• أتساءل عما إذا كان سعر سهم Twilio الحالي يتماشى مع قيمته الحقيقية، أم أن السوق يبالغ في تقدير قيمته.
• أغلقت أسهم شركة Twilio مؤخراً عند 143.79 دولاراً أمريكياً، مع عوائد بلغت 2.6% على مدى 7 أيام، و14.6% على مدى 30 يوماً، و3.9% منذ بداية العام، و51.2% على مدى عام واحد، و173.3% على مدى 3 سنوات، بينما بلغ العائد على مدى 5 سنوات انخفاضاً بنسبة 60.9%.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة على مكانة شركة تويليو في مجال الاتصالات السحابية وتفاعل العملاء، بما في ذلك تحديثات المنتجات والشراكات التي تُبقي الشركة محط أنظار المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب تقلب المزاج العام تجاه السهم بسرعة مع تطور الأحداث.
• تبلغ درجة تقييم Twilio حاليًا 2 من 6 ، لذا ستتناول بقية هذه المقالة كيفية تأطير مناهج التقييم المختلفة لهذه الدرجة، ثم تشير في النهاية إلى طريقة أفضل للتفكير في القيمة.

حصلت شركة Twilio على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة تويليو

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة تويليو، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 941.1 مليون دولار. يقدم المحللون تقديرات تفصيلية للتدفق النقدي الحر حتى عام 2029، ثم تقوم منصة Simply Wall St باستقراء هذه التقديرات لما بعد ذلك، بما في ذلك توقعات بقيمة 1,537.3 مليون دولار في عام 2030. يتم خصم هذه التوقعات السنوية إلى قيمتها الحالية باستخدام المعدل المختار في النموذج ليعكس المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

بجمع كل تلك التدفقات النقدية المخصومة، تُقدّر القيمة الجوهرية للسهم الواحد بحوالي 160.17 دولارًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 143.79 دولارًا، يُشير النموذج إلى أن سهم تويليو يُتداول بخصم يُقارب 10.2%. وبناءً على هذا، يُعتبر السهم مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، وليس مُقوّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة تويليو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.2%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 56 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر تويليو مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي تكون فيها الأرباح أقل فائدة كدليل، يمكن أن تكون نسبة السعر إلى المبيعات طريقة عملية لقياس المبلغ الذي تدفعه مقابل كل دولار من الإيرادات، خاصة في مجال البرمجيات وتكنولوجيا المعلومات حيث يمكن أن يؤدي إعادة الاستثمار إلى تقليل الأرباح.

لا تزال توقعات النمو والمخاطر مهمة هنا، لأنه يمكن في بعض الأحيان تبرير نسبة السعر إلى المبيعات الأعلى لشركة ذات توسع متوقع أقوى ونموذج أعمال ينظر إليه المستثمرون على أنه أكثر مرونة، في حين أن المخاطر المتصورة الأعلى عادة ما تدعم مضاعفًا أقل وأكثر حذرًا.

تُتداول أسهم شركة تويليو حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 4.30، مقارنةً بمتوسط قطاع تكنولوجيا المعلومات الأوسع نطاقًا البالغ 1.82، ومتوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 7.69. ويبلغ معدل القيمة العادلة لشركة تويليو وفقًا لموقع Simply Wall St، 4.02. ويعكس هذا تقييمًا خاصًا لما قد تبدو عليه نسبة السعر إلى المبيعات المعقولة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يمكن أن تكون هذه النسبة العادلة أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع الشركات النظيرة أو الشركات الصناعية لأنها تربط المضاعف بالأساسيات الخاصة بشركة Twilio بدلاً من افتراض أن بقية القطاع مسعر بشكل صحيح.

مع نسبة سعر/مبيعات فعلية تبلغ 4.30x مقابل نسبة عادلة تبلغ 4.02x، تبدو الأسهم باهظة الثمن قليلاً وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص من تويليو

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. إليكم "الروايات"، وهي أداة بسيطة على صفحة مجتمع "سيمبلي وول ستريت" تتيح لكم ربط رؤيتكم لقصة شركة تويليو بتوقعات مالية واضحة وقيمة عادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بسعر السهم الحالي لمساعدتكم في تحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم لا.

باستخدام "السرد"، يمكنك توضيح توقعاتك لإيرادات وأرباح وهوامش ربح Twilio المستقبلية بلغة بسيطة. تُدمج هذه المدخلات في نموذج يُنتج قيمة عادلة للسهم، ثم تُحدّث المنصة هذا العرض تلقائيًا عند ورود معلومات جديدة مثل تقارير الأرباح أو الأخبار.

على سبيل المثال، يُقيّم أحد أسهم Twilio Narrative على المنصة حاليًا بقيمة عادلة تبلغ حوالي 68 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما يُقيّم سهم آخر بقيمة تقارب 185 دولارًا أمريكيًا. يُظهر هذا كيف يمكن لمستثمرين اثنين النظر إلى الشركة نفسها، وبناءً على افتراضات مختلفة بشأن نمو الإيرادات وهامش الربح، التوصل إلى استنتاجات مختلفة تمامًا حول قيمة Twilio اليوم.

أما بالنسبة لشركة Twilio، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز قصص Twilio السردية:

القيمة العادلة: 185.00 دولار أمريكي

سعر السوق مقابل هذه القيمة العادلة: أقل بنحو 22.3% من القيمة العادلة المذكورة.

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 11.98% سنوياً

• تعتبر Twilio مزودًا رئيسيًا للبنية التحتية للتفاعل مع العملاء والرسائل الصوتية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، مع وجود شراكات ومنتجات متعددة القنوات تدعم هذا الرأي.
• يتضمن ذلك نموًا أعلى في الإيرادات وتوسعًا في هامش الربح يفوق التوقعات، مع توقعات أرباح تشير إلى نسبة سعر/ربح مستقبلية تبلغ 45.7 ضعفًا على أرباح عام 2029 باستخدام معدل خصم 9.06%.
• يسلط الضوء على المخاطر المادية المتعلقة باللوائح والمنافسة وسلوك العملاء الكبار واحتياجات الإنفاق، ويشجعك على اختبار افتراضات المحللين المتفائلة مقابل توقعاتك الخاصة.

القيمة العادلة: 68.00 دولار أمريكي

سعر السوق مقابل هذه القيمة العادلة: أعلى بنحو 111.5% من القيمة العادلة المذكورة.

معدل نمو الإيرادات المتوقع: 24.14% سنوياً

• يجادل بأن شركة Twilio تفتقر حاليًا إلى الربحية المستمرة، وإمكانية التنبؤ بالأرباح، وهامش الأمان الواضح الذي قد يبحث عنه المستثمر المحافظ في مجال القيمة.
• يسلط الضوء على مخاطر المنافسة ونماذج الأعمال في قطاع سريع التغير، ويتساءل عن مدى متانة الميزة التنافسية لشركة Twilio في هذه المرحلة.
• يصف التقرير شركة Twilio بأنها أنسب للمستثمرين ذوي التوجهات النموية الذين يشعرون بالراحة مع مستوى أعلى من عدم اليقين بدلاً من أولئك الذين يركزون على معايير القيمة التقليدية ووضوح الأرباح على المدى الطويل.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة Twilio؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.