• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Zscaler بدأ يبدو جذابًا أم لا يزال مرتفعًا، فستشرح هذه المقالة ما قد يشير إليه سعر السهم الحالي بشأن قيمته.
• أغلق السهم آخر مرة عند 167.33 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 16.3% انخفاضًا على مدى 7 أيام، و22.8% انخفاضًا على مدى 30 يومًا، و24.1% انخفاضًا منذ بداية العام، و18.6% انخفاضًا على مدى عام واحد، مقابل مكاسب بلغت 25.0% على مدى 3 سنوات وانخفاضًا بنسبة 26.1% على مدى 5 سنوات.
• ركزت التغطية الإخبارية الأخيرة على شركة Zscaler باعتبارها اسمًا بارزًا في مجال أمن الحوسبة السحابية، مع التركيز على كيفية تبني المؤسسات لبنى "انعدام الثقة" وتوحيد مزودي خدمات الأمن. كما تابع المستثمرون التعليقات المتعلقة بالإنفاق على الأمن السيبراني وأولويات التحول الرقمي، مما ساهم في تشكيل نظرتهم إلى تحركات أسعار الأسهم الأخيرة.
• في تقييمنا القائم على قائمة التحقق، حصلت شركة Zscaler على 4 من 6 نقاط في تقييم القيمة، ويمكنك الاطلاع على التفاصيل الكاملة هنا. سنتناول لاحقًا كيفية تقييم السهم من خلال مناهج تقييم مختلفة، ثم سنعود إلى طريقة أكثر شمولية لفهم تقييمه.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من Zscaler

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. في هذه الحالة، يُستخدم نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفقات النقدية.

بلغ التدفق النقدي الحر لشركة Zscaler خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 854.4 مليون دولار. وتشير توقعات المحللين واستقراءات أخرى إلى تدفق نقدي حر متوقع بقيمة 2.27 مليار دولار بحلول عام 2030، مع سلسلة من التقديرات السنوية والتمديدات بينها، والتي تم خصمها جميعًا باستخدام افتراضات Simply Wall St.

بجمع التدفقات النقدية المخصومة، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 296.88 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 167.33 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن السهم يُتداول بخصم 43.6% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة. ووفقًا لهذا النموذج، تُعتبر الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على هذا الأساس وحده.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم Zscaler مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 43.6%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 52 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر Zscaler مقابل المبيعات

بالنسبة لشركة مثل Zscaler، حيث يركز المستثمرون غالبًا على الإيرادات بدلًا من صافي الربح، تُعدّ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) طريقةً مفيدةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من المبيعات. عادةً ما يُبرر ارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المُتصوَّرة ارتفاع نسبة السعر إلى المبيعات، بينما يميل تباطؤ النمو المتوقع أو ارتفاع المخاطر إلى دعم نسبة أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة Zscaler حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 9.42 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البرمجيات الأوسع نطاقًا البالغ 3.84 ضعفًا، وأقل بقليل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 9.84 ضعفًا. كما يُقدّر موقع Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" لشركة Zscaler بـ 9.03 ضعفًا. وهذا تقدير خاص لنسبة السعر إلى المبيعات، بناءً على عوامل مثل معدل نمو أرباح الشركة، وقطاعها، وهوامش الربح، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها.

يُعدّ مؤشر النسبة العادلة أكثر دقةً من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع، لأنه يعكس أساسيات شركة Zscaler وخصائص المخاطر الخاصة بها بدلاً من افتراض حلٍّ واحد يناسب الجميع. وبالمقارنة مع نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 9.42، تشير النسبة العادلة البالغة 9.03 إلى أن الأسهم مرتفعة السعر قليلاً وفقًا لهذا المؤشر، وبالتالي تُصنّف على أنها مُبالغ في تقييمها وفقًا لنهج مضاعف القيمة المُفضّلة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 22 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ Zscaler

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات. على صفحة مجتمع Simply Wall St، يمكنك استخدام ميزة "السرديات" لعرض رؤيتك الخاصة لشركة Zscaler، وربط هذه الرؤية بتوقعات دقيقة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، والتوصل إلى قيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر اليوم. ثم تُحدّث المنصة رؤيتك مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. على سبيل المثال، تُشير إحدى السرديات الحالية لشركة Zscaler إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 172.68 دولارًا أمريكيًا، بينما تُشير أخرى إلى قيمة أقرب إلى 389.18 دولارًا أمريكيًا. يُوضح هذا كيف يُمكن لمستثمرين، عند دراسة نفس الشركة، التوصل إلى استنتاجات مُختلفة تمامًا حول ما إذا كانت أسهم الشركة جذابة أم مُبالغ في سعرها.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Zscaler؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.