• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم SLB بسعر حوالي 50.51 دولارًا أمريكيًا لا يزال يقدم قيمة أم أن معظم الفرصة قد تم تسعيرها بالفعل، فأنت لست وحدك.
• حقق السهم عائدًا بنسبة 9.5% خلال الأيام السبعة الماضية، بينما انخفض العائد خلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 0.7%، وبلغ العائد منذ بداية العام 25.6%، والعائد خلال عام 23.1%. وهذا يعطيك فكرة عن مدى تقلبات السوق حول هذا السهم مؤخرًا.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة SLB على دورها كمزود رئيسي لخدمات الطاقة، وكيف يمكن أن تتقلب معنويات المستثمرين مع استجابة القطاع للتغيرات في النشاط والإنفاق الرأسمالي. تساعد هذه الخلفية في فهم سبب لفت انتباهك حاليًا إلى العوائد على مدى 3 سنوات و5 سنوات، والتي بلغت 14.4% و106.8% على التوالي.
• حصلت شركة SLB حاليًا على تقييم 5 من 6. يعكس هذا التقييم عدد المؤشرات التي تُشير إلى أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لتحليلات Simply Wall St. سنستعرض لاحقًا كيف تتوافق هذه النتيجة مع أساليب التقييم التقليدية، قبل أن نختتم بنظرة مختلفة حول مفهوم القيمة العادلة.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لـ SLB

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة المحتملة للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية، ثم خصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. ويركز هذا النموذج على النقد المتوقع أن تُدرّه الشركة للمساهمين بدلاً من التركيز على تقلبات الأرباح قصيرة الأجل.

بالنسبة لشركة SLB، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفق النقدي الحر الأخير للشركة البالغ حوالي 3.9 مليار دولار. وتُستخدم تقديرات المحللين في التوقعات قصيرة الأجل، حيث تُمدد Simply Wall St هذه التدفقات النقدية للفترة من 2026 إلى 2035، مع توقعات بتدفق نقدي حر قدره 5.9 مليار دولار في عام 2030. ويتم تحويل جميع هذه الأرقام المستقبلية إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل خصم، مما يقلل من تأثير التدفقات النقدية الأبعد.

يُقدّر مجموع التدفقات النقدية المخصومة القيمة الجوهرية للسهم الواحد بـ 80.59 دولارًا أمريكيًا. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ حوالي 50.51 دولارًا أمريكيًا، يُشير النموذج إلى أن سهم SLB يُتداول بخصم يُقارب 37.3%. وبناءً على هذا التحليل، يبدو السهم مُقوّمًا بأقل من قيمته الحقيقية.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم SLB مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 37.3%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 58 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم SLB مقابل الأرباح

بالنسبة للشركات المربحة مثل SLB، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا شائع الاستخدام لأنه يربط بين ما تدفعه اليوم والأرباح التي تُحققها الشركة بالفعل. فهو يُتيح لك مُقارنة كيفية تسعير السوق لكل دولار من الأرباح عبر مختلف الأسهم.

يعتمد تعريف نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" على نظرة السوق لتوقعات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يدعم نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يميل تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر إلى التوافق مع نسبة سعر إلى أرباح أقل.

يتم تداول أسهم شركة SLB حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 22.47 ضعفًا. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع خدمات الطاقة البالغ 29.11 ضعفًا، وأقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 31.68 ضعفًا. يشير هذا إلى أن السوق يُقيّم أرباح SLB بتقييم أقل من العديد من الشركات المنافسة في نفس القطاع.

يبلغ معدل السعر إلى الأرباح العادل لشركة SLB وفقًا لموقع Simply Wall St، 23.15 ضعفًا. ويمثل هذا المعدل وجهة نظر الموقع الخاصة حول ما يمكن أن يكون عليه معدل السعر إلى الأرباح المعقول، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة. وبفضل دمج هذه العناصر، يُمكن تخصيص معدل السعر إلى الأرباح العادل بشكل أدق من مجرد المقارنة مع متوسطات القطاع أو الشركات النظيرة.

بالمقارنة مع هذه النسبة العادلة البالغة 23.15 مرة، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة SLB البالغة 22.47 مرة تشير إلى أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية قليلاً وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ SLB

ذكر المقال سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. وهنا يأتي دور "السرديات" كطريقة بسيطة لربط أرقامك بقصة واضحة، وذلك بربط رؤيتك لإيرادات وأرباح وهوامش شركة SLB المستقبلية بالتوقعات المالية، ثم بتقديرك الخاص للقيمة العادلة.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تُعرض القصص بشكل متسلسل لتتمكن من رؤية مختلف الأخبار جنبًا إلى جنب، ومقارنة القيمة العادلة لكل منها بسعر السهم الحالي، واستخدام هذا الفرق لتحديد ما إذا كان سهم SLB أنسب للشراء أو الاحتفاظ أو البيع في حالتك. ويتم تحديث هذه العروض تلقائيًا عند إضافة أرباح أو أخبار جديدة.

بالنسبة لشركة SLB، قد يميل أحد المستثمرين إلى تقدير القيمة العادلة الأعلى بحوالي 65.59 دولارًا أمريكيًا، بناءً على افتراضات مثل إيرادات بقيمة 43.1 مليار دولار أمريكي، وأرباح بقيمة 6.6 مليار دولار أمريكي، ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 22.6 ضعفًا في عام 2029. بينما قد يميل مستثمر آخر إلى تقدير القيمة العادلة الأدنى بحوالي 36.00 دولارًا أمريكيًا، استنادًا إلى إيرادات بقيمة 37.1 مليار دولار أمريكي، وأرباح بقيمة 4.7 مليار دولار أمريكي، ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 11.0 ضعفًا في عام 2028. تتيح لك هذه التحليلات المقارنة بين التقديرين وتحديد أيهما يتوافق بشكل أفضل مع توقعاتك.

أما بالنسبة لـ SLB، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات SLB:

القيمة العادلة: 65.59 دولارًا أمريكيًا

الخصم الضمني لهذه القيمة العادلة: حوالي 23.0% مقابل 50.51 دولارًا أمريكيًا حاليًا باستخدام هذه الرواية.

افتراض نمو الإيرادات: 6.46% سنوياً.

• ترى الشركة أن عملية الاستحواذ على ChampionX وتغيير محفظة منتجاتها بمثابة وسيلة لبناء منصة شاملة لتحسين الإنتاج بهوامش ربح أعلى وانتشار عالمي أوسع بمرور الوقت.
• يفترض هذا أن شركة SLB يمكنها تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 10% و 15% سنوياً مع رفع هوامش الربح إلى منتصف خانة العشرات، مدعومة بالمنصات الرقمية وأدوات الذكاء الاصطناعي والعروض منخفضة الكربون.
• يركز على النطاق العالمي لشركة SLB وقدراتها التقنية كدعم للأرباح المرنة والتدفق النقدي الحر، حتى مع تغير ظروف الصناعة.

القيمة العادلة: 40.07 دولار أمريكي

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة: حوالي 26.6٪ مقابل 50.51 دولارًا أمريكيًا حاليًا باستخدام هذه الرواية.

افتراض نمو الإيرادات: 3.61% سنوياً.

• يسلط الضوء على المخاطر التي قد تنجم عن التبني الأسرع للطاقات المتجددة، وسياسات المناخ الأكثر صرامة، والقيود التمويلية التي قد تؤدي إلى انكماش السوق على المدى الطويل لخدمات حقول النفط التقليدية.
• تشير الدلائل إلى أن زيادة الإنفاق المستمر على البحث والتطوير والأدوات الرقمية والامتثال قد تضغط على هوامش الربح إذا لم تواكب الإيرادات هذا الارتفاع.
• يرى أن الحماس الأخير حول مشاريع مثل فنزويلا وارتفاع تقييمات القطاع يقلل من هامش الخطأ في حالة انخفاض النشاط أو أسعار النفط.

تُغطي هاتان الروايتان لـ SLB نطاقًا معقولًا من النتائج، لذا فإن مهمتك هي تحديد أي قصة، أو مزيج من كليهما، يتوافق بشكل أفضل مع رؤيتك لمستقبل الشركة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة SLB؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.