضحون ما تتوقعون حدوثه فعليًا في أعمالها، وتترجمون ذلك إلى توقعات مالية، ومن ثم إلى قيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسعر السهم الحالي لاتخاذ قرار الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. تتميز "السرديات" على منصة Simply Wall St، المتاحة لملايين المستثمرين عبر صفحة المجتمع، بسهولة إنشائها وتحديثها، وتُحدَّث تلقائيًا عند صدور معلومات جديدة مثل الأرباح أو التوجيهات أو الأخبار الهامة. بالنسبة لشركة إنتل، قد يرى أحد المستثمرين تحولًا إيجابيًا مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي ومصنع الرقائق، ويصل إلى قيمة عادلة تقارب 20 دولارًا للسهم، بينما قد يُرجِّح مستثمر أكثر حذرًا، يركز على مخاطر التنفيذ والهوامش، قيمة أقرب إلى منتصف العشرينات، ويتم تسجيل كلا المنظورين كسرديات حية تتطور بمرور الوقت.

أما بالنسبة لشركة إنتل، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات إنتل:

القيمة العادلة: 37.27 دولارًا للسهم

نسبة انخفاض القيمة الضمنية مقارنة بسعر الإغلاق الأخير: حوالي 1.2%

افتراض نمو الإيرادات: 5.56%

• يرى أن إعادة هيكلة شركة إنتل، وإعادة تركيز محفظتها الاستثمارية، وتحسين عمليات التصنيع من شأنه أن يحسن من مرونتها وهوامش الربح والتدفق النقدي على المدى الطويل.
• يتوقع أن تصبح أحمال عمل الذكاء الاصطناعي وخدمات التصنيع محركات نمو مهمة مع ازدياد ثقة العملاء وزيادة استخدام القدرات.
• يرى أن الأسعار الحالية تتماشى تقريبًا مع القيمة الجوهرية، مع وجود إمكانية للنمو مرتبطة بالتنفيذ المتسق وتضييق الفجوة التكنولوجية.

القيمة العادلة: 28.47 دولارًا للسهم

نسبة المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 29.3%

افتراض نمو الإيرادات: 5.9%

• يسلط الضوء على تاريخ شركة إنتل في تأخيرات التصنيع ويشكك في قدرتها على تسليم العديد من العقد المتقدمة في الموعد المحدد.
• ويجادل بأن شركتي AMD و Nvidia تتمتعان الآن بمواقع تنافسية أقوى في وحدات المعالجة المركزية ومسرعات الذكاء الاصطناعي، مما يضغط على حصة Intel وقدرتها على تحديد الأسعار.
• يرى أن سعر السهم الحالي يعكس تحولاً متفائلاً، مما يترك هامشاً محدوداً للخطأ إذا خيب التنفيذ أو اعتماد الذكاء الاصطناعي الآمال.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة إنتل؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.