• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة "إنرجي ترانسفير" لا تزال ذات قيمة جيدة بسعر حوالي 16.52 دولارًا أمريكيًا للوحدة، فأنت لست وحدك. فالعديد من المستثمرين الذين يركزون على الدخل يطرحون السؤال نفسه.
• ظل سعر الوحدة مستقرًا نسبيًا على المدى القصير، حيث ارتفع بنسبة 0.2% خلال 7 أيام، وانخفض بنسبة 1.7% خلال 30 يومًا. أما على المدى الطويل، فقد شهد انخفاضًا بنسبة 0.4% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 9.8% خلال عام واحد، وعائدًا بنسبة 69.2% خلال 3 سنوات، وعائدًا بنسبة 239.6% خلال 5 سنوات.
• تأتي التحركات الأخيرة في وحدات نقل الطاقة في ظل اهتمام متزايد بالبنية التحتية لقطاع الطاقة، بما في ذلك سعة خطوط الأنابيب، ومرافق التخزين، ودور الغاز الطبيعي في أسواق الطاقة والصناعة. وقد ركزت عناوين الأخبار في هذا القطاع على كيفية ملاءمة هذه الأصول مع الطلب طويل الأجل على الطاقة وأولويات تخصيص رأس المال، مما يساعد في تحديد كيفية تفكير المستثمرين في كل من المخاطر والعوائد.
• في تقييماتنا، حصلت شركة Energy Transfer على 5 من 6 نقاط لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يمنحها تقييمًا كاملاً ( 5/6) . سنستعرض لاحقًا ما تقوله مختلف مناهج التقييم عن هذا السعر، قبل أن نختتم بطريقة لتقييم القيمة تُعطي سياقًا أوسع من مجرد الأرقام.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لنقل الطاقة

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة الشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار.

بالنسبة لشركة Energy Transfer، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفق النقدي الحر المتاح لحاملي الوحدات. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 6.71 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر في عام 2030 سيبلغ 7.19 مليار دولار، مع مسار للأرقام السنوية بين عامي 2026 و2035، والتي تم الحصول عليها أولًا من المحللين ثم تم توسيعها بواسطة Simply Wall St باستخدام معدلات نمو مفترضة.

عند خصم جميع التدفقات النقدية المستقبلية باستخدام هذا النموذج، تُقدّر القيمة الجوهرية بـ 40.58 دولارًا أمريكيًا للوحدة. وبالمقارنة مع سعر الوحدة الحالي البالغ حوالي 16.52 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى أن شركة Energy Transfer مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بنحو 59.3% وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة Energy Transfer مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 59.3%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 885 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر نقل الطاقة مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل شركة نقل الطاقة، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي فحص سريع مفيد لأنها تربط ما تدفعه لكل وحدة مباشرة بالأرباح التي تدعم التوزيعات وإعادة الاستثمار.

ببساطة، عادةً ما تبرر توقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتصورة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية"، بينما يميل النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى إلى خفض نسبة السعر إلى الأرباح العادلة. لذا، فإن السياق مهم عند مقارنة المضاعفات.

تُتداول أسهم شركة Energy Transfer حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 13.15 ضعفًا. وهذا قريب جدًا من متوسط قطاع النفط والغاز البالغ 13.13 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 19.09 ضعفًا. ولإضافة المزيد من التفاصيل، تُحسب Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة Energy Transfer، والتي تبلغ 21.76 ضعفًا، وتعكس عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر المُحددة.

تتجاوز هذه النسبة العادلة مجرد مقارنة بسيطة بين الصناعة أو الشركات النظيرة لأنها تعدل وفقًا لأساسيات الشركة الخاصة بدلاً من افتراض أنها يجب أن تتداول بما يتماشى مع مجموعة واسعة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 21.76 مرة مع نسبة السعر إلى الأرباح الفعلية البالغة 13.15 مرة إلى أن أسهم شركة Energy Transfer يتم تداولها بخصم بناءً على هذا المنظور القائم على الأرباح.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1449 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية نقل الطاقة الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. على منصة Simply Wall St، يمكنك استخدام قسم "التحليلات" في صفحة "المجتمع" لعرض رؤيتك الخاصة لشركة Energy Transfer، وربط هذه الرؤية بتوقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وتحويل هذه التوقعات إلى قيمة عادلة، ثم مقارنة هذه القيمة بالسعر الحالي، ومتابعة تحديثها تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يبني أحد المستثمرين تحليلًا يعتمد على توسيع خطوط الأنابيب والبنية التحتية للتصدير، والتزامات العملاء طويلة الأجل، واستخدام الغاز الطبيعي كوقود انتقالي لدعم قيمة عادلة تبلغ حوالي 21.62 دولارًا أمريكيًا. بينما قد يركز مستثمر آخر على مخاطر الإنشاء، وعدم اليقين في التعاقد، والمنافسة، وضغوط التحول في قطاع الطاقة، وبالتالي يضع توقعات أكثر حذرًا وقيمة عادلة أقل، أقرب إلى السعر المستهدف البالغ 17 دولارًا أمريكيًا الذي يستخدمه بعض المحللين.

هل تعتقد أن هناك جوانب أخرى لقصة نقل الطاقة؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.