• أتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة مانكايند الحالي يتماشى مع قيمتها الحقيقية، أو ما إذا كان السوق يقيّم السهم بشكل خاطئ.
• أغلق السهم آخر مرة عند 3.38 دولار أمريكي، مع مكاسب بنسبة 13.0% خلال الأيام السبعة الماضية و25.2% خلال الشهر الماضي، بينما لا يزال يُظهر انخفاضًا بنسبة 39.6% منذ بداية العام وحتى الآن و18.0% خلال العام الماضي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة مانكايند على مكانتها في قطاع التكنولوجيا الحيوية، وكيف يُقيّم المستثمرون آفاقها ومخاطرها على المدى الطويل. ويُساعد هذا السياق في تفسير سبب تذبذب سعر السهم بين فترات انتعاش وضعف على المدى الطويل.
• تحظى شركة مانكايند حاليًا بتقييم 5/6 . سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة بالتفصيل كيفية وصول مختلف أساليب التقييم إلى هذه النتيجة، قبل أن نختتم بنظرة أشمل على القيمة المحتملة للسهم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة مانكايند

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة بتقدير قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل العائد المطلوب.

بالنسبة لشركة مانكايند، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يُظهر التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تدفقًا خارجًا بقيمة 1.27 مليون دولار تقريبًا، مما يعني أن الشركة لا تُحقق حاليًا تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا. ويتوقع المحللون والتقديرات الداخلية أن يتحول التدفق النقدي الحر إلى إيجابي ليصل إلى 80 مليون دولار بحلول عام 2030، مع تقديم توقعات تفصيلية سنوية حتى عام 2035. وتشير سيمبلي وول ستريت إلى أن مدخلات المحللين تغطي عادةً السنوات القليلة القادمة فقط، ويتم استقراء الأرقام طويلة الأجل بناءً على هذه المدخلات.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المتوقعة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 4.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 3.38 دولارًا أمريكيًا، تشير هذه النتيجة الخاصة بنموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن أسهم شركة مانكايند تُتداول بخصم يبلغ حوالي 28.5%، مما يدل على أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة مانكايند مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 28.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 48 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر مانكايند مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي لا تمثل الأرباح محور التركيز الرئيسي بعد، يمكن أن تكون نسبة السعر إلى المبيعات طريقة عملية للتفكير في التقييم، لأنها تقارن ما تدفعه مقابل كل دولار من الإيرادات بدلاً من كل دولار من الأرباح.

لا تزال توقعات النمو والمخاطر مهمة هنا، حيث يقبل المستثمرون عادةً نسبة سعر/مبيعات أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الإيرادات ويرون مخاطر أقل، في حين أن توقعات النمو المنخفضة وعدم اليقين الأعلى يميلان إلى تبرير مضاعف أقل.

تُتداول أسهم شركة مانكايند حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 2.89 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع التكنولوجيا الحيوية البالغ 10.66 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 4.27 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة مانكايند، والتي تبلغ 4.76 ضعفًا، وتعكس عوامل مثل توقعات نمو الأرباح، والقطاع، وهامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يمكن أن تكون هذه النسبة العادلة أكثر إفادة من مجرد مقارنة بسيطة مع النظراء أو الصناعة، لأنها تعدل وفقًا لخصائص شركة مانكايند الخاصة بدلاً من افتراض أنها يجب أن تتداول بما يتماشى تمامًا مع المتوسطات.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 2.89x مع نسبة القيمة العادلة البالغة 4.76x إلى أن الأسهم المعروضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك عن الإنسانية

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك "الروايات" ربط قصة واضحة حول شركة مانكايند بالأرقام، وذلك من خلال ربط وجهة نظرك حول منتجاتها ومخاطرها وموقعها التنافسي بتوقعات دقيقة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم تحويل ذلك إلى قيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي. كل هذا يحدث داخل صفحة مجتمع Simply Wall St، حيث يتم تحديث "الروايات" تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. هناك، يمكنك، على سبيل المثال، رؤية "رواية" متحفظة لشركة مانكايند تتوافق مع قيمة عادلة تبلغ 4.75 دولار أمريكي للسهم، إلى جانب "رواية" أكثر تفاؤلاً تقترب من 8.00 دولار أمريكي للسهم، مما يساعدك على تحديد الرواية التي تصدقها وماذا يعني ذلك بالنسبة لك، وما إذا كان السهم يبدو لك باهظ الثمن أم رخيصًا اليوم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة مانكايند؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.