• أتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة ميتا بلاتفورمز، الذي يبلغ حوالي 525 دولارًا أمريكيًا للسهم، لا يزال جذابًا، أم أن القيمة السهلة قد تم استبعادها بالفعل.
• يبلغ سعر السهم حاليًا حوالي 525.72 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد حديثة تمثل انخفاضًا بنسبة 11.4٪ على مدى 7 أيام، وانخفاضًا بنسبة 20.0٪ على مدى 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 19.2٪ منذ بداية العام، مقارنة بعائد لمدة عام واحد بنسبة 8.6٪ وعائد لمدة 3 سنوات بنسبة 150.0٪.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على مساعي شركة ميتا بلاتفورمز المتواصلة في مجال الذكاء الاصطناعي، واهتمامها بتوسيع نطاق تطبيقاتها. وهذا ما يُبقي الأنظار مُسلطة على مدى استعداد المستثمرين لدفع مبالغ طائلة مقابل هذه المشاريع طويلة الأجل. في الوقت نفسه، تُؤثر النقاشات الأوسع نطاقًا حول تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى واللوائح التنظيمية على كيفية تعامل السوق مع المخاطر المُحيطة بالسهم.
• منحت تقييمات Simply Wall St شركة Meta Platforms درجة 5 من 6 ، مما يشير إلى أن معظم اختبارات التقييم الحالية تُرجّح أن السهم مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية. سنتناول في بقية هذا المقال تلك الأساليب بالتفصيل قبل أن نختتم بإطار عمل يُساعدك على تقييم القيمة بشكل أكثر شمولية.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لمنصات الميتا

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، تقديرات للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار للوصول إلى تقدير لما قد تكون عليه قيمة الشركة في الوقت الحالي.

بالنسبة لشركة ميتا بلاتفورمز، يُستخدم نموذجٌ ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. وقد بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 61.98 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين وتقديرات موقع سيمبلي وول ستريت إلى أن التدفق النقدي الحر السنوي سيصل إلى حوالي 119.49 مليار دولار بحلول عام 2030، مع توقعات متوسطة الأجل بين عامي 2026 و2035 تتراوح بين 10.01 مليار دولار و102.44 مليار دولار بالقيمة الحالية.

عند جمع جميع التدفقات النقدية المخصومة، يشير النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 1117.18 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 525 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني خصمًا بنسبة 52.9%، مما يدل على أن شركة ميتا بلاتفورمز تُقيّم بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير وفقًا لهذا الإطار المحدد للتدفقات النقدية المخصومة.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ميتا بلاتفورمز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 52.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 61 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر منصات التحليل الفائق بالأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل Meta Platforms، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي طريقة مفيدة للتفكير في القيمة لأنها تربط ما تدفعه مباشرة بالأرباح التي تحققها الشركة حاليًا.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومدى خطورة هذه الأرباح. عادةً ما يدعم النمو المرتفع والمرونة المتوقعة نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يميل النمو البطيء أو عدم اليقين المتزايد إلى خفضها.

تُتداول أسهم شركة ميتا بلاتفورمز حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 22 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الوسائط والخدمات التفاعلية البالغ حوالي 13.7 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط المجموعة النظيرة البالغ حوالي 28.6 ضعفًا. وهذا وحده يُرسل إشارات متباينة حول كيفية تسعير السوق للسهم.

يبلغ معدل السعر إلى الأرباح العادل لشركة ميتا بلاتفورمز، وفقًا لموقع Simply Wall St، حوالي 42.1 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما يمكن أن يكون عليه هذا المعدل بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الرئيسية. ولأنه يجمع هذه المدخلات الخاصة بالشركة، فإنه يوفر دقة أكبر من مجرد المقارنات مع الشركات المنافسة أو متوسط القطاع.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 22 ضعفًا مع النسبة العادلة البالغة 42.1 ضعفًا إلى أن الأسهم يتم تداولها بأقل من هذا التقدير القائم على النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بالمنصات الرئيسية

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات كطريقة بسيطة لربط قصة الشركة بمجموعة من الأرقام، من خلال كتابة وجهة نظرك على منصات Meta وإقرانها بافتراضاتك الخاصة بالقيمة العادلة والإيرادات والأرباح والهامش.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتيح لك ميزة Narratives اختيار أو إنشاء قصة لمنصات Meta، وربط تلك القصة بتوقعات وقيمة عادلة، ثم مقارنة تلك القيمة العادلة بسعر السهم اليوم لمساعدتك في الحكم على ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا أم باهظ الثمن بالنسبة لك في أي وقت.

لأن الروايات يتم تحديثها عند ورود معلومات جديدة، مثل تعليقات ميتا حول المخاطر التنظيمية للاتحاد الأوروبي المتعلقة بنموذج الاشتراك الخالي من الإعلانات أو وجهات النظر الجديدة حول حجم وتوقيت الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، يمكن تعديل قصتك المختارة وقيمتها العادلة مع تغير الحقائق بدلاً من البقاء مقيدة بنموذج ثابت.

على سبيل المثال، يرتكز أحد التحليلات الرئيسية في صفحة المجتمع حاليًا على مخاطر تنظيمية أعلى وقيمة عادلة تبلغ حوالي 496.65 دولارًا أمريكيًا. بينما يركز تحليل آخر على بنية تحتية واسعة النطاق للذكاء الاصطناعي، وتحقيق الدخل من الرسائل، وقوة الأرباح على المدى الطويل، بقيمة عادلة تقارب 1002.67 دولارًا أمريكيًا. بمقارنة هذين التحليلين جنبًا إلى جنب، يمكنك أن ترى بسرعة كيف تُترجم الافتراضات والتحليلات المختلفة إلى وجهات نظر متباينة للغاية حول قيمة الشركة نفسها.

أما بالنسبة لمنصات الميتا، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات منصات الميتا:

القيمة العادلة: حوالي 538.09 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني مقارنة بالسعر الحالي: أقل بنحو 2.3% من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 10.5%

• ترى ميتا أنها تحافظ على ريادتها في وسائل التواصل الاجتماعي من خلال الاعتماد على الذكاء الاصطناعي، وثريدز، ومجموعة تطبيقات أقوى، واستخدام ميزانية عمومية قوية لدعم مشاريع الواقع المعزز والواقع الافتراضي.
• يساهم في زيادة مساهمة الواقع المعزز والواقع الافتراضي والميتافيرس بمرور الوقت، ومن المتوقع أن تضيف الأجهزة والخدمات إيرادات كبيرة إلى جانب نمو الإعلانات المدعوم بالذكاء الاصطناعي.
• يفترض هذا أن مكاسب الكفاءة، وضوابط التكاليف، وعمليات إعادة الشراء تدعم هوامش الربح والأرباح، مع الإقرار بالمخاطر التنظيمية، ومخاطر تنفيذ الميتافيرس، والمخاطر الكلية.

القيمة العادلة: حوالي 496.65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

علاوة ضمنية مقارنة بالسعر الحالي: حوالي 5.9% أعلى من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 10.84%

• يركز التقرير على تعليقات المدير المالي بشأن قانون الأسواق الرقمية للاتحاد الأوروبي ويشير إلى أن التغييرات في نموذج الاشتراك الخالي من الإعلانات قد تؤثر بشكل كبير على المستخدمين الأوروبيين والإيرادات.
• ويشير التقرير إلى أن أوروبا تمثل حوالي 23% من الإيرادات، لذا فإن أي تغيير تنظيمي هناك قد يؤثر على النتائج الإجمالية.
• ويجادل بأن الضغوط التنظيمية المتزايدة في كل من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، إلى جانب المخاوف القائمة بشأن الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي والميتافيرس، قد لا تنعكس بشكل كامل في التوقعات المستقبلية.

يوضح هذان السردان معًا كيف يمكن لنفس مجموعة الحقائق الميتا أن تدعم قيمة عادلة أعلى قليلاً أو أقل قليلاً من سعر السهم الحالي، اعتمادًا على كيفية تقييمك لإمكانات الواقع المعزز والواقع الافتراضي مقابل المخاطر التنظيمية والتنفيذية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول منصات ميتا؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.