• قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان سهم شركة آبل لا يزال يقدم قيمة عادلة عند مستويات اليوم، أو ما إذا كانت التوقعات قد تجاوزت الأساسيات.
• عند إغلاق السهم الأخير عند 300.23 دولار أمريكي، يُظهر السهم عوائد بنسبة 2.4% على مدى 7 أيام، و11.1% على مدى 30 يومًا، و10.8% منذ بداية العام، و42.7% على مدى عام واحد، مع أرقام طويلة الأجل تبلغ 73.8% على مدى 3 سنوات و145.6% على مدى 5 سنوات.
• ركزت العناوين الرئيسية مؤخرًا على تحديثات منتجات آبل والتطورات المستمرة في منظومة خدماتها. يُسهم ذلك في تحديد كيفية تفكير السوق في التدفقات النقدية المستقبلية والوضع التنافسي. كما تُؤثر المناقشات الأوسع نطاقًا حول التنظيمات وتوجهات قطاع التكنولوجيا على كيفية تقييم المستثمرين للمخاطر المتعلقة بالسهم.
• يُقيّم موقع Simply Wall St حاليًا سهم شركة آبل بتقييم 1 من 6 ، ما يعني أن واحدًا فقط من معايير التقييم الستة يُشير إلى أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية. فيما يلي، ستتعرف على كيفية تقدير القيمة العادلة للسهم بالطرق التقليدية، ثم ستتعرف على طريقة أكثر شمولًا لتوقع قيمة السهم على المدى الطويل.

حصلت شركة آبل على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

الأسلوب الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة أبل

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة القيمة الحالية لسهم شركة ما من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. وهو في جوهره يسأل عن قيمة التدفقات النقدية المستقبلية التي قد تُحققها شركة آبل بالدولار الأمريكي الحالي.

بالنسبة لشركة آبل، يعتمد النموذج المستخدم هنا على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 128.96 مليار دولار. وتشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى تدفق نقدي حر بقيمة 186.55 مليار دولار بحلول عام 2030، مع سلسلة من التوقعات السنوية بين عامي 2026 و2035 تم خصمها إلى قيمتها الحالية.

بجمع هذه التدفقات النقدية المخصومة والقيمة النهائية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 231.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 300.23 دولارًا أمريكيًا، يشير النموذج إلى أن سعر السهم أعلى بنحو 29.9% من هذا التقدير، مما يدل على أن السهم مُبالغ في تقييمه وفقًا لهذا المؤشر تحديدًا.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة آبل قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 29.9%. اكتشف 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: سعر سهم أبل مقابل أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) معيارًا مفيدًا لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة بالفعل. فهو يُعطي فكرة سريعة عن المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل كل دولار من الأرباح الحالية.

يعتمد تحديد نسبة السعر إلى الأرباح "العادلة" على كيفية تقييم المستثمرين لإمكانات النمو والمخاطر. فارتفاع معدل نمو الأرباح المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يبرر نسبة سعر إلى أرباح أعلى، بينما يرتبط تباطؤ النمو أو ارتفاع مستوى عدم اليقين عادةً بنسبة أقل.

تُتداول أسهم شركة آبل حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 35.97 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط قطاع التكنولوجيا البالغ 22.57 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 26.13 ضعفًا. كما يُقدّر موقع Simply Wall St نسبة عادلة تبلغ 45.20 ضعفًا، وهي نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة بالنظر إلى عوامل مثل أداء أرباح آبل، وقطاعها، وهامش ربحها، وقيمتها السوقية، وخصائص المخاطر. تتجاوز هذه النسبة العادلة مجرد المقارنات مع الشركات المنافسة أو مع القطاع ككل، لأنها تُراعي الخصائص الخاصة بكل شركة، بدلًا من افتراض أن جميع الشركات في القطاع تتداول عند مستويات مماثلة.

تشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة أبل البالغة 35.97 مرة مع النسبة العادلة البالغة 45.20 مرة إلى أن السهم يتداول بأقل من المستوى الضمني لهذا النموذج، مما يشير إلى قراءة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 19 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة عن أبل

في السابق، كان التركيز على نماذج التقييم الفردية. أما الآن، فتمنحك التحليلات السردية طريقةً أوضح للتفكير من خلال ربط قصة شركة آبل بالأرقام. يمكنك تحديد وجهة نظرك بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وربطها بتوقعات وقيمة عادلة، ثم مقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم مبالغًا في سعره بالنسبة لك شخصيًا.

في منصة Simply Wall St، تتوفر ميزة "السرديات" في صفحة مجتمع Apple، وهي سهلة الاستخدام. يمكنك الاختيار من بين العروض الموجودة أو إنشاء عرضك الخاص. تقوم المنصة بتحديث "القيم العادلة" تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، مما يضمن تزامن معلوماتك وأرقامك دون أي جهد إضافي.

بالنسبة لشركة آبل، قد يُحدد أحد المستثمرين القيمة العادلة للشركة بحوالي 100 دولار أمريكي بناءً على انخفاض مُفترض في الإيرادات وهوامش ربح مستقبلية أقل. بينما قد يُحددها مستثمر آخر بحوالي 350 دولارًا أمريكيًا استنادًا إلى نمو أعلى في الإيرادات، وربحية أقوى، ونسبة سعر/ربحية مستقبلية أعلى. تُساعدك مُقارنة هذه التقديرات جنبًا إلى جنب على تحديد التقدير الأنسب لتوقعاتك، وكيف يُقارن سعر السهم الحالي البالغ 300.23 دولارًا أمريكيًا بالقيمة العادلة التي تُؤمن بها.

أما بالنسبة لشركة آبل، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات آبل:

كلاهما مبني على افتراضات تفصيلية حول الإيرادات وهوامش الربح والتقييم، لكنهما يشيران إلى اتجاهات مختلفة لما يبدو معقولاً بسعر السهم الحالي البالغ 300.23 دولار أمريكي. استخدمهما كنقاط مرجعية لاختبار وجهة نظرك.

القيمة العادلة: 309.04 دولار أمريكي

فجوة التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 2.9% أقل من القيمة العادلة المذكورة.

معدل نمو الإيرادات المتوقع على المدى الطويل: 9.69%

• يركز على إطلاق المنتجات الحديثة مثل Apple Vision Pro، وألعاب Apple Arcade، وجهاز MacBook Air الجديد المزود بشريحة M4، وتحديث Mac Studio كدعم لنظام بيئي قوي للمنتجات والخدمات.
• يؤكد على الريادة التكنولوجية المتصورة، وميزات الأمان، وجاذبية المستخدم في الأجهزة والبرامج كأسباب قد تبرر سعر السهم المرتفع.
• يسلط الضوء على الثقة في القيادة تحت قيادة تيم كوك ويفترض أن استمرار التنفيذ يمكن أن يدعم نمو التدفقات النقدية وقيمة عادلة تقارب 309.04 دولار أمريكي.

القيمة العادلة: 207.71 دولار أمريكي

فجوة التقييم مقارنة بآخر سعر إغلاق: حوالي 44.5% أعلى من القيمة العادلة المذكورة.

معدل نمو الإيرادات المتوقع على المدى الطويل: 6.39%

• ويجادل بأن الاعتماد المفرط على الأجهزة ذات الأسعار المرتفعة والأسواق الجديدة مثل الهند وأمريكا الجنوبية قد يواجه قيودًا تتعلق بالقدرة على تحمل التكاليف ومنافسة قوية.
• تشير المؤشرات إلى الضغوط التنظيمية وضغوط التكاليف، بما في ذلك قواعد الاتحاد الأوروبي، وتحولات سلسلة التوريد إلى مناطق ذات تكلفة أعلى، والتغييرات المحتملة في ترتيبات الخدمات الرئيسية، باعتبارها عوامل محتملة تؤثر سلباً على هوامش الربح والإيرادات.
• تعتبر الاستثمارات الكبيرة في مجالات مثل الواقع المختلط وميزات الأجهزة الجديدة غير مؤكدة، مع وجود خطر ألا تحقق هذه المشاريع إيرادات كافية لدعم سعر السهم الحالي وقيمة عادلة أقرب إلى 207.71 دولارًا أمريكيًا.

إذا لم تتوافق أي من القصتين تمامًا مع توقعاتك للنمو والربحية والمخاطر، فاستخدمهما كنقاط مرجعية لصياغة رؤية تتناسب مع نظرتك الحالية لشركة آبل وما تراه واقعيًا للسنوات القادمة. لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على جميع روايات مجتمع آبل على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية لتلقي تنبيهات عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة آبل؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.