• تتناول هذه المقالة ما تشير إليه الأرقام بشأن شركة Nu Holdings، لمساعدة القراء على التفكير فيما إذا كان سعر السهم قد بدأ يبدو جذابًا أم أن التراجع الأخير يعكس ببساطة مخاطر أعلى.
• بعد إغلاق السهم عند 11.88 دولارًا أمريكيًا، انخفض بنسبة 0.4% خلال الأسبوع الماضي، و13.9% خلال الشهر الماضي، و30.2% منذ بداية العام. وعلى مدى ثلاث سنوات، بلغ العائد 57.6%، بينما انخفض العائد السنوي بنسبة 0.8%.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على مكانة شركة نو هولدينغز كبنك رقمي كبير في أمريكا اللاتينية وقاعدة عملائها المتنامية، مع التركيز على كيفية توسع نموذج أعمالها في أسواق جديدة. وقد ساهم هذا السياق في تفسير انخفاض سعر السهم مؤخرًا، حيث يعيد المستثمرون تقييم توقعاتهم بشأن النمو والربحية والضغوط التنافسية.
• تبلغ قيمة شركة Nu Holdings حاليًا 2/6 . والسؤال الأساسي هو ما تشير إليه طرق التقييم المختلفة بشأن هذه القيمة، وما إذا كانت هناك طريقة أفضل لتقييم القيمة، وهو ما سنتناوله في نهاية هذه المقالة.

حصلت شركة Nu Holdings على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة نو هولدينغز

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه الشركة فوق عائدها المطلوب على حقوق الملكية، ثم يقوم برسملة تلك الأرباح "الزائدة" إلى قيمة جوهرية للسهم الواحد.

بالنسبة لشركة نو هولدينغز، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 2.59 دولار أمريكي للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة قدرها 1.35 دولار أمريكي للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للعائد المستقبلي على حقوق الملكية من 14 محللًا. يبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية 33.11%، مقارنةً بتكلفة حقوق ملكية قدرها 0.45 دولار أمريكي للسهم الواحد. ويؤدي هذا الفارق إلى عائد فائض قدره 0.90 دولار أمريكي للسهم الواحد، مما يعني أنه من المتوقع أن تحقق الشركة أرباحًا على قاعدة حقوق الملكية الخاصة بها أكثر مما يطلبه مساهموها.

تبلغ القيمة الدفترية المستقرة 4.08 دولار أمريكي للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة من 9 محللين. وبدمج هذه المدخلات، يصل نموذج العوائد الزائدة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 16.12 دولار أمريكي للسهم الواحد. وبسعر سهم حالي يبلغ 11.88 دولار أمريكي، يشير هذا إلى أن السهم يُتداول بخصم يقارب 26.3%، وهو ما يفسره هذا النموذج على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم شركة Nu Holdings مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 26.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 46 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم شركة نو هولدينغز مقابل أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل نو هولدينغز، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً يُبيّن المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يُعطي فكرة سريعة عن كيفية تقييم السوق لمزيج جودة العمل، وآفاق النمو، والمخاطر.

عادةً ما تدعم توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة نسبة سعر/ربحية "طبيعية" أعلى، بينما يميل النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى إلى تبرير مضاعف أقل. يتم تداول أسهم شركة نو هولدينغز حاليًا بنسبة سعر/ربحية تبلغ 18.14 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البنوك البالغ 11.68 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 15.01 ضعفًا، مما يشير إلى أن سعر السهم أعلى من العديد من الشركات المنافسة في القطاع.

يسعى إطار "النسبة العادلة" من Simply Wall St إلى تحسين هذه المقارنة. فهو يُقدّر نسبة السعر إلى الأرباح المعقولة لشركة Nu Holdings، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها. ولأنه مُصمّم خصيصًا للشركة، فإنه يهدف إلى تقديم معلومات أكثر دقة من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة أو متوسطات القطاع. تبلغ النسبة العادلة لشركة Nu Holdings 17.62 ضعفًا، مقابل نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 18.14 ضعفًا، مما يشير إلى أن السهم مُبالغ في تقييمه قليلًا وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية Nu Holdings الخاصة بك

ذكر المقال سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، حيث تقدم لك قصة واضحة وراء الأرقام من خلال ربط وجهة نظرك حول إيرادات وأرباح وهوامش شركة Nu Holdings المستقبلية بتوقعات ثم بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي.

تتيح لك صفحة المجتمع في Simply Wall St's Narratives تحديد افتراضاتك الخاصة بتنسيق بسيط، ثم ترى على الفور كيف تترجم تلك القصة إلى تقييم، والذي يتم تحديثه تلقائيًا عند إضافة بيانات جديدة مثل تقارير الأرباح الجديدة أو الأخبار الرئيسية.

بالنسبة لشركة Nu Holdings، يرتكز أحد المستثمرين على المنصة حاليًا على قيمة عادلة تبلغ حوالي 15.30 دولارًا أمريكيًا مع هوامش ربح أقل ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 16.6 مرة، بينما يرى مستثمر آخر قيمة عادلة أقرب إلى 64.30 دولارًا أمريكيًا باستخدام نمو أعلى وربحية أقوى ونسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ حوالي 33.6 مرة، مما يوضح كيف يمكن أن يبدو السهم نفسه جذابًا أو باهظ الثمن اعتمادًا على السرد الذي تعتقد أنه يناسب العمل.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة نو هولدينغز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.