• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم مجموعة Interactive Brokers جذابًا اليوم، فستشرح هذه المقالة ما يمكن أن يعنيه سعر السهم الحالي للمستثمرين على المدى الطويل.
• أغلق السهم مؤخراً عند 74.90 دولاراً أمريكياً، مع عوائد بلغت 1.9% انخفاضاً على مدى 7 أيام، و2.1% على مدى 30 يوماً، و11.4% منذ بداية العام، و29.5% على مدى العام الماضي، في حين أن العائد على مدى ثلاث سنوات يبلغ حوالي 3.5 ضعف والعائد على مدى خمس سنوات يزيد قليلاً عن 4 أضعاف.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بمجموعة Interactive Brokers على مكانتها كمزود رئيسي لمنصات التداول الإلكتروني ودورها في تسهيل وصول العملاء الأفراد والمؤسسات إلى الأسواق العالمية. وتساعد هذه المحاور في تحديد كيفية تفكير السوق في إمكانات النمو والمخاطر عند تحديد سعر السهم.
• تبلغ قيمة الشركة حاليًا صفرًا من أصل ستة . سنستعرض لاحقًا ما تشير إليه مختلف أساليب التقييم بشأن أسهمها، ونختتم بالنظر إلى طريقة أكثر شمولية للتفكير في القيمة تتجاوز مجرد درجة تقييم واحدة.

حصلت مجموعة Interactive Brokers على صفر من أصل ستة في تقييماتنا. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لمجموعة Interactive Brokers

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه الشركة فوق العائد الذي يطلبه المساهمون، بناءً على تكلفة حقوق الملكية. وبدلاً من التركيز على التدفقات النقدية، يركز هذا النموذج على القدرة الربحية نسبةً إلى رأس المال المستثمر في الشركة.

بالنسبة لشركة Interactive Brokers Group، تبلغ القيمة الدفترية للسهم 12.04 دولارًا أمريكيًا، ويُقدّر ربح السهم المستقر بـ 1.86 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الخمس الماضية. ويبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية 20.52%، مقارنةً بتكلفة حقوق ملكية قدرها 0.75 دولارًا أمريكيًا للسهم. وتُترجم هذه الفجوة إلى عائد إضافي قدره 1.11 دولارًا أمريكيًا للسهم، وهو ما يُقيّمه هذا النموذج بمرور الوقت.

يستخدم النموذج أيضًا قيمة دفترية ثابتة قدرها 9.05 دولارًا أمريكيًا للسهم، مرتبطة بدورها بمتوسط القيمة الدفترية خلال السنوات الخمس الماضية، وذلك لتوقع كيفية تراكم هذه العوائد الزائدة. وبناءً على ذلك، تصل قيمة تقييم العوائد الزائدة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 31.73 دولارًا أمريكيًا للسهم.

وبالنظر إلى سعر السهم الأخير البالغ 74.90 دولارًا، فإن هذا يعني أن السهم مبالغ في قيمته بنسبة 136.0% وفقًا لهذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم مجموعة Interactive Brokers قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 136%. اكتشف 53 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم مجموعة Interactive Brokers مع أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لتقييم المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يُساعدك على مُقارنة توقعات السوق لشركةٍ ما مع توقعات الشركات الأخرى ذات نماذج الأعمال المُشابهة.

غالباً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية طبيعية أو عادلة أمرين: سرعة نمو الأرباح المتوقعة، ومستوى المخاطرة في هذه الأرباح. فالنمو المرتفع وانخفاض المخاطر المتوقعة قد يبرران نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يستدعي النمو البطيء أو المخاطر المرتفعة عادةً نسبة سعر/ربحية أقل.

تتداول أسهم مجموعة Interactive Brokers حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 33.9 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع أسواق رأس المال البالغ 23.23 ضعفًا، وأعلى من متوسط الشركات المنافسة البالغ 22.83 ضعفًا. أما النسبة العادلة للسهم وفقًا لموقع Simply Wall St فتبلغ 22.05 ضعفًا، وهي النسبة المتوقعة بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والمخاطر، والقطاع، والقيمة السوقية.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص كل شركة على حدة بدلاً من معاملة جميع شركات أسواق رأس المال على أنها متطابقة. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تبلغ 33.9 ضعفًا، وهي أعلى بكثير من المقياس العادل البالغ 22.05 ضعفًا، فإن الأسهم تبدو باهظة الثمن وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بمجموعة Interactive Brokers

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. على منصة Simply Wall St، يمكنك استخدام قسم "التحليلات" في صفحة "المجتمع" لربط رؤيتك لقصة مجموعة Interactive Brokers Group بافتراضات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، بالإضافة إلى القيمة العادلة. يمكنك بعد ذلك مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي، ومتابعة تحديثها تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يُنشئ أحد المستثمرين تحليلًا حذرًا لمجموعة Interactive Brokers Group يتوافق مع قيمة عادلة أقل تبلغ حوالي 15.08 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما قد يُنشئ مستثمر آخر تحليلًا أكثر ثقةً يقترب من القيمة العادلة الأعلى التي تبلغ حوالي 85.00 دولارًا أمريكيًا، وكل تحليل يستند إلى توقعاته الخاصة، ولكن باستخدام نفس الإطار الواضح.

أما بالنسبة لمجموعة Interactive Brokers Group، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات Interactive Brokers Group:

القيمة العادلة في هذا السياق: 80.33 دولارًا أمريكيًا للسهم

السعر الحالي مقارنة بهذه القيمة العادلة: أقل بنحو 6.8% من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 11.05% سنوياً

• يركز على إطلاق المنتجات العالمية والأسواق الجديدة، مع عناصر مثل إقراض الأوراق المالية في مناطق جديدة، وأدوات استشارية موسعة، وشراكات مثل HSBC WorldTrader، والتي من المتوقع أن تدعم زيادة النشاط على المنصة.
• يؤكد على أرصدة العملاء القياسية البالغة 107.1 مليار دولار أمريكي والإضافات القوية للحسابات الجديدة كمؤشرات على ثقة العملاء وقاعدة أكبر يمكن أن تدعم العمولات وصافي دخل الفوائد والرسوم بمرور الوقت.
• يسلط الضوء على كل من الإمكانات الإيجابية لتوقعات المحللين حول 195.80 دولارًا أمريكيًا والمخاطر الناجمة عن المنافسة والاعتماد على أحجام التداول وتنفيذ التوسع وتغيرات أسعار الفائدة، ويشجع القراء على اختبار تلك الافتراضات مقابل وجهة نظرهم الخاصة.

القيمة العادلة في هذا السياق: 15.08 دولارًا أمريكيًا للسهم

السعر الحالي مقارنة بهذه القيمة العادلة: أعلى بنحو 397% من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 6.28% سنوياً

• ويشير إلى أن الأرباع الأخيرة تُظهر مقاييس ربحية عالية للغاية، مع هوامش ربح قبل الضريبة تبلغ حوالي 79٪، ويجادل بأن مثل هذه المستويات قد يكون من الصعب الحفاظ عليها إذا تغيرت التكاليف أو ظروف السوق.
• تشير الدلائل إلى الاعتماد على النشاط التجاري وصافي دخل الفوائد كعوامل حساسة رئيسية، حيث يمكن أن تؤثر الأسواق الهادئة أو أسعار الفائدة المنخفضة على العمولات والدخل من أرصدة العملاء.
• يثير هذا الأمر تساؤلات حول المنافسة طويلة الأجل من الوسطاء ذوي التكلفة المنخفضة، وتطبيقات التداول بالتجزئة، ومنصات العملات المشفرة أو التوكنة، وما إذا كانت الكفاءة الحالية ومدى الوصول يبرران بشكل كامل علاوة كبيرة على القيمة العادلة لهذه الرواية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة Interactive Brokers؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.