• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Airbnb يعكس إمكاناته على المدى الطويل أو ما إذا كان السوق يقيّمه بشكل خاطئ في الوقت الحالي، فستقوم هذه المقالة بشرح الأرقام بطريقة واضحة تركز على التقييم.
• أغلقت أسهم Airbnb مؤخراً عند 121.27 دولاراً أمريكياً، مع انخفاض في العائد بنسبة 8.0% خلال الأسبوع الماضي، وانخفاض بنسبة 12.1% خلال الشهر الماضي، وانخفاض بنسبة 8.8% منذ بداية العام، بينما بلغ العائد السنوي 8.5%، والعائد السنوي 44.1%.
• تأتي هذه التحركات في ظل استمرار المستثمرين في إعادة تقييم منصات الخدمات الاستهلاكية الكبرى وكيفية تسعيرها مقارنةً بالأسواق الأوسع وخيارات السفر البديلة. وفي هذا السياق، يتجه العديد من القراء الآن إلى دراسة القيمة الحقيقية لشركة Airbnb بدلاً من مجرد متابعة سعر السهم.
• يُقيّم موقع Simply Wall St حاليًا شركة Airbnb بتقييم 4 من 6 ، مما يشير إلى أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لمعظم معايير التقييم المستخدمة. سنستعرض فيما يلي أهم مناهج التقييم التي تقوم عليها هذه التقييمات، قبل أن نختتم بنظرة مختلفة للقيمة قد تكون أكثر فائدة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة Airbnb

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة Airbnb، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي بالدولار الأمريكي. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 4.6 مليار دولار. يقدم المحللون توقعات محددة لعدة سنوات، ثم تقوم Simply Wall St باستقراء هذه التوقعات، مع توقعات بتدفق نقدي حر يصل إلى 7.7 مليار دولار بحلول عام 2030.

يتم خصم التدفقات النقدية الحرة السنوية للفترة من 2026 إلى 2035 إلى قيمتها الحالية وجمعها. ينتج عن هذه العملية قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 211.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد وفقًا لمجموعة الافتراضات الحالية.

بالمقارنة مع سعر السهم الأخير البالغ 121.27 دولارًا أمريكيًا، يشير النموذج إلى أن السهم يتم تداوله بخصم 42.7٪ عن هذا التقدير، وهو ما يعتبر مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير وفقًا لهذه الطريقة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم Airbnb مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 42.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 55 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم Airbnb مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى إذا توقعوا نموًا أقوى أو رأوا أن الأرباح مستقرة نسبيًا، بينما يميل النمو الأبطأ أو ارتفاع المخاطر المُتوقعة إلى تبرير مُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم Airbnb حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 27.95 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الضيافة البالغ 21.00 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 31.43 ضعفًا. كما تُحسب Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة Airbnb عند 30.44 ضعفًا، وهي نسبة السعر إلى الربحية التي تتناسب عادةً مع نمو أرباحها، وهوامش ربحها، وقطاعها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

غالبًا ما تكون نسبة السعر العادل هذه أكثر فائدة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنها تُراعي مدى اختلاف Airbnb عن شركات الضيافة التقليدية في عوامل مثل النمو والمخاطر والربحية. وتشير مقارنة نسبة السعر العادل البالغة 30.44 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 27.95 ضعفًا إلى أن الأسهم تُتداول بأقل من هذا المعيار المُخصص، مما يدل على أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة على Airbnb

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، وهي طريقة بسيطة لربط القصة التي تؤمن بها حول Airbnb بالأرقام التي تظهر على الشاشة.

إن السرد هو قصتك الواضحة الخاصة بالشركة والتي تقف وراء البيانات، حيث توضح ما تعتقد أنه قيمة عادلة ومعقولة، وكيف يمكن أن تتطور الإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ولماذا يبدو ذلك منطقياً بالنسبة لك.

في موقع Simply Wall St، تُعرض القصص ضمن صفحة المجتمع. هناك، يمكنك ربط قصة Airbnb بسرعة بتوقعات السوق، ثم بتقدير القيمة العادلة، ومقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي، وتحديد ما إذا كنت ترى السهم فرصة للشراء أو البيع أو الاحتفاظ به.

يتم تحديث هذه التقارير تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة، مثل بيانات الأرباح أو الأخبار الهامة. وهذا يعني أن رؤيتك لقيمة Airbnb ستظل متوافقة مع أحدث البيانات دون الحاجة إلى إعادة إنشاء جدول البيانات في كل مرة.

بالنسبة لشركة Airbnb، قد يحدد أحد المستثمرين قيمة عادلة منخفضة نسبياً بافتراضات حذرة بشأن الإيرادات والهوامش، بينما قد يستخدم مستثمر آخر توقعات أعلى بكثير لنمو الإيرادات والربحية، مما يؤدي إلى قيمة عادلة أعلى بكثير على الرغم من أن كلاهما يستخدم نفس الشركة ونفس مصدر البيانات.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول Airbnb؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.