• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم مجموعة علي بابا القابضة الحالي لا يزال يمثل قيمة، أو إذا كنت قد وصلت متأخراً إلى القصة، فإن هذه المقالة تركز بشكل مباشر على ما تدفعه مقابل ما تحصل عليه.
• أغلق السهم آخر مرة عند 141.12 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 0.1% خلال الأسبوع الماضي، و7.4% خلال الشهر الماضي، وانخفاض بنسبة 9.4% منذ بداية العام، ومكاسب بنسبة 15.8% خلال العام الماضي، ومكاسب بنسبة 73.1% على مدى ثلاث سنوات، وانخفاض بنسبة 31.6% على مدى خمس سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة علي بابا على التوجهات العامة تجاه أسهم شركات التكنولوجيا الصينية، وعلى المسائل التنظيمية والتنافسية المستمرة، مما يفسر بعض التقلبات في الأداء. وتُظهر هذه الأحداث كيف يُعيد المستثمرون تقييم كل من إمكانات الشركة والمخاطر المرتبطة بها.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت مجموعة علي بابا القابضة حاليًا على 4 من 6 نقاط. سنتناول لاحقًا كيفية توافق أساليب التقييم المختلفة مع السهم، ولماذا قد يمنحك تحليل أوسع في نهاية هذا المقال فهمًا أعمق لمعنى هذه النتيجة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لمجموعة علي بابا القابضة

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، تقديرات للنقد الذي يمكن أن تولده مجموعة علي بابا القابضة في المستقبل ويخصم تلك التدفقات النقدية إلى اليوم للوصول إلى تقدير للقيمة الجوهرية للسهم الواحد.

وفقًا لنموذج Simply Wall St لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، سجلت مجموعة علي بابا القابضة خسارة في التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 8.5 مليار يوان صيني. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى تدفق نقدي حر بقيمة 180.9 مليار يوان صيني في عام 2030، مع ارتفاعه خلال السنوات المرحلية من 54.1 مليار يوان صيني في عام 2026 إلى 159.8 مليار يوان صيني في عام 2029، مع العلم أن جميع القيم مُقوّمة باليوان الصيني على الرغم من أن سعر السهم مُتداول بالدولار الأمريكي.

عند خصم التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 163.95 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ 141.12 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن السهم يُتداول بخصم 13.9% عن تقدير التدفقات النقدية المخصومة، وهو ما يُصنّفه النموذج على أنه مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على هذا المنظور للتدفقات النقدية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم مجموعة علي بابا القابضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 13.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 47 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم مجموعة علي بابا القابضة مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مختصراً مفيداً لما يرغب المستثمرون حالياً في دفعه مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يعكس كلاً من أرباح الشركة الحالية وما يأخذه السوق في الحسبان بشأن مستقبلها.

بشكل عام، يمكن لتوقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتصورة أن يدعما نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يؤدي النمو الأبطأ والمخاطر المرتفعة إلى انخفاض هذه النسبة. لذا، من المفيد مقارنة نسبة سعر/ربحية مجموعة علي بابا القابضة الحالية مع عدة مؤشرات مرجعية بدلاً من النظر إلى الرقم بمعزل عن غيره.

تُتداول أسهم مجموعة علي بابا القابضة بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 20.64 ضعفًا. وهذا أعلى بقليل من متوسط قطاع تجارة التجزئة متعددة السلاسل البالغ 19.52 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 24.67 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لمجموعة علي بابا القابضة، والتي تبلغ 32.95 ضعفًا. وهذه هي نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة عادةً بالنظر إلى عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهامش ربحها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد مقارنة مع شركات مماثلة في نفس القطاع، لأنه يركز على نمو مجموعة علي بابا القابضة ومخاطرها وربحيتها تحديدًا، بدلًا من افتراض أن جميع الشركات تستحق نفس المضاعف. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تبلغ 20.64 ضعفًا، وهي أقل بكثير من المقياس العادل البالغ 32.95 ضعفًا، فإن أسهم الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سرديتك الخاصة بمجموعة علي بابا القابضة

سبق أن ذكرنا وجود طريقة أفضل لفهم التقييم. تتيح لك خاصية "التحليلات" على منصة "سيمبلي وول ستريت" تحويل رؤيتك لشركة علي بابا جروب هولدينغ إلى قصة واضحة تربط بين رأيك في أعمالها وتوقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، بالإضافة إلى تقدير القيمة العادلة ومقارنة بسيطة بسعر السهم الحالي. كل هذا متاح من خلال أداة سهلة الاستخدام على صفحة "المجتمع" يتم تحديثها عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. على سبيل المثال، قد يبني أحد المستثمرين تحليلاً حذراً لشركة علي بابا جروب هولدينغ بناءً على قيمة عادلة تبلغ 107.09 دولار أمريكي، بينما يستخدم مستثمر آخر بيانات الشركة نفسها لتبرير قيمة عادلة أعلى بكثير تبلغ 785.21 دولار أمريكي. إن رؤية هذا التباين جنباً إلى جنب يساعدك على تحديد عتبة الشراء أو البيع الخاصة بك بدلاً من الاعتماد فقط على النسب الرئيسية مثل نسبة السعر إلى الأرباح.

أما بالنسبة لمجموعة علي بابا القابضة، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات مجموعة علي بابا القابضة:

القيمة العادلة في هذا السرد الصعودي: 189.08 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

بالمقارنة مع السعر الحالي البالغ 141.12 دولارًا أمريكيًا، فإن القيمة العادلة تشير إلى أن سعر السهم أقل بنحو 25.4٪ من هذا التقدير السردي.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات في هذا السرد: 10.0% سنوياً.

• يرى المحللون في هذا الرأي أن الاستثمار المستمر في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والتجارة السريعة هو وسيلة لدعم زيادة الإيرادات والهوامش المستقبلية، مع قبول الضغط على الربحية على المدى القريب.
• تعتمد هذه الرواية على تكامل أوثق بين التجارة الإلكترونية والخدمات المحلية وبرامج الولاء للحفاظ على تفاعل المستخدمين وإنفاقهم عبر منظومة علي بابا.
• كما يسلط الضوء على أهمية الوصول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والشراكات لدعم السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين، مع الإقرار بأن التنفيذ والتنظيم هما عاملان رئيسيان مؤثران.

القيمة العادلة في هذا السياق الحذر: 107.09 دولار أمريكي للسهم الواحد.

بالمقارنة مع السعر الحالي البالغ 141.12 دولارًا أمريكيًا، فإن القيمة العادلة تشير إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 31.8٪ من هذا التقدير السردي.

الافتراض المتعلق بنمو الإيرادات في هذا السرد: 14.12% سنوياً.

• ينطلق هذا الرأي من نموذج التدفقات النقدية المخصومة الذي يستخدم 15 مليار دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر ونمو طويل الأجل يتناقص من 8٪ إلى 2.5٪، ويخلص إلى أن سعر السهم الحالي يقع فوق نطاق القيمة العادلة هذا.
• يسلط الضوء على التوترات التجارية والتنظيم والمنافسة في مجال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي وتقلبات العملة باعتبارها مخاطر قد تحد من القيمة التي يراها المساهمون في نهاية المطاف، حتى مع العمليات القوية.
• تم الاعتراف بالعوامل الداعمة مثل الذكاء الاصطناعي القوي والزخم السحابي، والبصمة الكبيرة للتجارة الإلكترونية وتوليد النقد، ولكن الاستنتاج هو أن هذه الإيجابيات تنعكس بالفعل في سعر السهم.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يقوم المستثمرون الآخرون بتفسير نفس البيانات، يمكنك مراجعة مجموعة أوسع من روايات مجموعة علي بابا القابضة جنبًا إلى جنب مع هذه المعاينات لتحديد الافتراضات الأقرب إلى افتراضاتك.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول مجموعة علي بابا القابضة؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.