• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Zscaler الحالي يتوافق مع قيمته الأساسية، فستشرح هذه المقالة ما تشير إليه الأرقام فعليًا بشأن القيمة.
• أغلق السهم مؤخرًا عند 122.23 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت 11.8% انخفاضًا خلال 7 أيام، و20.5% انخفاضًا خلال 30 يومًا، و44.6% انخفاضًا منذ بداية العام، و38.3% انخفاضًا خلال عام واحد، و15.9% مكاسبًا خلال 3 سنوات، و36.5% انخفاضًا خلال 5 سنوات. وبالنظر إلى هذه الأرقام مجتمعة، فإنها تعطي صورة متباينة عن الأداء السابق.
• ركزت العناوين الرئيسية الأخيرة حول شركة Zscaler على دورها في مجال أمن الحوسبة السحابية، وكيف تغيرت معنويات المستثمرين مع إعادة تقييم المخاطر في قطاع البرمجيات بشكل عام. تساعد هذه المحاور في فهم تحركات سعر السهم الأخيرة، وتوفر سياقًا مفيدًا قبل النظر في القيمة المحتملة للسهم وفقًا لمعايير مختلفة.
• حصلت شركة Zscaler حاليًا على تقييم 3 من 6. ستتناول الأقسام التالية كيفية تقييم الأسهم باستخدام الأساليب القياسية مثل المضاعفات ونماذج التدفق النقدي، ثم نختتم بنظرة أشمل للتقييم تجمع هذه العناصر معًا.

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من Zscaler

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة المحتملة للشركة من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى قيمتها الحالية. وهو في جوهره يسأل عن قيمة هذا التدفق النقدي في الوقت الراهن.

بالنسبة لشركة Zscaler، يستخدم النموذج منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، بدءًا من التدفق النقدي الحر للأشهر الاثني عشر الماضية والذي بلغ حوالي 876.3 مليون دولار. وقدّم المحللون تقديرات للتدفق النقدي الحر للسنوات القليلة المقبلة، وتُوسّع Simply Wall St هذه التوقعات، حيث تُقدّر التدفق النقدي الحر لعام 2030 بحوالي 2.0 مليار دولار، مُقاسة جميعها بالدولار الأمريكي.

عند خصم هذه التدفقات النقدية المتوقعة من عام 2026 إلى عام 2035 ودمجها، يصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 233.89 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 122.23 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى أن السهم يُتداول بخصم يقارب 47.7%، مما يدل على إمكانية تحقيق مكاسب إذا تحققت التوقعات والافتراضات.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن سهم Zscaler مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 47.7%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 62 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر Zscaler مقابل المبيعات

بالنسبة للشركات التي لا تزال تركز على بناء حجم كبير، يمكن أن تكون نسبة السعر إلى المبيعات طريقة مفيدة للتفكير في القيمة لأنها تقارن ما يدفعه السوق اليوم مع كل دولار من الإيرادات الحالية، دون الاعتماد على الأرباح التي قد تتأثر بالاستثمارات الكبيرة.

ما يُركز عليه المستثمرون في الواقع هو مقدار النمو والمخاطر المُضمنة بالفعل في هذا المُضاعف. فالنمو المتوقع الأعلى أو المخاطر المُتصورة الأقل قد تُبرر نسبة سعر/مبيعات أعلى، بينما يميل النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى إلى دعم مُضاعف أقل وأكثر حذرًا.

يتم تداول أسهم شركة Zscaler حاليًا بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 6.55 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع البرمجيات البالغ 3.42 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط مجموعة الشركات المنافسة البالغ 5.93 ضعفًا، لذا، وبمقارنة بسيطة، يتم تداول الأسهم بعلاوة سعرية.

يبلغ معدل القيمة العادلة لشركة Zscaler وفقًا لموقع Simply Wall St، 7.71 ضعفًا. هذا تقدير خاص لنسبة السعر إلى المبيعات، بناءً على توقعات نمو أرباح الشركة، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، ومستوى المخاطرة. يُعد هذا التقدير أكثر فائدة من المقارنة التقليدية مع الشركات المنافسة أو في نفس القطاع، لأنه يأخذ في الاعتبار خصائص الشركة المحددة بدلًا من التعامل مع جميع شركات البرمجيات على أنها متطابقة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 7.71x مع نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 6.55x إلى أن الأسهم يتم تداولها دون ذلك المستوى النموذجي.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردك الخاص بـ Zscaler

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات، وهي من خلال "السرديات". باستخدام هذه الطريقة، يمكنك صياغة رؤيتك الخاصة لشركة Zscaler، وربطها بتوقعات دقيقة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح والقيمة العادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي باستخدام أداة "السرديات" على صفحة مجتمع Simply Wall St. يتم تحديث هذه الأداة تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. على سبيل المثال، قد يميل المستثمر الذي يرى في Zscaler شركة رائدة في مجال أمن الذكاء الاصطناعي وتقنية "انعدام الثقة" على المدى الطويل إلى تقدير قيمة عادلة أعلى تقارب 320.14 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يميل المستثمر الأكثر حذرًا، والذي يركز على التنفيذ والمخاطر التنافسية، إلى تقدير قيمة عادلة أقرب إلى 172.68 دولارًا أمريكيًا أو 238.48 دولارًا أمريكيًا.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة Zscaler؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.