• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أنظمة بنتلي بسعر حوالي 32.83 دولارًا أمريكيًا تبدو مثيرة للاهتمام أم لا تزال تبدو باهظة الثمن، فستساعدك الأقسام التالية في صياغة هذا السؤال بوضوح.
• انخفض سعر السهم بنسبة 6.8% خلال الأسبوع الماضي، مع انخفاض بنسبة 5.6% خلال الشهر الماضي، ويُظهر السهم حاليًا انخفاضًا بنسبة 13.9% منذ بداية العام وانخفاضًا بنسبة 23.4% خلال العام الماضي.
• تأتي هذه التحركات في ظل استمرار شركة بنتلي سيستمز في الظهور في التغطية الإعلامية كلاعبٍ راسخ في برمجيات هندسة البنية التحتية، مما يُبقيها محط أنظار المستثمرين المؤسسيين والأفراد على حدٍ سواء. وقد انصبّ الاهتمام مؤخرًا على كيفية توافق نموذج أعمالها وأسواقها النهائية مع الإنفاق طويل الأجل على البنية التحتية الرقمية. وهذا بدوره يُساعد في تحديد التوقعات بشأن السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل أسهمها.
• حصلت شركة بنتلي سيستمز على 3 نقاط من أصل 6 في قائمة التقييم المكونة من 6 نقاط التي أعدتها سيمبلي وول ستريت. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة بالتفصيل كيفية توافق أساليب التقييم مثل التدفقات النقدية المخصومة، والمضاعفات، وغيرها من الأدوات، ثم نختتم بنظرة أشمل لما يعنيه هذا التقييم بالنسبة لك.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة بنتلي سيستمز

يأخذ نموذج التدفق النقدي المخصوم تقديرات للنقد الذي يمكن أن يولده العمل في المستقبل ويخصم تلك المبالغ إلى اليوم، للوصول إلى تقدير لما قد تكون عليه قيمة الشركة بأكملها الآن.

بالنسبة لشركة بنتلي سيستمز، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 517.4 مليون دولار. وتشير مدخلات المحللين واستقراءاتهم إلى تدفق نقدي حر يبلغ حوالي 536.8 مليون دولار في عام 2026 و951.6 مليون دولار في عام 2035، مع قيام موقع Simply Wall St بتمديد تقديرات المحللين لما بعد السنة الخامسة لتغطية مسار العشر سنوات.

بمراجعة جميع التدفقات النقدية المتوقعة حتى اليوم، يُشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية مُقدّرة تبلغ حوالي 40.31 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 32.83 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن الأسهم تُتداول بخصم يُقارب 18.6% عن قيمة التدفقات النقدية المخصومة، مما يُشير إلى أن السهم يبدو مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المنظور الخاص بالتدفقات النقدية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Bentley Systems مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 18.6%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 53 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة بنتلي سيستمز مع أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل شركة بنتلي سيستمز، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مباشرةً لربط سعر السهم بأرباح الشركة الحالية. فهو يُتيح لك مُقارنة ما يرغب السوق في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح بين مختلف الشركات.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المرتبطة بها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتصورة قد يبرر ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، بينما يشير انخفاض معدل النمو أو ارتفاع مستوى المخاطرة عادةً إلى انخفاض هذه النسبة.

تُتداول أسهم شركة Bentley Systems حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 37.11 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البرمجيات الأوسع نطاقًا البالغ 30.50 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 46.95 ضعفًا. ويبلغ "النسبة العادلة" لشركة Bentley Systems وفقًا لموقع Simply Wall St، 26.70 ضعفًا. ويهدف هذا المقياس الخاص إلى تقدير نسبة سعر إلى ربحية مناسبة للشركة من خلال مراعاة عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وهوامش الربح، وخصائص المخاطر، والقطاع، والقيمة السوقية، بدلًا من الاعتماد فقط على مقارنات بسيطة مع الشركات المنافسة أو القطاع.

بمقارنة نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 26.70 ضعفًا مع نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية البالغة 37.11 ضعفًا، يتضح أن سعر السهم أعلى مما يعتبره النموذج عادلاً. وبناءً على هذا المعيار، يُصنف السهم على أنه مُبالغ في تقييمه.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية أنظمة بنتلي الخاصة بك

ذكر المقال سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم. وهنا يأتي دور "السرديات" كطريقة بسيطة لربط رؤيتك لشركة بنتلي سيستمز بالأرقام التي تدعمها.

السرد هو قصتك عن الشركة، مكتوبة بمصطلحات مالية مثل الإيرادات المتوقعة والأرباح وهوامش الربح، والتي تتدفق بعد ذلك إلى القيمة العادلة المفترضة للسهم الواحد.

في موقع Simply Wall St، تظهر القصص في صفحة المجتمع وهي مصممة بحيث يمكن لأي شخص اختيار أو تعديل قصة، وربطها بتوقعات، ورؤية كيف تقارن على الفور بسعر السهم الحالي.

وهذا يجعل قرارات التوقيت أكثر واقعية، لأنك تقارن القيمة العادلة بسعر السوق المباشر بدلاً من الاعتماد فقط على لقطة واحدة من DCF أو P/E.

يتم تحديث هذه الروايات تلقائيًا عند إضافة أرباح أو توجيهات أو أخبار جديدة، لذا يمكن أن تتغير وجهة نظرك حول القيمة العادلة مع ورود معلومات جديدة.

بالنسبة لشركة بنتلي سيستمز، قد يميل أحد التفسيرات إلى القيمة العادلة الأعلى البالغة 65.0 دولارًا أمريكيًا، مع إيرادات وهوامش ربح أقرب إلى توقعات المحللين الأكثر تفاؤلًا. بينما قد يتوافق تفسير آخر مع القيمة العادلة الأقل البالغة 42.0 دولارًا أمريكيًا، مما يعكس افتراضات أكثر حذرًا بشأن النمو ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية. كلا التفسيرين معروضين جنبًا إلى جنب للمقارنة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة بنتلي سيستمز؟ تفضل بزيارة منتدى مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.