• هل تتساءل عما إذا كان سعر سهم Snowflake البالغ حوالي 172.20 دولارًا أمريكيًا يمثل فرصة استثمارية أم أنه لا يزال مرتفعًا؟ تتناول هذه المقالة المؤشرات الرئيسية وراء السعر الحالي.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 4.8% خلال الأسبوع الماضي و22.7% خلال الشهر الماضي، على الرغم من أنه لا يزال منخفضًا بنسبة 20.5% منذ بداية العام وانخفض بنسبة 13.9% خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على شركة Snowflake باعتبارها لاعباً أساسياً في مجال البنية التحتية للبيانات ضمن النقاش الأوسع حول الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. وهذا ما يُبقي اهتمام المستثمرين منصباً على كيفية اندماج منصتها في الإنفاق طويل الأجل على البيانات والتحليلات. في الوقت نفسه، تُسهم التعليقات حول المنافسة في منصات البيانات السحابية وتغير إقبال المستثمرين على أسهم شركات البرمجيات ذات النمو المرتفع في تفسير تقلبات سعر السهم.
• يبلغ تقييم شركة Snowflake حاليًا 3 من 6. وتتناول الأقسام التالية بالتفصيل ما تشير إليه طرق التقييم المختلفة بشأن هذا السعر، ثم تختتم بشرح كيفية ربط هذه الأرقام برؤية أشمل لقيمة السهم المحتملة على المدى الطويل.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) على شكل ندفة ثلجية

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للسهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار. ويحاول هذا النموذج الإجابة على سؤال بسيط: ما هي القيمة الحالية لجميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية بالدولار؟

بالنسبة لشركة Snowflake، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 1.10 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين والبيانات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى حوالي 4.60 مليار دولار بحلول السنة المالية 2031، وذلك من خلال مسار منظم لتوقعات عشر سنوات يُستخدم للانتقال من الوضع الحالي إلى هذا المستوى المستقبلي.

بدمج جميع التدفقات النقدية المتوقعة، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 262.90 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 172.20 دولارًا أمريكيًا، فإن هذه النتيجة تعني أن السهم يُتداول بخصم يقارب 34.5% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة، مما يدل على أن سعر السوق أقل من التقييم القائم على التدفقات النقدية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Snowflake مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 34.5%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 48 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر ندفة الثلج مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات ذات الأرباح المحدودة أو غير المنتظمة، يُعدّ مُعامل السعر إلى المبيعات (P/S) أداةً مفيدةً للتحقق، لأنه يُقارن ما يُدفع مقابل كل دولار من الإيرادات بدلاً من الأرباح. ومع ذلك، فإنه يتأثر بتوقعات النمو والمخاطر، إذ عادةً ما يقبل المستثمرون مُعاملاً أعلى عندما يتوقعون نمواً أقوى في المستقبل ويتقبلون مخاطر العمل.

يتم تداول أسهم Snowflake حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 12.69 ضعفًا. وهذا أعلى بكثير من متوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا البالغ 2.24 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 15.88 ضعفًا. هذا الفارق وحده يُشير إلى أن سعر السهم أعلى من متوسط القطاع، ولكنه ليس مرتفعًا كبعض الشركات المنافسة المباشرة.

يبلغ معدل السعر إلى المبيعات العادل لشركة Snowflake وفقًا لموقع Simply Wall St، 10.79 ضعفًا. هذا تقدير خاص لنسبة السعر إلى المبيعات بناءً على عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر. ولأنه يجمع هذه العوامل الخاصة بالشركة، فإنه يُعدّ أكثر فائدة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو متوسط القطاع. وبما أن نسبة السعر إلى المبيعات الفعلية أعلى من هذا المعدل العادل، فإن نتائج الفرز المتعددة تكون أعلى مما يُشير إليه هذا الإطار.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة.

ذُكر سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وتظهر هذه الطريقة على منصة Simply Wall St تحت مسمى "التحليلات"، حيث يمكنك أنت والمستثمرون الآخرون ربط قصة واضحة حول شركة Snowflake بالأرقام من خلال وضع افتراضات للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية. بعد ذلك، تربط هذه التوقعات بالقيمة العادلة التي يمكنك مقارنتها بسعر اليوم لتحديد مدى جاذبيتها. يمكنك استخدام هذه الميزة على صفحة المجتمع جنبًا إلى جنب مع ملايين المستثمرين الآخرين، ومتابعة تحديثها تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يُشير تحليل متفائل لشركة Snowflake إلى قيمة عادلة أقرب إلى 336.74 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يُشير تحليل أكثر حذرًا إلى قيمة عادلة قريبة من 25.53 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا كيف يمكن لوجهات نظر مختلفة ولكن واضحة المعالم حول الشركة نفسها أن تتعايش، مما يمنحك طريقة منظمة للتصرف عندما يتباعد السعر عن القيمة العادلة.

فيما يلي لمحة عن اثنين من أبرز روايات سنوفليك:

القيمة العادلة: 232.74 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني مقارنة بالسعر الحالي: أقل بنحو 26.0% من هذه القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 24.5%

• من المتوقع أن تدعم أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، والهجرة إلى الحوسبة السحابية، ومجموعة واسعة من الميزات، زيادة الإيرادات المستقبلية وتعميق علاقات العملاء بمرور الوقت.
• يقوم المحللون بأخذ ارتفاع هوامش الربح وعدد الأسهم في الاعتبار، ثم يقومون بخصم تلك الأرباح المستقبلية إلى قيمتها الحالية للوصول إلى قيمة عادلة أعلى من سعر السهم الحالي.
• لا تزال هذه النظرة تشير إلى مخاطر حقيقية، بما في ذلك المنافسة من مزودي الخدمات السحابية الكبار، ووتيرة تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، وتكلفة توسيع نطاق المبيعات والبحث والتطوير.

القيمة العادلة: 78.83 دولارًا أمريكيًا

علاوة ضمنية مقارنة بالسعر الحالي: أعلى بنحو 118.5% من هذه القيمة العادلة

سياق نمو الإيرادات: 25.0%

• يسلط هذا السرد الضوء على الإيرادات القوية المعلنة، والطلبات المتعاقد عليها، وأعداد العملاء، ولكنه يقرن ذلك بالخسائر الفصلية المستمرة والتعويضات الكبيرة القائمة على الأسهم.
• يُعد الضغط التنافسي من شركة Databricks والتساؤلات حول مقدار القيمة التي يمكن أن تستحوذ عليها Snowflake من الذكاء الاصطناعي أمراً أساسياً لتحديد قيمة عادلة أكثر حذراً.
• يصف المؤلف شركة Snowflake بأنها مناسبة فقط للمستثمرين الذين يمكنهم التعامل مع تقلبات أسعار الأسهم والذين يشعرون بالراحة تجاه المخاطر المرتبطة بأسهم برامج النمو المرتفع والخاسرة.

لمعرفة كيف ترتبط هذه الأنواع من الروايات، سواء المتفائلة أو الحذرة، بأحدث البيانات وآراء المجتمع الأخرى حول Snowflake، يجدر مراجعة النطاق الكامل للروايات التفصيلية جنبًا إلى جنب مع أدوات التقييم على Simply Wall St. ثم تحقق من صحتها مقابل افتراضاتك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار.

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول Snowflake على Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Snowflake؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.