• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة فورتينت الحالي يتناسب مع قيمتها الحقيقية، فأنت لست وحدك. صُممت هذه المقالة لمساعدتك في صياغة هذا السؤال بوضوح.
• أغلق سهم شركة فورتينت مؤخرًا عند 81.64 دولارًا أمريكيًا، محققًا عوائد بلغت 8.3% خلال الأيام السبعة الماضية، و0.6% خلال الثلاثين يومًا الماضية، و4.8% منذ بداية العام، وانخفاضًا بنسبة 15.7% خلال عام واحد، و54.9% خلال ثلاث سنوات، و182.0% خلال خمس سنوات. ويُظهر هذا تباينًا في نظرة السوق إلى السهم على مدى فترات زمنية مختلفة.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة حول شركة فورتينت على مكانتها في مجال الأمن السيبراني، وكيف تغيرت معنويات المستثمرين مع إعادة تقييم السوق للمخاطر في شركات البرمجيات ذات النمو المرتفع. يساعد هذا السياق في تفسير سبب تحقيق السهم لعوائد قوية على مدى سنوات عديدة، بالإضافة إلى تراجعه مؤخرًا نتيجة لتغير التوقعات.
• يُقيّم موقع Simply Wall St حاليًا شركة Fortinet بتقييم 4/6 ، ما يعكس تصنيفها كشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في أربعة من أصل ستة معايير. سنتناول لاحقًا كيفية وصول طرق التقييم المختلفة إلى هذا التقييم، قبل أن ننتقل في نهاية المقال إلى طريقة أكثر عملية للتفكير في التقييم.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة فورتينت

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتوقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة، ثم يُخصمها إلى قيمتها الحالية بالدولار. ويهدف هذا النموذج إلى الإجابة عن سؤال بسيط: ما هي القيمة الإجمالية للتدفقات النقدية المستقبلية التي قد تُولدها شركة فورتينت في الوقت الحالي؟

بالنسبة لشركة فورتينت، يستخدم موقع Simply Wall St نموذجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 2.10 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر قد يصل إلى حوالي 4.17 مليار دولار في عام 2030، مع سلسلة من التوقعات السنوية التي تم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام افتراضات النموذج.

بجمع التدفقات النقدية المتوقعة، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 103.67 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 81.64 دولارًا أمريكيًا، فهذا يعني أن أسهم شركة فورتينت تُتداول بخصم يقارب 21.3%، مما يشير إلى أن الأسهم تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لنظرية التدفقات النقدية المخصومة وحدها.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة فورتينت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 21.3%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 864 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم فورتينت مقابل أرباحه

بالنسبة لشركة مربحة مثل فورتينت، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي يُحققها كل سهم حاليًا. فهو يُساعدك على معرفة المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل دولار واحد من الأرباح الحالية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على سرعة نمو الأرباح المتوقعة ومستوى المخاطرة المتوقعة لهذه الأرباح. فالنمو المرتفع أو انخفاض مستوى المخاطرة المتوقعة قد يدعم نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما النمو المنخفض أو ارتفاع مستوى المخاطرة عادةً ما يبرر نسبة سعر إلى أرباح أقل.

تُتداول أسهم شركة فورتينت حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 32.40 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البرمجيات الأوسع نطاقًا البالغ 30.51 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط نظيراتها المختارة البالغ 59.74 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة فورتينت عند 34.75 ضعفًا، وهي نسبة السعر إلى الربحية التي قد تتوقعها الشركة بالنظر إلى عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، ومستوى المخاطر.

قد يكون هذا المقياس العادل أكثر فائدة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يُراعي خصائص شركة فورتينت تحديدًا بدلًا من افتراض أن جميع الشركات تستحق نفس المضاعف. وبما أن المقياس العادل البالغ 34.75 ضعفًا أعلى بقليل من المقياس الحالي البالغ 32.40 ضعفًا، فإن أسهم الشركة تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1429 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية فورتينت الخاصة بك

ذكرنا سابقاً أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم، لذا دعونا نقدم لكم "الروايات"، والتي تعني ببساطة أنك توضح وجهة نظرك حول قصة شركة فورتينت، وتضع افتراضاتك حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وترى القيمة العادلة التي تنبثق من تلك الأرقام.

يربط السرد ثلاثة أشياء في مكان واحد: قصة العمل التي تؤمن بها، والتوقعات المالية التي تتناسب مع تلك القصة، والقيمة العادلة التي تأتي من تلك التوقعات.

على موقع Simply Wall St، يمكنك إنشاء ومقارنة الروايات على صفحة المجتمع، التي يستخدمها ملايين المستثمرين، ومعرفة ما إذا كانت القيمة العادلة تشير إلى أن سعر Fortinet أعلى أو أقل من السعر الحالي وكيف يمكن أن يوجه ذلك قرارك بالشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

بما أن تحليلات السوق تُحدَّث تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة، مثل تقارير الأرباح أو الأخبار الهامة، فإن رؤيتك للقيمة العادلة لشركة فورتينت قد تتغير لحظيًا دون الحاجة إلى إعادة بناء نموذجك من الصفر. قد يرى أحد المستثمرين أن فورتينت جذابة بقيمة عادلة أعلى بكثير، بينما قد يتوصل مستثمر آخر، باستخدام افتراضات أكثر تحفظًا بشأن الإيرادات وهوامش الربح، إلى رقم أقل بكثير.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة فورتينت؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.