• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة Brookfield Infrastructure Partners لا تزال ذات قيمة جيدة بسعر حوالي 38.94 دولارًا أمريكيًا، فإن السؤال الرئيسي هو كيف يتوافق سعرها الحالي مع القيمة المحتملة للشركة الأساسية.
• لقد كان سعر الوحدة مستقرًا نسبيًا في الآونة الأخيرة، مع تحرك بنسبة 6.3٪ خلال الثلاثين يومًا الماضية وعائد بنسبة 13.5٪ منذ بداية العام، في حين أن العائد لمدة عام واحد يبلغ 35.5٪ والعائد لمدة 5 سنوات يبلغ 39.8٪.
• تأتي هذه التحركات في سياق متواصل من الأخبار حول الطلب العالمي على البنية التحتية، وظروف التمويل، واهتمام المستثمرين بالأصول التي توفر تدفقات نقدية تعاقدية أو منظمة. بالنسبة لشركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز، تُسهم هذه الخلفية الأوسع في توضيح سبب اهتمام السوق البالغ بموثوقية أصولها ونموها المتوقع.
• وفقًا لإطار التقييم المكون من ست نقاط الذي وضعته منصة Simply Wall St، حصلت شركة Brookfield Infrastructure Partners حاليًا على نقطتين من أصل ست ، مما يشير إلى أن بعض المؤشرات فقط تدل على انخفاض قيمتها. سنستعرض لاحقًا كيفية تعامل طرق التقييم المختلفة مع السهم، ثم نختتم بنظرة شاملة لقيمة السهم.

حصلت شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) بتقدير قيمة الشركة اليوم من خلال توقع تدفقاتها النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية.

بالنسبة لشركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز، يعتمد النموذج المستخدم هنا على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفقات النقدية بالدولار الأمريكي. وقد بلغ إجمالي التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية خسارة قدرها 1.63 مليار دولار، لذا يعتمد النموذج بشكل كبير على توقعات توليد النقد في المستقبل بدلاً من البيانات التاريخية الحديثة.

تشير توقعات المحللين والتوقعات المستنبطة إلى أن التدفق النقدي الحر سيصل إلى 5.57 مليار دولار بحلول عام 2030، مع ارتفاع التوقعات السنوية تدريجياً حتى أواخر العقد الحالي. وتقدم Simply Wall St تقديرات صريحة حتى عام 2030، ثم تمددها باستخدام افتراضات نمو معتدلة حتى عام 2035.

بناءً على ذلك، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 191.44 دولارًا أمريكيًا للوحدة، مقارنةً بالسعر الحالي البالغ حوالي 38.94 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن الوحدات تُقيّم على أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 79.7% وفقًا لهذا النموذج تحديدًا.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 79.7%. تابع هذه الأسهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 47 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز مع أرباحها

بالنسبة للشركات المربحة، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقةً مباشرةً لمعرفة المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل كل دولار من الأرباح. فهو يعكس كلاً من أرباح الشركة الحالية وما يرغب السوق في دفعه، بالنظر إلى آفاقها ومستوى المخاطرة فيها.

بشكل عام، يمكن لتوقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة أن تبرر نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما يميل النمو الأبطأ أو المخاطر الأعلى إلى دعم نسبة سعر/ربحية أقل كنقطة انطلاق مناسبة. يتم تداول أسهم شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز حاليًا بنسبة سعر/ربحية تبلغ 40.00 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع المرافق المتكاملة البالغ 19.14 ضعفًا، وأعلى من متوسط مجموعة الشركات النظيرة البالغ 23.99 ضعفًا. قد تشير هذه المقارنات، عند النظر إليها بمعزل عن غيرها، إلى تقييم أعلى.

تستخدم منصة Simply Wall St "النسبة العادلة" لتحليل الوضع بشكل أعمق. يُقدّر هذا المقياس الخاص نسبة السعر إلى الأرباح المعقولة لشركة Brookfield Infrastructure Partners، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وقطاعها، وهوامش ربحها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الخاصة بها. ولأنه مُصمم خصيصًا للشركة، فإنه يُعدّ أكثر فائدة من مجرد مقارنة القطاع أو الشركات النظيرة. بالنسبة لشركة Brookfield Infrastructure Partners، تبلغ النسبة العادلة 36.37 ضعفًا، وهي أقل بقليل من نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 40.00 ضعفًا، مما يشير إلى أن أسعار الوحدات أعلى من النطاق العادل وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية شركاء بروكفيلد للبنية التحتية

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم القيمة. في منصة Simply Wall St، تبدأ هذه الطريقة بقسم "الروايات"، حيث تختار قصةً لشركة Brookfield Infrastructure Partners، وتربطها بتوقعات دقيقة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، لتصل إلى القيمة العادلة التي تحددها. ثم تقارن المنصة هذه القيمة بسعر الوحدة الحالي، وتُحدّث تلقائيًا مع ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة، وتتيح لك، على سبيل المثال، رؤية كيف قد يُرجّح أحد المستثمرين قيمة عادلة تبلغ حوالي 53.61 دولارًا أمريكيًا، بينما يُرجّحها آخر بقيمة أقرب إلى 37.00 دولارًا أمريكيًا. هذا يُمكّنك من تحديد الرؤية الأنسب لكيفية تقييمك للشركة قبل اتخاذ أي قرارات شراء أو بيع.

أما بالنسبة لشركاء بروكفيلد للبنية التحتية، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لكم من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات شركاء بروكفيلد للبنية التحتية:

كل من هذه الأمور يحدد مسارًا واضحًا لما يجب أن يحدث في العمل التجاري حتى يبدو سعر الوحدة الحالي جذابًا أو مبالغًا فيه، حتى تتمكن من تحديد القصة التي تبدو أقرب إلى وجهة نظرك الخاصة.

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 53.61 دولارًا أمريكيًا للوحدة

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة عند آخر إغلاق بسعر 38.94 دولارًا أمريكيًا: حوالي 27%

افتراض تغير الإيرادات على المدى الطويل في النموذج: انخفاض بنسبة 25.47%

• يفترض هذا أن شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز تحول المواضيع العلمانية مثل الطلب على الطاقة المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وبناء البنية التحتية للبيانات، والمشاريع الحضرية ومشاريع الطاقة واسعة النطاق إلى هوامش ربح أعلى وأرباح أقوى مما هو متوقع حالياً.
• يعتمد على إعادة تدوير رأس المال وعمليات إعادة الشراء وعمليات الاسترداد المفضلة لدعم مقاييس الوحدة الواحدة، حيث يستخدم المحللون في هذا المعسكر مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية الأعلى وربحية أقوى للوصول إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 53.61 دولارًا أمريكيًا.
• يشير إلى مخاطر رئيسية مثل ارتفاع تكاليف الفائدة، وتشديد اللوائح، والتعرض للوقود الأحفوري، وتنفيذ الصفقات، الأمر الذي قد يجعل من الصعب على الأرباح وهوامش الربح الوصول إلى المستويات التي يعتمد عليها هذا السيناريو المتفائل.

القيمة العادلة في هذا السيناريو الهبوطي: 37.00 دولارًا أمريكيًا للوحدة

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة عند آخر إغلاق بقيمة 38.94 دولارًا أمريكيًا: حوالي 5%

افتراض تغير الإيرادات على المدى الطويل في النموذج: انخفاض بنسبة 25.19%

• يركز على مخاطر الاعتماد بشكل كبير على عمليات الاستحواذ وإعادة تدوير رأس المال، مع وجود مخاوف بشأن التخفيف المحتمل، وتحديات التكامل، واحتمالية عدم استرداد بعض الأصول لأسعار شرائها بمرور الوقت.
• يسلط الضوء على التعرض للبنية التحتية القديمة للوقود الأحفوري، وارتفاع تكاليف إعادة التمويل، والضغوط التنظيمية، والاضطراب المحتمل من النماذج الأحدث مثل الطاقة اللامركزية، وكل ذلك يمكن أن يحد من توسع هامش الربح ونمو التدفق النقدي.
• يصل إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 37.00 دولارًا أمريكيًا باستخدام افتراضات أكثر حذرًا بشأن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية والربحية، مع الاعتراف في الوقت نفسه بأن عمليات إعادة الشراء والعقود المرتبطة بالتضخم والتنويع يمكن أن تساعد في دعم التدفقات النقدية.

إذا ساعدتك هاتان الروايتان في تأطير النقاش ولكنك تريد الاطلاع على الافتراضات الكاملة، فيمكنك استعراض جميع حجج المؤيدين والمعارضين بنفسك باستخدام الروابط أعلاه والتحقق من أي مجموعة من الأرقام تبدو أكثر واقعية.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة بروكفيلد إنفراستركتشر بارتنرز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.