• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت شركة Universal Display بسعر حوالي 96 دولارًا أمريكيًا للسهم لا تزال تقدم قيمة، فإن المفتاح هو النظر إلى ما وراء سعر السهم الرئيسي والتركيز على ما تقوله عدسات التقييم المختلفة.
• انخفض سعر السهم بنحو 32.0% خلال العام الماضي و20.9% منذ بداية العام، على الرغم من أن الشهر الماضي أظهر مكاسب بنسبة 7.4% بعد تحرك أضعف بنسبة 2.7% خلال الأسبوع الماضي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على مكانة شركة يونيفرسال ديسبلاي في قطاع أشباه الموصلات، وكيف يوازن المستثمرون بين آفاقها طويلة الأجل وانخفاضات أسعار أسهمها السابقة. وهذا يُسهم في تأطير النقاش الدائر حاليًا حول المخاطر والعوائد. في الوقت نفسه، ركزت مناقشات القطاع الأوسع نطاقًا على كيفية تسعير شركات مثل يونيفرسال ديسبلاي مقارنةً بشركات التكنولوجيا الأخرى.
• يُعطي نموذج التقييم الخاص بموقع Simply Wall St حاليًا شركة Universal Display درجة قيمة تبلغ 3 من 6. فيما يلي نظرة فاحصة على ما تقوله مناهج التقييم المختلفة عن هذه الدرجة، وفي وقت لاحق من المقال، طريقة أكثر تعمقًا للتفكير في القيمة المحتملة للسهم.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) للعرض الشامل

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ثم يقوم بخصمها إلى قيمتها الحالية، مما يعطي تقديرًا لما يمكن أن تكون عليه قيمة الشركة على أساس السهم الواحد.

بالنسبة لشركة Universal Display، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، بدءًا من التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الماضية البالغ حوالي 196.5 مليون دولار. وتشير مدخلات المحللين واستقراءات Simply Wall St إلى تدفقات نقدية حرة حتى عام 2035، مع نقطة مثال في التوقعات عند 223.6 مليون دولار لعام 2030. جميع هذه التدفقات النقدية المستقبلية بالدولار الأمريكي، ثم يتم خصمها باستخدام افتراضات العائد المطلوب للنموذج.

عند جمع جميع التدفقات النقدية المتوقعة والمخصومة، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 62.30 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم البالغ حوالي 96 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني أن السهم مُبالغ في قيمته بنسبة 54.7% تقريبًا وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Universal Display قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 54.7%. اكتشف 51 سهمًا عالي الجودة مقيّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: عرض شامل لسعر المنتج مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لمعرفة القيمة التي تدفعها مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يعكس ما يرغب السوق في دفعه اليوم، بالنظر إلى توقعات النمو المستقبلي ومستوى المخاطر التي يراها المستثمرون في تلك الأرباح.

عادةً ما تدعم توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المتوقعة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح كنطاق "طبيعي"، بينما يميل انخفاض النمو أو ارتفاع المخاطر إلى تبرير انخفاض هذه النسبة. يتم تداول أسهم شركة يونيفرسال ديسبلاي حاليًا بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 21.1 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع أشباه الموصلات البالغ 48.2 ضعفًا، وأقل أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 83.1 ضعفًا، لذا يبدو السهم، عند المقارنة البسيطة، أرخص من العديد من أسهم القطاع.

يبلغ مُضاعف الربحية العادل لشركة يونيفرسال ديسبلاي، وفقًا لموقع Simply Wall St، 25.2 ضعفًا. هذا تقدير خاص لقيمة مُضاعف الربحية المُحتملة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو أرباح الشركة، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، وخصائص القطاع، ومستوى المخاطر. ولأنه يُعدّل هذه العوامل الخاصة بنشاط الشركة، فإن مُضاعف الربحية العادل يُعدّ أكثر دلالة من المقارنة المباشرة مع الشركات المُنافسة أو القطاع ككل، والتي قد تختلف اختلافًا كبيرًا في معدلات النمو ومستويات المخاطر. ومع مُضاعف الربحية الحالي البالغ 21.1 ضعفًا، وهو أقل من مُضاعف الربحية العادل البالغ 25.2 ضعفًا، تُعتبر أسهم الشركة مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المُقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرد العرض العالمي الخاص بك

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، وهنا يأتي دور السرديات، حيث تقدم لك قصة بسيطة تربط وجهة نظرك حول شركة Universal Display بمجموعة من توقعات الإيرادات والأرباح والهوامش، ثم بالقيمة العادلة التي يمكن مقارنتها بسعر اليوم.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتيح لك قسم "الروايات" شرح أسباب اعتقادك بأن مواد OLED الخاصة بالشركة وبراءات اختراعها ومزيج عملائها وخلفية إنفاقها الرأسمالي تدعم مسارًا معينًا، ثم ربط تلك القصة مباشرة بأرقام مثل معدلات نمو الإيرادات وهوامش الربح ومضاعفات السعر إلى الأرباح ومعدلات الخصم.

لأن السرديات موجودة على المنصة التي يستخدمها ملايين المستثمرين ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة أخبار جديدة أو أرباح أو توجيهات أو تغييرات في الأهداف، يمكنك رؤية تحرك القيمة العادلة الخاصة بك مع تغير مجموعة المعلومات بدلاً من الاعتماد على نموذج ثابت.

بالنسبة لشركة Universal Display، قد يتبنى أحد المستثمرين رواية أكثر تفاؤلاً تشير حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 180 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يميل آخر إلى رواية أكثر حذرًا تقترب من 130 دولارًا أمريكيًا، وتساعدك مقارنة كل قيمة عادلة بسعر السهم الحالي على تحديد ما إذا كان السهم يبدو مرتفعًا أو منخفضًا أو متوافقًا تقريبًا مع القصة التي تعتقدها.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Universal Display؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.