• إذا تساءلت يوماً ما إذا كان سعر أسهم شركة بيركشاير هاثاواي عادلاً حالياً أم أنها تقدم قيمة، فهذه لحظة جيدة لإلقاء نظرة فاحصة على ما تدفعه مقابل كل دولار من أداء الشركة.
• أغلق سعر السهم عند 723,821 دولارًا أمريكيًا، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.9% خلال الأسبوع الماضي، و1.8% خلال الشهر الماضي، ولكنه انخفض بنسبة 2.7% منذ بداية العام، و6.1% خلال العام الماضي. وبلغت عوائد السهم على مدى ثلاث وخمس سنوات 42.7% و67.4% على التوالي.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة على تحركات محفظة بيركشاير هاثاواي وقراراتها المتعلقة بتخصيص رأس المال، والتي غالبًا ما تؤثر على نظرة المستثمرين إلى قدرتها المستقبلية على توليد النقد ومستوى المخاطر. وتساهم هذه الأخبار في فهم أداء سعر السهم مؤخرًا من خلال تشكيل التوقعات حول كيفية توظيف الشركة لميزانيتها العمومية الضخمة ومحفظتها الاستثمارية.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة بيركشاير هاثاواي حاليًا على 5 من 6. ستتناول الأقسام التالية دلالات طرق التقييم المختلفة على السهم، وستقدم في نهاية المقال رؤية أكثر شمولًا لمفهوم القيمة.

النهج الأول: تحليل العوائد الزائدة لشركة بيركشاير هاثاواي

يدرس نموذج العوائد الزائدة مدى فعالية شركة بيركشاير هاثاواي في تحويل حقوق المساهمين إلى أرباح، ثم يقارن هذا العائد بتكلفة حقوق الملكية. وتُعتبر الفجوة بينهما، والمعروفة بالعائد الزائد، بمثابة القيمة الاقتصادية التي تخلقها الشركة بما يتجاوز متطلبات المستثمرين.

بالنسبة لشركة بيركشاير هاثاواي، تبلغ القيمة الدفترية 505,559.42 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بينما يبلغ تقدير القيمة الدفترية المستقرة 542,107.44 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وذلك استنادًا إلى تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية المرجحة من محللين اثنين. يستخدم النموذج ربحية سهم مستقرة قدرها 63,684.58 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مستمدة من متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الخمس الماضية. وهذا يعني متوسط عائد على حقوق الملكية بنسبة 11.75%. تبلغ تكلفة حقوق الملكية 40,232.93 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يترك عائدًا فائضًا قدره 23,451.65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

عند إسقاط هذه العوائد الزائدة وخصمها، ينتج عن تقييم العوائد الزائدة قيمة جوهرية تبلغ حوالي 1,146,285.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 723,821 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 36.9% تقريبًا وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم بيركشاير هاثاواي مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 36.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 50 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم بيركشاير هاثاواي مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل بيركشاير هاثاواي، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لمعرفة المبلغ المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح. وعادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعف ربحية أعلى أو أقل بناءً على توقعاتهم لنمو الأرباح المستقبلية ومستوى المخاطر التي يرونها في الشركة.

تُتداول أسهم بيركشاير هاثاواي حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 14.37 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع الخدمات المالية المتنوعة البالغ 16.90 ضعفًا، وأقل من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 22.57 ضعفًا، ما قد يُوحي للوهلة الأولى بانخفاض سعر السهم. مع ذلك، فإن هذه المقارنات البسيطة لا تأخذ في الحسبان العوامل الخاصة بالشركة، مثل النمو والربحية والحجم والمخاطر.

يهدف مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St إلى تعديل هذه العوامل لتقدير نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) الأكثر دقة. بالنسبة لشركة بيركشاير هاثاواي، تبلغ النسبة العادلة 17.05 ضعفًا، استنادًا إلى مدخلات مثل خصائص نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر. ولأن هذه النسبة العادلة أعلى من النسبة الحالية البالغة 14.37 ضعفًا، فإن النظرة القائمة على نسبة السعر إلى الأرباح تشير إلى أن السهم يُتداول دون المستوى الذي تُشير إليه هذه الأساسيات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة بيركشاير هاثاواي

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا فإن السرديات هي طريقة بسيطة لكتابة القصة وراء أرقامك من خلال ربط وجهة نظرك حول إيرادات وأرباح وهوامش بيركشاير هاثاواي المستقبلية بتوقعات مالية وقيمة عادلة يمكن مقارنتها مباشرة بسعر السهم الحالي.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتوفر السرديات كأداة سهلة يستخدمها ملايين المستثمرين، حيث يمكنك تحديد افتراضاتك الخاصة، ورؤية القيمة العادلة التي تنتج عن تلك المدخلات، ثم تحديد ما إذا كان السعر الحالي يبدو جذابًا أو باهظ الثمن أو في مكان ما بينهما.

تستمر الروايات في العمل لصالحك بعد إعدادها، لأنه عند إضافة أخبار جديدة أو أرباح أو افتراضات محدثة، يتم تحديث التوقعات والقيمة العادلة، وبالتالي لا يتعين على وجهة نظرك بشأن شركة بيركشاير هاثاواي أن تبقى ثابتة أبدًا.

على سبيل المثال، تستند إحدى روايات بيركشاير هاثاواي حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 943,785 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من الفئة (أ)، بينما تستخدم رواية أخرى مدخلات أقرب إلى 527,846 دولارًا أمريكيًا. يوضح هذا كيف يمكن لمستثمرين اثنين النظر إلى الشركة نفسها، وإدخال توقعات مختلفة، والوصول في النهاية إلى وجهات نظر مختلفة تمامًا ولكنها مُفسَّرة بوضوح حول قيمة السهم.

أما بالنسبة لشركة بيركشاير هاثاواي، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات بيركشاير هاثاواي:

القيمة العادلة: حوالي 943,785 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من الفئة أ.

الخصم الضمني للقيمة العادلة: حوالي 23.3% أقل من القيمة العادلة لهذه الرواية بناءً على سعر السهم الأخير.

توقعات نمو الإيرادات: 13%.

• يسلط المؤلف الضوء على قوة الميزانية العمومية لشركة بيركشاير هاثاواي، مع انخفاض نسبة الرافعة المالية واحتياطيات نقدية كبيرة يمكنها دعم عمليات الاستحواذ أو إعادة الاستثمار أو عمليات إعادة الشراء.
• يركز السرد على نهج استثماري منضبط قائم على القيمة، مع التركيز على الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية مستدامة وتتناسب مع مجالات الخبرة الأساسية لشركة بيركشاير.
• يتم تصوير عملية الخلافة لغريغ أبيل على أنها استمرار للخطة الحالية، مع وجهة النظر القائلة بأن الوضع المالي لشركة بيركشاير وفلسفتها الاستثمارية يدعمان فرصة طويلة الأجل.

القيمة العادلة: حوالي 604,196 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من الفئة أ.

علاوة ضمنية على القيمة العادلة: حوالي 19.8% أعلى من القيمة العادلة لهذه الرواية بناءً على سعر السهم الأخير.

توقعات نمو الإيرادات: 3.6%.

• ينظر المؤلف إلى بيركشاير على أنها مجموعة متنوعة من الشركات المولدة للنقد ولكنها ناضجة، مع توقعات نمو أقرب إلى الاقتصاد الأوسع نطاقاً منها إلى قطاعات النمو المرتفع.
• يشير السرد إلى تحول نحو مراكز نقدية ودخل ثابت أكبر، والتي يمكن أن توفر المرونة ولكنها قد تحد أيضًا من المكاسب إذا كان أداء أسواق الأسهم قويًا.
• تشمل المخاطر الرئيسية تحدي تكرار النجاح الاستثماري السابق بحجم بيركشاير الحالي، وعدم اليقين بشأن الخلافة، والضغوط المحتملة على عمليات التأمين والطاقة.

للانتقال من هذه المعاينات إلى وجهة نظرك الخاصة، يمكنك البدء بالتوقعات الإيجابية أو السلبية التي تتوافق مع تفكيرك. ثم يمكنك تعديل افتراضات الإيرادات والهامش والتقييم، ومقارنة القيمة العادلة لسهمك بسعر السهم الحالي.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة بيركشاير هاثاواي؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.