• أتساءل عما إذا كانت أسهم Salesforce بسعر حوالي 171 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بدأت تبدو مثيرة للاهتمام مرة أخرى، أو ما إذا كان السهم لا يزال يحمل الكثير من مخاطر الهبوط بالنسبة لمحفظتك الاستثمارية.
• لقد تعرض سعر السهم لضغوط مؤخراً، حيث انخفضت العوائد بنسبة 6.4% خلال 7 أيام، وبنسبة 11.2% خلال 30 يوماً، وبنسبة 32.5% منذ بداية العام، وبنسبة 32.3% خلال العام الماضي، مما قد يغير نظرة السوق إلى كل من إمكاناته ومخاطره.
• تأتي هذه التحركات في ظل استمرار هيمنة Salesforce على النقاشات الدائرة حول شركات البرمجيات الكبرى ودورها في تكنولوجيا المؤسسات، مما يُبقي سهمها ضمن قائمة مراقبة العديد من المستثمرين. كما ساهمت التعليقات الأوسع نطاقًا حول تقييمات البرمجيات وشركات التكنولوجيا الكبرى في تسليط الضوء على مدى استعداد المستثمرين لدفع مبالغ طائلة مقابل شركات مثل Salesforce.
• وفقًا لقائمة تقييم Simply Wall St المكونة من 6 نقاط، حصلت Salesforce حاليًا على 5 نقاط ، مما يشير إلى أنها تُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في معظم المعايير. سيتناول الجزء المتبقي من هذه المقالة هذه الأساليب بالتفصيل قبل أن نختتم بنظرة شاملة للقيمة تتجاوز أي نموذج منفرد.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) في Salesforce

ينظر نموذج التدفق النقدي المخصوم إلى النقد الذي من المتوقع أن تولده شركة Salesforce في المستقبل، ثم يقوم بخصم تلك التدفقات النقدية إلى اليوم لتقدير ما قد تكون عليه قيمة الشركة الآن.

بالنسبة لشركة Salesforce، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. يبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 14.3 مليار دولار. وتشير تقديرات المحللين واستقراءات Simply Wall St إلى تدفق نقدي حر متوقع يبلغ حوالي 19.8 مليار دولار في عام 2031، مع سلسلة من التوقعات السنوية بينهما يتم خصمها إلى قيمتها الحالية.

بجمع هذه التوقعات، توصل نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 308.71 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 171 دولارًا أمريكيًا، فإن هذا يشير إلى خصم بنسبة 44.5% تقريبًا. وبناءً على ذلك، يُشير النموذج إلى أن الأسهم تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم Salesforce مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 44.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 57 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم Salesforce مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة حاليًا. فهو يُعطي فكرةً سريعةً عن قيمة السعر الذي تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة" على نظرة السوق لإمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع وانخفاض المخاطر المتصورة قد يدعمان نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يشير تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى نسبة سعر إلى أرباح أقل.

تُتداول أسهم Salesforce حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 21.2 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط قطاع البرمجيات البالغ حوالي 28.1 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ حوالي 37.9 ضعفًا. كما تُحسب Simply Wall St نسبة "القيمة العادلة" الخاصة بها لشركة Salesforce، والتي تبلغ 33.1 ضعفًا، وتعكس عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

يهدف هذا المؤشر العادل إلى أن يكون أكثر دقة من مجرد مقارنة مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص Salesforce الخاصة بدلاً من افتراض أنها يجب أن تتداول مثل متوسط شركات البرمجيات. ويشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 21.2 ضعفًا مع المؤشر العادل البالغ 33.1 ضعفًا إلى أن أسهم الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المؤشر.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ القرارات لديك: اختر سردك الخاص في Salesforce

ذكر المقال سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات، وفي Simply Wall St، تتمثل هذه الطريقة في استخدام "السرديات". تتيح لك "السرديات" ربط رؤيتك الخاصة بشركة Salesforce بأرقامك، وذلك من خلال ربط ما تعتقده حول أعمالها وإيراداتها وأرباحها وهوامش ربحها المستقبلية بتوقعات مالية، وقيمة عادلة، ومقارنة بسيطة مع سعر السهم الحالي. كل هذا متاح ضمن أداة سهلة الاستخدام على صفحة المجتمع، يتم تحديثها تلقائيًا عند ورود نتائج أو أخبار جديدة. يتيح لك هذا، على سبيل المثال، رؤية كيف تفترض إحدى "السرديات" لشركة Salesforce قيمة عادلة تقارب 190 دولارًا أمريكيًا بإيرادات تبلغ 52.5 مليار دولار أمريكي وأرباح تبلغ 9.7 مليار دولار أمريكي في عام 2029، بينما تفترض أخرى قيمة عادلة تقارب 435 دولارًا أمريكيًا بإيرادات تبلغ 56.2 مليار دولار أمريكي وأرباح تبلغ 12 مليار دولار أمريكي في عام 2028. توفر هذه السرديات روايتين مختلفتين تمامًا للمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 171 دولارًا أمريكيًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول Salesforce؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.