• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Chewy البالغ 26.97 دولارًا أمريكيًا يمثل صفقة رابحة أم أنك لا تزال تتوقع الكثير من التفاؤل، فإن هذا التحليل يساعدك على تقييم ما تدفعه بالفعل مقابل السهم.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 3.7% خلال الأسبوع الماضي و 6.9% خلال الشهر الماضي، على الرغم من أن العائد منذ بداية العام انخفض بنسبة 19.5% والعائد السنوي انخفض بنسبة 23.5%.
• ركزت عناوين الأخبار الأخيرة على شركة تشوي باعتبارها لاعباً رئيسياً في تجارة مستلزمات الحيوانات الأليفة الإلكترونية في الولايات المتحدة، مع التركيز على كيفية استجابة نموذج أعمالها لتغيرات الإنفاق الاستهلاكي وضغوط المنافسة. وقد أثر هذا السياق على تحركات الأسعار الأخيرة، حيث يعيد المستثمرون تقييم قيمة الشركة مقارنةً بنظيراتها وتوقعات السوق طويلة الأجل.
• يمنح موقع Simply Wall St حاليًا شركة Chewy درجة تقييم تبلغ 2 من 6 ، مما يمهد الطريق لمقارنة طرق التقييم المختلفة لاحقًا، ثم النظر في طريقة أكثر عمقًا للتفكير في القيمة المحتملة للسهم.

حصلت شركة تشوي على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة تشوي

يقوم نموذج التدفق النقدي المخصوم، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى اليوم، حتى تتمكن من مقارنة تلك القيمة بسعر السهم الحالي.

بالنسبة لشركة Chewy، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 544.2 مليون دولار. وتُوسّع توقعات المحللين، بالإضافة إلى توقعات Simply Wall St، هذا النطاق ليشمل العقد القادم، حيث تتراوح أرقام مختارة للتدفق النقدي الحر السنوي بين عامي 2026 و2035 من حوالي 581.2 مليون دولار إلى 1.9 مليار دولار. تغطي تقديرات المحللين السنوات الأقرب، بينما تُستنبط توقعات السنوات اللاحقة من قِبل Simply Wall St.

باستخدام هذه التدفقات النقدية، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 60.64 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 26.97 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يعني خصمًا جوهريًا بنسبة 55.5% تقريبًا، مما يدل على أن سهم شركة Chewy يُتداول بأقل بكثير من القيمة التقديرية المستندة إلى هذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Chewy مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 55.5%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 59 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم تشوي مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة، تعتبر نسبة السعر إلى الأرباح طريقة مفيدة للتفكير في القيمة لأنها تربط ما تدفعه مقابل السهم بالأرباح التي ينتجها كل سهم اليوم.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لآفاق نمو الشركة ومخاطرها. فغالباً ما يرتبط ارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة بنسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يرتبط تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً بنسبة سعر إلى أرباح أقل.

يتم تداول أسهم شركة Chewy حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 50.4 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع تجارة التجزئة المتخصصة البالغ حوالي 20.8 ضعفًا، وأعلى من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 24.8 ضعفًا، لذا يبدو ظاهريًا أن السوق يدفع سعرًا أعلى لكل دولار من أرباح Chewy مقارنةً بالعديد من الشركات المنافسة.

يُقدّر مؤشر "النسبة العادلة" من Simply Wall St بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 25.9 ضعفًا. ويعكس هذا المؤشر عوامل مثل معدل نمو أرباح شركة Chewy، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. ويمكن أن تكون هذه النظرة المُخصصة أكثر إفادة من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة، لأنها تهدف إلى مراعاة الاختلافات بين الشركات بدلاً من معاملتها على أنها متطابقة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة Chewy البالغة 50.4x مع النسبة العادلة البالغة 25.9x إلى أن أسعار الأسهم أعلى من هذا النموذج القائم على القيمة العادلة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة.

وقد ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل للتفكير في التقييم، وهنا يأتي دور السرديات كطريقة بسيطة لربط قصة تشوي بالأرقام التي تهمك.

إن السرد هو قصتك الخاصة للشركة، حيث توضح ما تعتقد أنه سيحدث للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم تربط ذلك بقيمة عادلة مفترضة بدلاً من الاعتماد فقط على نموذج واحد أو مضاعف سوقي واحد.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُحوّل التحليلات هذه القصة إلى توقعات واضحة وقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر السهم الحالي. وهذا يساعدك على تحديد ما إذا كانت الفجوة بين القيمة العادلة والسعر مناسبة لأهدافك.

يتم تحديث هذه التقارير باستمرار مع ورود أخبار أو أرباح أو توجيهات جديدة. وهذا يعني أن نظرتك إلى القيمة العادلة تبقى متزامنة مع أحدث المعلومات بدلاً من أن تظل ثابتة.

بالنسبة لشركة Chewy، قد يميل أحد المستثمرين إلى قبول القيمة العادلة المنخفضة التي تبلغ حوالي 28 دولارًا أمريكيًا، والتي تعكس افتراضات أكثر حذرًا بشأن هامش الربح والنمو. بينما قد يميل مستثمر آخر إلى قبول القيمة العادلة الأعلى التي تبلغ حوالي 52 دولارًا أمريكيًا، والتي تفترض نموًا أقوى في الإيرادات والربحية. ويوضح كل تحليل بوضوح ما يجب أن يحدث في الشركة حتى تصبح هذه الأرقام منطقية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة تشوي؟ توجه إلى مجتمعنا لترى ما يقوله الآخرون!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.