• قد يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كان سعر سهم فيزا الحالي لا يزال يمثل قيمة، أو ما إذا كانت معظم الفرص قد تم تسعيرها بالفعل.
• أغلقت أسهم فيزا عند 322.03 دولارًا أمريكيًا، حيث أظهر السهم تحركًا بنسبة 4.1٪ خلال الأيام السبعة الماضية و7.1٪ خلال 30 يومًا، إلى جانب انخفاض بنسبة 7.1٪ منذ بداية العام وانخفاض بنسبة 6.7٪ خلال عام واحد، مقارنة بعوائد طويلة الأجل بلغت 41.2٪ على مدى 3 سنوات و48.2٪ على مدى 5 سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على مكانة فيزا كمزود عالمي لخدمات الدفع، وكيف تؤثر أنماط إنفاق المستهلكين، والمنافسة في مجال المدفوعات الرقمية، والمناقشات التنظيمية، وتوجهات السوق العامة تجاه الأسهم المالية على توقعات أداء الشركة. ويساعد هذا السياق في تفسير كيف يمكن للسهم أن يحقق عوائد قوية على مدى سنوات عديدة مع تعرضه في الوقت نفسه لتقلبات قصيرة الأجل.
• يمنح موقع Simply Wall St حاليًا شركة Visa تقييمًا قدره 2 من 6. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة دلالات طرق التقييم المختلفة على هذا التقييم، قبل أن نختتم بنظرة أشمل حول كيفية تقييم المستثمرين لقيمة السهم على المدى الطويل.

حصلت فيزا على تقييم 2/6 فقط في عمليات التحقق من التقييم. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل عمليات استرداد مبالغ التأشيرة الزائدة

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح المتوقع أن تحققه الشركة فوق العائد الذي يطلبه المساهمون. ثم يضيف هذا التدفق من الأرباح الزائدة إلى القيمة الدفترية للشركة لتقدير قيمة السهم الحالية.

بالنسبة لشركة فيزا، يستخدم النموذج قيمة دفترية قدرها 18.64 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة قدرها 14.80 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات مرجحة للعائد المستقبلي على حقوق الملكية من 9 محللين. تبلغ تكلفة حقوق الملكية الضمنية 1.57 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما ينتج عنه عائد فائض قدره 13.23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يدعم هذا الفائض متوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 68.84%، وتقدير قيمة دفترية مستقرة قدره 21.49 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا أيضًا إلى مدخلات المحللين.

بدمج هذه المدخلات، يُنتج نموذج العوائد الزائدة تقديرًا للقيمة الجوهرية يبلغ حوالي 375.09 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 322.03 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 14.1% وفقًا لهذا النهج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم فيزا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 14.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 52 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر فيزا مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل فيزا، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لتقييم المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. ويعكس ارتفاع أو انخفاض مُضاعف الربحية عادةً ما يرغب السوق في دفعه حاليًا، بناءً على توقعات الأرباح المستقبلية والمخاطر التي يراها المستثمرون مرتبطةً بهذه التوقعات.

يتم تداول أسهم فيزا حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 27.54 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الخدمات المالية المتنوعة البالغ 17.73 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 19.37 ضعفًا. وبمقارنة بسيطة، يبدو سعر السهم أغلى من العديد من أسهم الشركات النظيرة في القطاع.

يُقدّم موقع Simply Wall St أيضًا "نسبة عادلة" خاصة به تبلغ 20.90 ضعفًا لشركة Visa. هذه هي نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة بالنظر إلى عوامل مثل نمو أرباح الشركة، وقطاعها، وهوامش الربح، ورأس مالها السوقي، والمخاطر الرئيسية. ولأنها تُعدّل هذه العناصر، فإن النسبة العادلة تُتيح رؤية أكثر دقة من مجرد مقارنة عادية مع الشركات النظيرة أو القطاع.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة فيزا البالغة 27.54 مرة مع النسبة العادلة البالغة 20.90 مرة إلى أن الأسهم تتداول فوق هذه النقطة المرجعية، مما يشير إلى أن السهم يبدو مبالغًا في تقييمه على هذا الأساس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرار: اختر قصة التأشيرة الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات. وهنا يأتي دور "السرد القصصي" كوسيلة بسيطة لربط رؤيتك لأعمال فيزا بالأرقام. يمكنك كتابة قصة قصيرة عن الشركة وإرفاقها بافتراضاتك الخاصة حول القيمة العادلة والإيرادات والأرباح وهوامش الربح على صفحة مجتمع Simply Wall St. تقوم المنصة بعد ذلك بتحويل هذه القصة إلى توقعات وقيمة عادلة ومقارنة واضحة بين القيمة العادلة والسعر، يتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة مثل الأخبار أو الأرباح.

نظرًا لاختلاف وجهات نظر المستثمرين حول شركة فيزا، قد يميل أحد التحليلات إلى الحذر، معتمدًا على قيمة عادلة أقل، مثل 170 دولارًا أمريكيًا للسهم، مع افتراضات أكثر تحفظًا بشأن النمو والربحية. بينما قد يكون تحليل آخر أكثر تفاؤلًا، معتمدًا على قيمة عادلة أعلى، مثل 495 دولارًا أمريكيًا للسهم، متوقعًا أداءً اقتصاديًا أقوى. بمقارنة هذه التحليلات جنبًا إلى جنب، يمكنك بسهولة تحديد التحليل الأقرب إلى وجهة نظرك، وما إذا كان السعر الحالي البالغ 322.03 دولارًا أمريكيًا يبدو مرتفعًا أم منخفضًا مقارنةً بالقيمة العادلة التي تتوافق مع قناعاتك.

أما بالنسبة للتأشيرة، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات التأشيرة:

القيمة العادلة المستخدمة في هذا السرد المتفائل: 395.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

الخصم الضمني على تلك القيمة العادلة عند السعر الأخير البالغ 322.03 دولارًا أمريكيًا: أقل من القيمة الحقيقية بنحو 18.7%.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات وراء هذا الرأي: 11.22% سنوياً.

• ترى الشركة أن نمو المدفوعات الرقمية والتجارة الإلكترونية والأسواق الناشئة تشكل دعامات رئيسية لأحجام معاملات فيزا وإيراداتها على المدى الطويل.
• يسلط الضوء على النمو الأسرع في المجالات ذات الهوامش الربحية الأعلى مثل الخدمات ذات القيمة المضافة والحلول العابرة للحدود، إلى جانب عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة.
• تشير المخاطر الناجمة عن أنظمة الدفع في الوقت الفعلي، والعملات المستقرة، واللوائح التنظيمية، والمنافسين الجدد إلى أنها قد تؤثر سلبًا على الرسوم وهوامش الربح إذا تفاقمت بشكل أكبر من المتوقع.

القيمة العادلة المستخدمة في هذا السرد الأكثر حذرًا: 284.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

علاوة ضمنية على تلك القيمة العادلة بالسعر الأخير البالغ 322.03 دولارًا أمريكيًا: مبالغ في قيمتها بنسبة 13.4٪ تقريبًا.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات وراء هذا الرأي: 11.5% سنوياً.

• ينظر إلى شركة فيزا على أنها شركة عالية الجودة، لكنه يتساءل عن مدى قدرة العوامل التقليدية مثل الإنفاق الاستهلاكي والتحول بعيدًا عن النقد على دعم الإيرادات المستقبلية مقارنة بالماضي.
• يفترض هذا التحليل وجود دعم قوي من التضخم، وخدمات جديدة مثل Visa Direct وعمليات إعادة الشراء المستمرة، مع الأخذ في الاعتبار أن التقييم الحالي يمثل تحديًا في ضوء هذه الافتراضات.
• تشير النقاط إلى التنظيم، وشبكات الدفع المحلية، والمنافسة في مجال التكنولوجيا المالية، والعملات المشفرة، واحتمالية حدوث انكماش، باعتبارها مخاطر ذات مغزى بالنسبة لهذه الفرضية.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المستثمرون الآخرون النقاط بين هذه الأرقام وقصتهم الخاصة بشأن السهم، فهناك مجموعة أوسع من روايات المجتمع يمكنك مراجعتها جنبًا إلى جنب مع هاتين المعاينتين لاختبار وجهة نظرك بشأن فيزا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة فيزا؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.