• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم GameStop الحالي يعكس قيمته الحقيقية، فأنت لست وحدك. ستركز هذه المقالة على ما تقوله الأرقام عن السهم بدلاً من الضجة الإعلامية المحيطة به.
• أغلق سعر السهم مؤخراً عند 23.57 دولاراً أمريكياً، محققاً مكاسب بنسبة 11.7% خلال 30 يوماً، وعائداً بنسبة 14.3% منذ بداية العام، وانخفاضاً بنسبة 5.0% خلال 7 أيام، وانخفاضاً بنسبة 11.6% خلال العام الماضي. أما العائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات فيبلغ 15.4% و112.1% على التوالي.
• أبقت هذه التحركات شركة GameStop محط الأنظار، حيث يتفاعل المتداولون والمستثمرون على المدى الطويل بشكل مختلف مع التقلبات قصيرة الأجل والعوائد الممتدة لعدة سنوات. وحتى بدون حدث رئيسي واحد يؤثر على السعر، يستمر السهم في جذب الانتباه مع إعادة المستثمرين تقييم ما هم على استعداد لدفعه مقابل الشركة.
• يمنح موقع Simply Wall St حاليًا شركة GameStop تقييمًا قدره 2 من 6. سنستعرض كيفية تعامل طرق التقييم المختلفة مع السهم، ثم نختتم بتوجيهكم إلى طريقة أكثر شمولًا لفهم ما يعنيه سعر السوق فعليًا.

حصلت شركة GameStop على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة جيم ستوب

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصم تلك التوقعات إلى اليوم باستخدام معدل العائد المطلوب.

بالنسبة لشركة GameStop، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 563.2 مليون دولار. ثم تقوم Simply Wall St بتوقع التدفق النقدي الحر حتى عام 2035، مستعينةً ببيانات المحللين المتاحة، وموسعةً نطاق هذه التوقعات لتشمل فترات زمنية أطول في المستقبل. وبحلول عام 2035، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 4,527.97 مليون دولار (حوالي 4.5 مليار دولار)، مع خصم كل عام إلى قيمته الحالية.

عند جمع جميع هذه التدفقات النقدية المخصومة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 110.19 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 23.57 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 78.6% وفقًا لإطار عمل التدفقات النقدية المخصومة هذا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم GameStop مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 78.6%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 55 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم جيم ستوب مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات التي تحقق أرباحًا، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم المبلغ الذي يدفعه المستثمرون حاليًا مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يُعطي فكرة سريعة عن كيفية تسعير السوق للشركة مقارنةً بقدرتها على تحقيق الأرباح.

عادةً ما يعكس مضاعف الربحية العادل أمرين: مدى سرعة توقع المستثمرين لتغير الأرباح بمرور الوقت، ومستوى المخاطر التي يرونها في تلك الأرباح. فارتفاع توقعات النمو أو انخفاض مستوى المخاطر المتوقعة قد يدعم مضاعف ربحية أعلى، بينما تشير توقعات النمو المنخفضة أو ارتفاع مستوى المخاطر غالبًا إلى مضاعف ربحية أقل.

تُتداول أسهم شركة GameStop حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 25.0 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع تجارة التجزئة المتخصصة البالغ حوالي 21.4 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 19.1 ضعفًا. كما تُحسب Simply Wall St نسبة عادلة خاصة بشركة GameStop، وهي نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة بناءً على عوامل مثل أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، ومخاطرها المحددة. ولأن هذه النسبة العادلة مُصممة خصيصًا للشركة، فإنها تُعد معيارًا أكثر دقة من متوسطات القطاع أو الشركات المنافسة. في هذه الحالة، لا تتوفر النسبة العادلة، لذا لا يمكن تصنيف الأسهم على أنها مُبالغ في تقييمها، أو مُقلل من قيمتها، أو مُناسبة باستخدام هذا الإطار.

النتيجة: صحيح تقريبًا

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 23 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر قصتك مع جيم ستوب

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات كطريقة بسيطة لربط قصة واضحة بأرقامك، بما في ذلك ما تعتقد أنه القيمة العادلة لشركة GameStop وكيف يمكن أن تتطور إيراداتها وأرباحها وهوامشها بمرور الوقت.

يربط سرد على موقع Simply Wall St ثلاثة أجزاء معًا في مكان واحد: وجهة نظرك حول العمل، والتوقعات المالية التي تعكس تلك الوجهة، والقيمة العادلة التي تترتب على تلك الافتراضات.

يمكنك الوصول إلى "الروايات" على صفحة "المجتمع"، حيث يشارك ملايين المستثمرين رواياتهم الخاصة. يمكنك بعد ذلك مقارنة القيمة العادلة لكل رواية بسعر السهم الحالي للمساعدة في تحديد ما إذا كان السهم يبدو جذابًا، أو بسعر مناسب، أو باهظ الثمن وفقًا لتلك الرواية.

لأن السرديات يتم تحديثها تلقائيًا عند إدخال معلومات جديدة مثل تقارير الأرباح أو الأخبار، فإنها يمكن أن تظل متوافقة مع ما يحدث بالفعل بدلاً من أن تكون عملية حسابية لمرة واحدة.

على سبيل المثال، يحدد أحد تقييمات GameStop Narrative حاليًا قيمة عادلة تبلغ حوالي 220 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بينما يحدد تقييم آخر قيمة أقرب إلى 11.91 دولارًا أمريكيًا، مما يوضح كيف يمكن للمستثمرين المختلفين النظر إلى نفس الشركة، ووضع توقعات مختلفة تمامًا، والتوصل في النهاية إلى استنتاجات مختلفة تمامًا.

بالنسبة لشركة GameStop، سنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص GameStop:

يميل أحدهما بقوة نحو السيناريو الإيجابي، بينما يتسم الآخر بحذر شديد. ويمكن أن يساعدك النظر إلى كلا السيناريوهين جنبًا إلى جنب في تحديد أي الافتراضات أقرب إلى وجهة نظرك الشخصية تجاه الشركة.

القيمة العادلة في هذا التقرير: 220.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

نسبة التقييم الضمني المنخفض مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 89%

افتراض نمو الإيرادات: 31.15%

• يركز التقرير على شركة GameStop باعتبارها شركة مربحة وغنية بالسيولة النقدية، مشيرًا إلى صافي الأرباح المعلنة، والوضع النقدي الكبير، وعدم وجود ديون طويلة الأجل كنقاط قوة رئيسية.
• تسلط الأضواء على حيازات البيتكوين، وقاعدة كبيرة من الأسهم المسجلة مباشرة، ومشاركة عالية من المستثمرين الأفراد كدعم لقصة الأسهم.
• يربط هذا الأمر القيمة العادلة البالغة 220 دولارًا أمريكيًا بنتيجة طموحة للغاية على المدى الطويل، بما في ذلك الربحية الكبيرة، وإمكانية الإدراج في المؤشر، والاستخدام الناجح للنقد والأصول الرقمية.

القيمة العادلة في هذا التقرير: 11.91 دولارًا أمريكيًا للسهم

المبالغة الضمنية في التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 50%

افتراض نمو الإيرادات: 0%

• يبدأ الأمر من التحديات التي تواجه نموذج البيع بالتجزئة التقليدي لشركة GameStop، مع الضغط الناتج عن توزيع الألعاب الرقمية والمنافسين عبر الإنترنت وسوق الألعاب الأكثر هدوءًا.
• يعود الفضل في ذلك إلى خفض التكاليف والمبادرات الجديدة مثل شراكة "اشتر الآن وادفع لاحقًا" مع Zip، ولكن هناك تساؤلات حول مدى تأثير هذه التغييرات على ملف الأرباح على المدى الطويل.
• يؤكد على تأثير تداول الأسهم القائم على الميمات، وخطط العملات المشفرة والمضاربة، ويجادل بأن سعر السهم يمكن أن يتحرك بطرق لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بأداء الأعمال الأساسي.

تستخدم كلتا الروايتين نفس الشركة وسعر السهم، لكنهما تقدمان قصصًا مختلفة تمامًا حول ما قد تعنيه هذه الأرقام بمرور الوقت. إذا كنت ترغب في معرفة كيف يُقيّم المستثمرون الآخرون المفاضلة بين إمكانية الربح والمخاطر المحيطة بشركة GameStop، فمن المفيد قراءة جميع سيناريوهات التفاؤل والتشاؤم جنبًا إلى جنب مع افتراضاتك الخاصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة GameStop؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.